梁一鸣：杜德利对美经济转乐观 QE前景迷离金价跌

　　周一国际金融市场在数据面方面较为平淡，美联储两官员发表讲话言论成为金价技术调整的借口，亚欧盘时段美元持续走弱之下，金价表现出无力向上的弱势状态，在短线技术回跌趋向强烈之下，最终由于美联储三巨头之一的纽约联储主席杜德利表示其本人对美国经济复苏前景的信心增强，相对乐观的评述可能意味着美联储可能更加接近缩减其QE政策，口风转变利空金价，出现基本面及技术面双重不利状况，令其最终在欧盘收盘后出现明显下跌走势，尾盘弱势企稳，最后在日线图上收出明显回跌中阴线。上一交易日现货黄金最高触及1289.70美元/盎司，最低下探至1269.70美元/盎司，收报1274.80美元/盎司，上一交易日收报1289.20美元/盎司，下跌14.40美元/盎司，跌幅1.12%。基本面情况如下：

　　一、美国纽约联储主席杜德利周一(11月18日)表示，必须承认的是，其本人对美国经济复苏前景的信心增强。持鸽派立场的杜德利指出，美国第三季度国内生产总值(GDP)增速好于预期，10月份非农就业形势也大幅改善，预计美国经济会在2014-2015年加速增长。尽管杜德利在自己的预期中就“重大不确定性”给出警告，但相对乐观的评述可能意味着，美联储可能更加接近缩减其QE政策。利好美元，利空黄金。

　　二、美国费城联储主席普罗索11月18日表示，相比一年之前，美国就业市场已经出现实质性改善，美联储应当开始缩减其量化宽松(QE)政策；美国经济和就业市场条件都得到改善，表明美联储应当设定固定的以美元计算的购债计划规模，然后逐步结束该计划。利好美元，利空黄金。

　　三、德国央行周一(11月18日)表示，德国经济正稳健增长；受助于国内需求和全球环境改善，经济上行趋势会在未来数月得到巩固。德国央行在11月月报中称：“未来数月德国经济上行趋势得到进一步巩固的可能性很大。”此前公布的数据显示，受出口拖累，德国第三季度国内生产总值(GDP)初值季率仅增长0.3%，增速较第二季度的0.7%明显放缓。利空美元，利好黄金。

　　四、美国财政部周一(11月18日)公布的美国国际资本流动报告(TIC)显示，9月资本流出美国；当月中国增持美国国债。数据显示，美国9月国际资本净流出1068亿美元，规模为2009年2月以来最大，前值修正为净流出138亿美元，初值-29亿美元。利空美元，利好黄金。

　　五、全美住宅建筑商协会(NAHB)于10月16日公布的数据显示，尽管对华盛顿在未来财政斗争仍顾虑重重伤及稳定的住房需求，但美国住房建筑商信心在11月份持稳，结束之前连续两个月的回落趋势。具体数据显示，美国11月NAHB房产市场指数意外持稳于54，预期会升至56。利空美元，利好黄金。

　　观察周一黄金盘面走势，上周后段由于耶伦言论令市场对QE前景转为乐观，利好刺激之下金价从1261低位起连续反弹三日，但反弹力度呈递减状态，且短线技术上有见小顶部的可能，而且在昨日亚洲盘早盘阶段金价再次于1290附近受压走弱，因此我们在分析中大胆地确认高位有效受压信号已出现，提出于1286-90区间再次受压时逢高做空的操作策略，并指出下跌顺利时有机会向下考验1270位附近的支撑的观点。而黄金昨日在中午和下午时段两次回升1288附近位置后均无力再向上，而当时美元是持续走弱且盘中创出新低的状态，在这种有利状况下金价如此表现，证明其处于“应涨不涨理应看跌”的弱势当中，所以1288是第一次最佳做空入市位，而之后金价出现小幅跳水并跌破早盘低位1284.20位后，宣布下行走势的起动，其后盘中多次回升1286附近受压成为第二次入市机会，并于美盘开盘前后低见1277附近低位。由于晚间美国净资本流入及美国11月NAHB房产市场指数均造差，美元盘中再现跳水走低走势，金价受刺激一度回升1285位附近但盘中二次受压，在四小时图顶部形成及技术指标显示向下空间较大的状况下，该走势可视为见顶后的“翘PP”走法，成为第三次做空入市机会，其后美元终于出现超跌反弹为黄金带来压力，金价亦受美联储官员偏强硬言论的打压，走出从1285一路跌至1270的较快速连续下跌走势，并达到我们最大的止盈目标区1268-73区间内，而且底位区亦出现1269.90和1270.80两递增低点的微型有效支撑信号，亦即发出短线平仓空单的信号。从总结昨日走势中可看出盘中有三次较佳信号下的入市机会，如果投资者都未能把握其中之一的话，则说明操作上仍待提高和总结。

　　从技术上观察，金价日线图中连续收出三条反弹阳线后即收出中等幅度的回跌中阴线，短线走势上比预想中更弱，目前走势可观察其是走跌向上周二低位1261寻求支撑的小型二次探底，还是跌向10月15日低位1251寻求支撑的中型二次探底走法，必须在上述两者之一处走稳筑底才抄底做多为宜，今日短线上仍要防备其盘中反弹后再探底走低的走法，暂时可将行情看作是底部反复筑底的争夺走势。日线技术指标方面转多的趋向变弱，kd指标于超卖低位区金叉走高后目前走平，macd指标形成小型负能量峰后能量柱连续缩短，但目前亦有走平状况，两者均显示技术指标虽仍有利多方但力度上偏弱，因此行情走势上仍有变数，适合再观察走势而不急于下筑底能否成功的结论。

　　日内方向关键的四小时图方面，短线图形构筑小顶部后昨日顺利下行，由于从高位下行一段后昨晚及今早亚市均在1270位附近有所企稳，目前有可能先盘中反弹后再积蓄下行动力，因此今日继续顺势做空者应寻找反弹相对略高位置操作为好，目前四小时图技术指标显示短线上可能仍有下行空间，特别是macd指标拉出大型正能量峰后刚刚死叉不久，kd指标虽跌破中位区走低但未超卖，显示日内短线技术状态仍对做空有利。

　　综上分析，黄金中线上有望进入反复筑底阶段，但上周低位1261之上能否企稳仍要确认，短线上若今日亚欧盘时段金价先走出反弹，则反弹后可能仍会再跌一波去考验1270以下的低位，如市场这种走法，则观察金价回升1278-83区间内出现有效压制时可寻位逢高做空卖出，以5-6美元止损或者设于1287位之上，短线止盈目标8-12美元，或观察1270、1266甚至1261-63区间而定平仓位。今日无论金价先反弹后下跌还是弱势式盘整后就下跌，想抄底抢反弹者必须观察其是否于1261位之上形成第二个底的有效支撑，或者意外跌破1261位但于1251位之上某位筑出高于1251位的第二个底形成支撑时，才考虑寻位入市做多，先立足于短线，以以5-6美元止损，止盈8-10美元，当然走势顺利时亦可转为低位中线单，因为若黄金日线级别二次探底成功，则向上反弹空间不会小。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。

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