刘海霖 ：芝加哥商品交易所集团周五宣布降低原油期货交易的初始保证金！

　　上周回顾

　　周一(18日)现货金价于1289.00美元开盘，周一(18日)触及全周最高价位水平1289.90美元，周四(21日)触及全周最低价位水平1237.00美元，全周波幅达52.90美元，周五(22日)收盘于1243.50美元，全周下跌45.50美元。

　　周一(18日)现货银开盘于20.76美元，周一(18日)触及全周最高价位水平20.84美元，周四(21日)触及全周最低价位水平19.74美元，全周波幅达1.10美元，周五(22日)收盘于19.86美元，全周下跌0.90美元。

　　基本分析

　　上周五汇市延续了近期的分化走势，商品货币依旧承压，欧系货币走强。整体上，美元指数基本收平，周五收盘位仍维持于月度高点水平。原油价格小幅震荡，纽约原油期货周五收盘下跌60每份，报于94.84美元/桶。金价周五窄幅震荡，不过上周金价累计下跌幅度超过3.5%，为两个月以来最大幅度下跌。周五现货金纽约收盘报1244美元/盎司。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，国际现货黄金11月18日至11月22日当周创下两月以来最大单周跌幅，刷新逾四个月以来的低点,此前美联储暗示可能在未来数月内开始削减购债规模，令市场对于黄金的看空情绪到达今年6月份以来来的高点。市场分析人士认为随着美国经济的复苏，避险资产将变得失去其意义，美元逐步恢复强势这将限制黄金的上涨。而黄金的消费需求增长也正在放缓。

　　此前周五(11月22日)公布的调查显示，多数受调查者称，本周黄金的抛售意味着下周金价表现将进一步疲软。接受调查的34个市场人士中，25人本周做出了回应，其中6人看涨，14人看跌，5人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。

　　芝加哥商品交易所集团(CME Group)周五(11月22日)亚市早盘宣布降低原油期货交易的初始保证金，同时也降低期金等其它合约的保证金需求。CME宣布，将原油期货初始保证金调降8.1%，至3740美元/手，之前为4070美元/手。这是该交易所11月以来第二次调降保证金水平。另外COMEX期金和期银交易保证金也分别被下调9.4%和11.1%。在调整之后，COMEX 100黄金期货保证金为7975美元/手，此前为8800美元/手。CME还将维持账户的最低保证金调降至7250美元/手，此前为8000美元/手。即如果客户交易1手期金，在账户内不足7250美元的情况下将会被平仓。

　　通常来说，当市场动荡风险加大时，交易所会上调保证金比例。而调低保证金比例不仅可以视为交易所对近期波动性的预期降低，同时还能启动交易资金。根据CME的数据显示，截至周四(11月21日)，期金未平仓合约为403603手(双向)。调降750美元/手账户最低保证金将意味着，向场内额外释放6.05亿美元资金。CME声明称以上调整将在周五(11月22日)收盘后开始生效。

　　目前来看，金价整体仍处在弱势格局之中，顺势做空显然仍是不少投资者的第一选择。不过，目前开始也要盘算何时可以进行抄底，总结出了三大可以适当介入的见底信号。尽管我个人一直持有实物黄金和白银，但现在如果要我投入资金至黄金ETF，我肯定不会轻举妄动。众所周知在2011年金价触及1923.70美元/盎司的峰值后，摩根大通(J.P. Morgan Chase)曾将金价预估上调至2400美元/盎司，但从随后金价暴跌的情况来看，要么就是摩根大通错了，要么就是投行在诱骗散户追多最终自己获利了结，而我个人倾向于第二种可能。

　　其实这样的事情十分常见，每当那些知名投行上调或下调它们的价格预估时，私下里肯定在盘算着另一个计划。此前2008年7月高盛(Goldman Sachs)曾预计未来原油价格将涨至250美元/桶，而当时油价交投水平在145美元/桶。在高盛发出预报的第一周，油价立即刷新了147美元/桶的高点，吸引散户纷纷入市看多，然而一年后油价却暴跌至30美元/桶，眼下华尔街金融大鳄们似乎对黄金根本没有任何兴趣，的确，近期美联储缩减QE的言论令金价承受不小的压力，但要知道美联储还没有切实展开行动，金价大跌不过是受市场预期作祟而已。另外，从近期美国10年国债收益率回升的情况下也可以看出，这样的预期影响正在逐渐削弱。

　　如果未来金价短期下破6月28日低点1180.20美元水平，随后又再度反弹至该水平上方，这就是一个非常好的看涨信号，因为这意味着一个长期的W底部形态已经初步完成，暗示金价未来将有巨大的反弹潜力。亦建议投资者密切关注一些大型投行，比如高盛，摩根大通等对金价预估的修改，此前也说过每当这些大型机构下调一种股票评级，就意味着它们想持有这些股票。再说这都快成本华尔街金融大鳄们惯用的伎俩了。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜再指出，黄金是一种货币，这就是为什么全球央行都想持有更多黄金储备的原因，其中包括美联储。所以，一旦你看到美联储加速印钞，但黄金价格却依旧持续下跌时，不要犹豫，因为央行也在买黄金，跟着买肯定不会错，毕竟地球的黄金储备是有限的。从技术上看，周K线图显示，国际金价受多重短期均线压制，幷最终收报大阴K线，日K线图显示，国际金价大跌后，上周四、周五收于小阴星K线。5日均线进一步走低至1250水平，均线系统维持看跌;日线指标方面，MACD绿柱放大，RSI维处弱势水平，KDJ指针显示超卖。国际金价上周下破1251低位支撑，日线形成看跌形态，中期走势不乐观。不过短期看，国际金价一旦回升幷企稳1250阻力位，在超卖的状况下行情出现反扑的可能性加大。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至11月22日黄金持仓量减少4.50吨,至852.21吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至11月22日的白银持仓量持平减少44.93吨,至10359.94吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1238至1260美元。

　　现货银：19.50至20.50美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1238(美元)做多，止赚设在1258(美元)，止损设在1228(美元)。

　　计划二：在1260(美元)做空，止赚设在1240(美元)，止损设在1270(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.50(美元)做多，止赚设在20.30(美元)，止损设在19.00(美元)。

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