法兴详解11月非农数据发布后的金融市场走向(图)
法国兴业银行(Société Générale)经济学家Brian Jones对于美国非农就业人数的预期往往是华尔街主流银行中偏乐观的，但对于11月就业人数增幅，他给出的预期是相对消极的15万，逊于目前市场主流观点，增加18.5万。
按照惯例，Jones不只是简单预计非农就业人数的增长，他也给出了对于金融市场会在第一时间给出何种反应的预估。
他指出，“法兴的预测低于市场一致观点，如果预期和事实相符，那么风险资产在日内可能受到负面打击。我们认为，在数据发布后的半小时内，标普500股指可能因此下跌0.2%，10年期美元掉期利率则会下跌2个基点。”
Brian Jones指出，在实际非农数据与预期差异，以及过后的市场反应之间，存在一种统计意义的关系。
他指出，这是实际非农数据和预期中值偏差，以及市场反应之间的数据关系统计而得出的结论。Jones说：“资产价格变动和非农数据与预期值之间的偏差是通过数理回归分析得出的。”
据笔者跟踪情况，此前两个月，Brian Jones的这套预期效果优劣不一。
Jones对于9月非农数据预期的乐观程度是鹤立鸡群的。他当时预计，美国9月非农就业数据可能增加24万，这远高于市场主流预期的增加19万。他在报告中写道：“我们预计9月非农将录得今年2月来最佳表现，而失业率则可能回落至2008年11月来的最低水平。”市场影响方面，如若预期准确，那么美国股市抑或走强，美元外汇掉期利率也将扬升。
不过最后9月非农就业人数最后仅增14.8万人。
Jones对于10月非农就业人数的预期是华尔街主流银行中最为乐观的。他认为，就业人口将增17.5万，远高于市场预期中值增加12万。“我们预计标普500指数将因此上涨0.4个百分点，10年期美元掉期利率则可能在数据发布后的半小时内上升3个基点。”
在美国政府停摆的情况下，法兴果敢地“逆势”给出乐观预期，最后美国10月非农就业人数增加20.4万，远超市场观点，随后的市场表现也和法兴预测的方向一致。
