甲第：金银重回弱势格局，短线反抽不改高位沽空

　　11月19日黄金白银行情分析

　　基本面：

　　周一欧美时段市场本没有重要的经济数据公布，因此美联储官员杜德利(Dudley)与普罗索(Plosser)的讲话无疑显得格外抢镜。从此前这两位美联储要员的立场看，杜德利通常被市场认为更偏向于鸽派，作为美联储的“三巨头”之一，他在以往的讲话中措辞基本与伯南克和耶伦保持相对一致。而普罗索则是坚定的鹰派支持者，他在9月时，就曾是鼓励美联储立即缩减QE的急先锋之一。

　　两人周一的讲话本被市场期待为一场针尖对麦芒的博弈，然而，结果却或多或少有些出人意料。普罗索自然而然地秉持了其一贯渴望的尽早缩减QE的立场。而杜德利的讲话却意外对经济言辞颇为乐观，尽管整体基调仍偏宽松，认为QE利大于弊，但还是被不少市场人士借题发挥，认为其没有对提前缩减QE关上大门。

　　美国纽约联储主席杜德利(William Dudley)周一表示，他本人对美国经济复苏前景的信心增强。他指出，美国第三季度国内生产总值(GDP)增速好于预期，10月份非农就业形势也大幅改善，因而，预计美国经济会在2014-2015年加速增长。

　　杜德利同时认为，不但美国经济数据已经出现改善，财政拖累也可能会在未来数年逐步消退，而经济的基本面支撑作用也在改善。他同时预计，财政政策对美联储决策的影响力会降低，联邦政府和地方政府开始和就业所出现的持续衰竭似乎已经结束；民间部门增速会加快，消费支出和耐用品也会出现“相当周期性的”复苏。

　　总体来看，虽然杜德利并未明确表示何时缩减购债规模，但是从他的言语中还是透漏出对美国经济的信心，作为纽约联储主席，美联储三巨头之一，鸽派代表，他的这些表态已经相当不易了。此前，杜德利曾在2013年9月份就美国经济状况公开表态，称就业市场仍不健康，美联储仍需通过货币支持来实现更大范围的经济复苏。因而，他此次在讲话中说透露出的立场转变状况，就非常地耐人寻味。

　　而随后，另一位美联储官员费城联储主席普罗索的表态则远较杜德利强硬，他的观点只有一个：九月的最佳机会已经错过，现在就应该缩减购债规模。他表示，美国经济和就业市场条件都得到改善，表明美联储(FED)应当设定固定的以美元计算的购债计划规模，然后逐步缩减该计划，并在最终达到该规模时最终结束它。

　　从隔夜金融市场的反应看，投资者对于两位官员表态的反应很直接，讲话的同时，非美货币快速下行，欧元兑美元跌破1.3400整数关，而美元兑日元汇价再度反弹至100以上，虽然由讲话带动的非美货币跌势持续时间有限，不过对于本较为枯燥的纽约午盘走势，还是起到了活跃气氛的作用。

　　市场迷茫中等待“超级星期三”

　　而目前，随着美联储缩减QE风向的天天变，市场投资者交投似乎也变得愈发迷茫，近三个交易日汇市波幅也显著收窄。

　　从基本面看，周二能全面影响美元指数走势的重磅消息事件仍然有限，投资者也许已经可以提前考虑为即将到来“超级星期三”进行布局。

　　就目前掌握的信息看，周三亚太欧洲和纽约市场的行情，将至少被四大风险点所笼罩，他们分别是：

　　北京时间11:20日8:00，美联储主席伯南克在全美经济学家俱乐部会员年度晚宴上讲话；

　　北京时间11:20日17:30，英国央行公布会议纪要；

　　北京时间11:20日21:30，美国公布10月零售销售和季调后CPI数据；

　　北京时间11:21日03:00，美联储公布10月政策会议记录

　　其中，伯南克讲话、美国10月零售和CPI数据、以及美联储10月政策会议记录都可能对整个汇市行情产生影响。而英国央行会议纪要则将对英镑走势至关重要。

　　伯南克在上周的讲话中未就货币政策及经济前景发表评论，投资者将聚焦他是否会在本周演讲中透露对政策走向的看法。从外媒此前对此次讲话的分析看，伯南克讲话中涉及经济和政策的可能性还是不小的。当然，由于其讲话的时段正值亚市早盘，市场在本相对清淡的时间点，波动是否会加剧值得投资者留意。

