甲第：短线金银反复震荡，晚间关注纪要言辞

　　11月20日黄金白银行情分析

　　基本面：

　　尽管目前伯南克和耶伦相对一致的宽松立场似乎为美联储接下来一段时间维持购债规模不变奠定了基调，但不少投资者仍将渴望从今晚的美联储纪要中一览全局，探寻美联储内部更多委员的立场，把握缩减QE前景的更多脉络。

　　美联储定于北京时间周四(11月21日)03:00公布会议纪要，届时，市场可能会围绕美联储何时开始缩减其QE政策产生新一轮辩论。美联储在10月30日结束的上一次货币政策会议上维持宽松政策不变，经济评估意外偏向乐观，并删除了对信贷环境的顾虑(部分投资者将此解读为，美联储可能会提前开始缩减QE政策)。

　　从目前市场最为关心的几大话题来看，今晚的焦点很可能集中在两方面，一方面自然而然是市场最为关心的有关何时缩减QE的问题，另一方面，则将是近期被市场热炒的有关美联储是否需要下调加息失业率门槛的话题。

　　巴克莱资本(BarclaysCapital)股票研究总监纳普(BarryKnapp)就表示，其将从会议纪要中寻找美联储考虑调降利率政策门槛的线索，若美联储降低加息门槛，将意味着美国联邦公开市场委员会(FOMC)正考虑重启缩减资产购买计划的进程。纳普指出，就目前而言，美联储并不会在2014年之前开始缩减QE政策，但放缓资产购买计划已经不可避免。

　　尽管在美联储10月利率决议公布后，市场一度认为年末缩减QE希望重燃，并带动美元上涨。但从年内至今美联储已经发布的6次决议和纪要情况(10月除外)看，决议发布当天的行情和当次纪要发布后的行情时常有不小的出入，甚至不排除截然相反的走势的可能。由于决议声明中披露的信息往往不够全面，并不能完全反映出美联储内部各大阵营的势力对比，因此当纪要更为详细的信息披露后，市场可能会对此作出不一样的解读，这无疑值得投资者在本周加以警惕。

　　本次会议纪要，投资者仍需留意美联储内部对于何时缩减QE的争论和分歧是否依然巨大，如果依旧存在较大分歧，则美联储缩减QE前景仍未明，美元走势或不容乐观。对于支持尽早缩减QE的委员人数，纪要届时究竟是用"少数"、"一些"、"多数"还是其他一些用词来形容，很可能决定美元届时的具体走向。如果有更多委员支持尽早缩减QE，则无疑将利好美元，而若更多委员仍持相对谨慎的态度，认为QE规模暂时仍应维持，则将打压美元走低。

　　当然，对于美联储内部有关降低加息门槛的争论，投资者也不应对此忽视。有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath近日就表示，近期市场上传闻称美联储(Fed)将调整关于何时上调短期利率的前瞻性指引。自去年以来美联储一再表示，在失业率降至6.5%或更低之前不会加息。市场预期美联储官员正在考虑是否需要降低这一门槛。

　　如果纪要显示有更多鸽派官员呼吁下调该门槛，无疑将对美元走势有所利空。因为下调失业率门槛几乎等于向公众表明美联储承诺将低利率维持更长的时间，这就意味着美联储在向增长缓慢的美国经济提供更多刺激。如果美联储打算选择调整失业率门槛，那么其给出的理由非常重要。当然，目前来看更大的可能还是，美联储仍将下调门槛作为对冲购债规模缩减影响的手段，而并不急于行动。

　　现货黄金：

　　日线图上昨日收出阳十字星，主图上MA5日均线与MA10日均线粘合走平。短线连续两次于1270一线止跌反复震荡交投。日线布林收口，日内如若企稳运行于1270之上，金价将再次回暖逐步对上行阻1280/1283/1285/1288进行回抽。此波维持金价反弹走高的关键点位于1280一线，若本周能再次企稳于此之上，后市有望依托此支撑向上冲击1300整数关口。

　　甲第综述：周内行情反复交投于1290-1270一线， 连续两周的探底促使短线空头的力量逐步减弱。日内上行关注1280承压，下行依旧关注1270支撑。短线建议依旧围绕区间1270-1280高抛低吸，晚间如受美联储纪要打破区间可顺势准单，上下都有5-10美金利润。

　　黄金操作策略：

　　1.亚欧冲高1278-1280做空，止损3美金，目标下看1275-1273-1270

　　2.欧美回落1268-1270做多，止损3美金，目标上看1273-1275既出。

　　3.如见1283-1285大胆做空，止损1287即可，目标下看1280-1278-1275

　　4.美盘跌破1268顺势追空，止损3美金，目标下看1264-1262-1260

　　白银：

　　白银在连续探底测试4000整数关口后，短线维持弱势于4000-4050交投整理。日线上收出3连阴，K线依旧承压运行于布林中下轨，短线上行关注MA5日均线4065与MA10日均线4120承压。日内来看银价仍旧处于弱势空头格局之中，短线4000整数关口岌岌可危。若晚间公布纪要偏向鹰派银价面临再次探底刷新低点的风险，反之如若晚间言辞偏向鸽派，短线将伴随黄金出现一波反抽走高。

　　甲第综述：日内建议围绕4050-3950高抛低吸，目前可考虑于4000整数关口尝试性多单介入，短线白银在未有效跌破4000整数关口之前建议维持逢低做多思路不变。

　　白银操作策略：

　　1.亚欧回落4000-4020做多，止损3980下，目标上看4050-4080-4100

　　2.美盘冲高4120上方做空，止损4150上，目标下看4080-4050-4020

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