梁一鸣:美工业产出意外造差 推升宽松黄金三连阳

　　上周五国际金融市场在消息面和数据面方面略显平淡，在周四耶伦国会作证言论偏宽松状况之下，周五美国10月工业产出月率又意外下降0.1%，而预期将上升0.2%，造差的经济数据表明美国经济复苏状态并不稳定，推升美联储维持宽松政策的预期，数据后美元盘中跳水亦刺激金价走高，令短线上有回调要求的黄金又从低位中幅回升，但仍受阻于上方1291压力之下，最后在日线图上收出带略长下影线的小阳线。上一交易日现货黄金最高触及1291.20美元/盎司，最低下探至1280.10美元/盎司，收报1289.20美元/盎司，上一交易日收报1287.00美元/盎司，上升2.20美元/盎司，升幅0.17%。基本面情况如下：

　　一、美联储(FED)周五(11月15日)公布的数据显示，美国10月工业产出回落，尽管基础数据表明许多工厂产品的需求稳定。具体数据显示，美国10月工业产出月率意外下降0.1%，预期会上升0.2%，9月份由上升0.6%修正为上升0.7%。与此同时，美国10月产能利用率意外回落至78.1%，预期会持稳于9月份78.3%的水平。利空美元，利好黄金。

　　二、美国商务部(DOC)周五(11月15日)公布的数据显示，美国9月批发库存月率上升0.4%，一如市场预期，凸显出美国经济在第三季度所出现的强劲增长来自商界补充库存。具体数据显示，美国9月批发库存月率上升0.4%，一如市场预期，8月份由上升0.5%修正为上升0.8%。批发库存在9月份增加，得益于专业设备和电脑的库存骤增，但众多经销商降低了汽车库存。消息对黄金中性偏空。

　　三、美国经济周期研究所(ECRI)周五(11月15日)公布的数据显示，美国上周(11月8日当周)ECRI领先指标有所回落。具体数据显示，美国上周ECRI领先指标回落至131.1，之前一周(11月1日当周)由131.0修正为131.4。但美国上周ECRI领先指标年率升幅扩大至2.2%，之前一周由上升1.8%修正为上升2.0%。利好美元，利空黄金。

　　四、欧盟统计局11月15日公布的数据显示，欧元区10月消费者物价指数(CPI)终值确认年率上升0.7%，与初值数据一致，且为2009年11月以来最低水平。该结果符合市场预期。同时，欧盟10月通胀率降至0.9%，为2009年10月以来最低。消息对黄金中性。

　　五、花旗集团上周五(11月15日)发布了最新的调查报告，对美联储当前所执行的利率政策前景指引措施提出了更多的问题。调查显示，有多达近半数的业内人士认为，美联储此后在首度缩减量化宽松措施规模之前，或许会先行将其利率政策指引措施所对应的失业率达标门槛再进一步下修，以对市场起到足够的安抚效果。利空美元，利好黄金。

　　天荣投资观察上周五黄金盘面走势，上周三、四黄金在拟任美联储主席耶伦国会作证偏宽松的利好下已连升两日，令到日线图级别二次探底走势开始有望成功结束，但从上周五日内短线走势角度上观察，却有可能需走出小回调下跌修正的走势，从而令底部的构筑更加札实，因此建议于1289-94区间受压后先把握短线做空的小走势机会，顺大势做多者可耐心等待回调后于相对低位企稳才考虑介入的操作思路。上周五亚盘早段金价冲高1291以上位盘中两次受阻，低于周四1294高点但现象已形成中型高位有效受压的信号，之后回落后在中午时段又两次回升1289以上位再次受压，该位亦处于分析中建议的做空区间之内，加上由1294-1291-1289逐步递减的高点状态，超短做空则于1291和1289位发出二次入市信号。在美元小幅反弹和自身筑短顶的双重压力之下，金价终于在亚欧盘后半段出现明显的振荡回调走势，最低下探至1280.10位置才企稳。周五低位企稳时亦对超短做空发出平仓信号，从分时图中见到1280.10最低位后，之后分别出现1281.20和1281.50的两个递增低位，形成盘中微型有效支撑信号，短底构筑之下空单不平仓的话就有可能减低利润，特别是晚上美国公布意外造差的工业产出数据令美元跳水，更令黄金一度回升至接近1290位置，虽然空单持有至今早亚市依然能获利，但错过了7-9美元的差价则将较为可惜，毕竞上周五全日波动幅度亦只有十一美元左右，沉闷行情中机会并不多。总结上周五走势可看出从做空到低位平仓都能寻找到技术信号，而从1280.10位后出现不断抬高的低位时，擅长超超短赚差价者亦可把握反弹做多获得差价利润。

　　从技术上观察，金价日线图中虽然连续收出三条反弹阳线，但阳线升幅呈越来越小的现象，在宽松预期下日线虽然有望中短期二次探底成功，但买气不足之下不排除短线上在低位区间仍有小反复的可能，因此想顺反弹大势做多者暂不宜追高做多，可观察金价短线上是走高位振荡一段还是回调回跌再走出第二个短线低点的方式进行调整，届时可根据不同的走法采用不同的入市方式。日线技术指标方面亦开始转多，kd指标已于超卖低位区出现金叉走高，macd指标形成小型负能量峰后能量柱亦有连续缩短现象，两者均显示技术指标有利多方但力度上还不够强势，因此行情短线上若出现上下反复亦属正常。

　　日内方向关键的四小时图方面，短线图形自上周四高见1294位之后，行情高点开始呈现递减的不利继续上升状态，形态上亦较容易形成小顶部，短期走势若强势时可能再回调1280企稳后就在1280-91区间内振荡蓄势，若弱势时回调有效跌穿1280位时，则有可能跌向1270上下的支撑，因此今回在1286-91区间内受压应仍是对短线做空更为有利。而四小时图技术指标已于超买高位区处走低走弱，特别是macd指标拉出大型正能量峰后能量柱连续缩短，而kd指标反复走低就更为明显了，显示日内短线技术状态对做空较有利。

　　综上分析，黄金中线上有望进入回升反弹阶段，但连升三日后不排除短线走出低位区上下反复的走法，加上日内走势的最主要决定者四小时图技术状态偏空，令我们认为今日仍可以以高位受压后做空为主操作策略，可如上周五般把握一段做空行情的差价利润，从目前技术状态上看，做空亦先以短线差价为目标，走势下跌顺利时才持有更长，除了关注黄金自身四小时及一小时图技术状态变化之外，美元走势的变动亦应留意其对黄金走势的影响，想顺大方向做多者耐心等待回调低位。今日具体入市策略如下：今日黄金早盘已初步确认上方有效压制，可于1286-90区间内再次有效压制时寻位逢高做空卖出，以5-6美元止损或者设于1295位，短线止盈目标7-10美元，顺利时才将止盈目标扩大，下方支撑1278-81的较为重要，若有效跌破则短线可能向1268-73区间考验。今日高位做空可作为主要操作策略，介入价位应灵活把握。最后，若出现金价意外地回升升破1291位但又在1294位之下受阻，则如能形成有效压制信号下仍以做空为主，但若升破1295位则需转为观望，因做空已有危险，须等待市场再造顶部后才决定如何操作。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。

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