　　当然，市场的重头戏还将停留在当天纽约时段。近期从美联储多位官员的表态中可以看出，他们对于通胀表现的关注度极高，而当天季调后通胀数据显然将具有非凡的意义，通胀率下滑可能被视为利于继续推行量化宽松，而物价涨幅如果高于预期，则产生相反的效果。此外，作为拉动美国经济三驾马车之首的消费状况，投资者也将可以通过10月零售销售的表现加以检验。

　　而最后，当地时间周三(11月20日)美联储还将公布10月29-30日美国联邦公开市场委员会会议记录。记录将为市场提供额外的信息，让其探知美联储政策决议详情以及未来政策的前景。美联储在10月会议上看淡政府关门的影响，自那之后公布的数据暗示影响相当有限。投资者的主要疑问还是有关量化宽松的退出。

　　此前市场曾听过有关降低失业率阈值或者降低超额储备金利率以增强前瞻性指引等额外工具来提振经济的讨论。亚特兰大联储主席洛克哈特就曾表示，美联储可以不收紧货币政策的同时改变“工具箱”；他还暗示，量化宽松淡出应在FOMC会议的“议事日程上”。美联储提名主席耶伦也保持着主流观点，即量化宽松依然利大于弊。眼下可以认为，会议记录可能显示内部对量化宽松成本与收益的讨论，同时还可能阐述其它在考虑中的政策工具。

　　现货黄金：

　　日线图上昨日收出实体大阴，结束此前三连阳反抽之势，金价重回弱势格局。主线上呈明显的弱势格局运行，短线上行承压于1280/1282一线。附图上MACD在零轴下方死叉持续运行，随即指标与RSI再次在40附近拐头向下，指标中性偏弱。

　　4小时图上布林带张口向下，金价承压于MA5日均线之下运行，短线关注1270一线支撑，日内若此支撑失守，配合附图MACD死叉运行，下行力度和空间或将再次打开。

　　甲第综述：昨日如笔者预判，在美联储多位官员偏鹰派发言后，金价冲高回落，重回弱势格局。上档阻力1275/1278/1280/1282/1285 下行支撑1270/1268/1265/1262/1260，日内交易上建议保持逢高沽空思路不变。

　　黄金操作策略：

　　1.欧盘如见1266-1268做多，止损3美金，目标上看1272-1275

　　2.欧美冲高1276-1278做空，止损3美金，目标下看1273-1270

　　3.如见1283-1285大胆做空，止损1287即可，目标下看1280-1278-1275

　　4.美盘初见1263-1265做多，止损1260下，目标上看1268-1272既出。

　　白银：

　　受昨日美联储官员偏鹰派言论，银价重回弱势格局之中。短线承压于MA5日均线收出实体大阴，本月低点再次被刷新，短线银价于4000整数关口附近运行。附图上MACD死叉持续，随即指标与RSI弱势发散。

　　4小时图上在连续的阴柱下跌后，在4000关口短线企稳收阳。目前银价逐步对上行MA5日均线4020与MA10日均线4050反抽。短线格局依旧偏弱，晚间下行风险加剧。短线反抽并不能改变主线上的弱势。建议投资者依旧维持逢高沽空不变，短线不要盲目于抄底。

　　甲第综述：日内建议围绕4080-3880高抛低吸，中间点位暂以4000-4020作为多空分水岭。日内操作上建议保持短多长空思路，反抽4050/4080一线都可沽空操作。

　　白银操作策略：

　　1.欧美反抽4030-4050做空，止损4080上，目标下看4000-3950-3900

　　2.美盘回落3850-3900做多，止损3820下，目标上看3950-4000-4020

　　今日消息面关注：

　　17:00意大利9月工业订单前值2.0%/月-6.8%/年

　　17:00意大利9月工业销售前值1.0%/月-4.8%/年

　　18:00德国11月ZEW经济景气指数前值52.8预测54市场影响★

　　18:00德国11月ZEW经济现状指数前值29.7预测30.8

　　18:00欧元区11月ZEW经济景气指数前值59.1市场影响★

　　18:00欧元区11月ZEW经济现状指数网站-60.9

　　18:00欧元区营建支出前值0.5%/月-4.7%/年市场影响★

　　20:45美国11/16当周ICSC-高盛连锁店销售

　　(若读者对本人操作思路有异议，请勿效仿操作，甲第温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，据此操作风险自担)

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