经过非农大幅利空推动下，金价跌至1280后昨天维持底部弱势整理，全天运行在仅10美金的区间内，早盘小幅反弹1288.8后出现一波下调，刷出上周五低点至1279，但并未延续，而是V型反转回归起跌点，美盘在没有消息背景下的波动真是聊天至极。日线报收带下影线阴K线，短线下行稍显迟钝。
◆ 4.15暴跌不会重现，年底缩减QE猜测不断
新兴市场在今年夏季惨跌一幕想必许多投资者仍历历在目，而上周五非农就业数据意外表现强劲，重燃外界对美联储最早可能于12月削减量化宽松措施QE的预期，并令一些投资者担忧新兴市场可能会迎来新一波抛售浪潮。但笔者李生论金个人认为，目前局面与当时有所不同，因此不必对此过于担忧。
美国劳工部上周五公布的数据显示，美国10月非农就业岗位增长20.4万个，远远超过市场机构原本预计的增加12.5万个，提升了美联储最快于下月开始缩减购债规模的可能性。由于预算僵局在10月导致政府停摆16天，所以该数据更加可圈可点，说明经济复苏比预期更为强劲。
非农数据发布之后，金银市场遭受其影响，大幅下挫刷出短期新低，恐慌性抛盘被瞬间点燃，金价自1314跌至1281附近。今年4月15日创历史之最的暴跌式立体下挫的局面，个人认为这种局面不太可能会出现，原因在于，当时流出新兴市场的多数资金可能将永远不会重新流入。投资者认为，这意味着这些新兴市场货币正在接近公允价值，未来即使下滑，跌幅也不太可能显著。今年夏季期间，时受美联储可能提前缩减QE的预期影响，新兴市场货币“跌声一片”，金价自年初1700美元附近跌至1180新低，把所有往年多头投资者拉回谷底。
总体而言，新兴市场处于更佳的局面，因为我预计第二季度曾经出现新兴市场大幅波动局面不会重现。尽管面临经济增长放缓的局面，美联储在9月会议上意外维持资产购买规模不变，自那以来金银市场并没有大幅上涨，而是一路下挫。
◆ 1270下方将迎来技术性反弹
不过，经过前期大幅下跌之后仍然令投资者心有余悸，且表现难以持久。预计年底前都将维持这种状况。美联储可能会在今年末或明年初削减货币刺激措施，但欧洲央行上周四意外降息至纪录低点，未来也可能进一步放宽货币政策，这或会抵消部分因美联储削减QE导致的流动性减少局面。但这并不足以改变投资者有关实体经济体依然脆弱的观点。
欧洲央行上周四宣布降息至纪录低位0.25%，对通胀大幅下降做出反应。美联储将等到明年3月开始缩减QE规模，但这一事件带给全球特别是金银市场的冲击不可小觑。美国货币政策调整是明年影响全球货币条件的最大变量。就黄金市场而言，QE减量可能导致市场投资者再次抛售金银货币，但李生却认为不会出现像4.15那样的抛售，因为预期往往比本身带来市场的冲击要大得多。
美国的非农就业数据优于预期，金银市场这回对于QE提前缩减的反应料不如今夏那般惨烈。金银市场此次料反应相对平静，原因包括在于美债收益率在过去一段时间已经出现上扬，此外，今夏时市场同时在担心中国经济不稳，但目前看来中国经济较几个月前稳健。上周五公布的非农数据远超预期，提升了外界对美联储较预期更早缩减QE规模的预期，但10月份的就业报告可能还不足以说服一切，现在就是开始缩减QE规模的时候。只是重多参考数据中的一个量而已。10月份就业数据相当好，因此至少是可能在12月就减码购债规模的，但是最后证据不足，无法促成缩减购债规模。强于预期的非农数据的确令美联储在3月前缩减QE的几率较数据发布前有所提升。关于美联储，12月开始缩减刺激措施是有可能的，而随着周五的非农数据公布，这可能性又更加升高。尽管这次的就业数据较预期强劲，但我们仍旧认为3月会议是美联储缩减买债比较可能的时间。尽管如此，12月也有缩减的可能性。
现货黄金：
从目前日线图来看：1180与1250趋势线支撑位置位于1270附近，昨日笔者发表1260-1270断言形成短线底部，迎来一波50美金以上的反弹，这个思路依然目前成立，昨天小幅震荡后报收阴K线，短线压力集中在1288位置，下方1270附近笔者建议在此分批入场中线多单，目标暂时个人定为1250附近。
从4小时图来看：一路延续5、10日均线下行，昨天小幅反弹但终将未能破位10日均线，同时盘中给出1288空单成功于1280斩获8美金离场，短线5日均线稍勾头向下，但力度较弱，预计还有一波下探几率。上方压力关注1285-1288美元/盎司位置。整体短线也要进行修正蓄能才会出现比较完美的反弹，因此操作上可以等待下方1270再布局中线单子。
综合来看：日内操作先小空后多，上方压力1284-1288位置轻仓开空，目标看至1273-1270位置，下方于1273-1270一线反手分批入场中线多单，顺势交易但并非盲目追随，市场拐点的把握决定了盈率的大小，入场点位的掌握决定了持仓底气。
操作建议：
1：早盘1282轻仓空，止损1285.目标1273
2：1270下中线多，止损1260，目标1335-1350
现货白银：
昨天白银市场并没有操作意义，整体维持在底部小区间弱势整理。天通银走势相对黄金更为缓和，周线上布林带缩口平行运行，银价处于布林带中轨4230附近，均线指标密集纠缠于布林中轨附近，上方受布林上轨压制，下方在4197短线支撑，附图MACD于0轴下方金叉上行，红柱动能缩减。
日线上布林带缩口平行运行，银价上方刺破布林上轨触及4558后回落，目前处于布林中下轨之间，上方均线指标密集纠缠于4280-4350一线，对银价形成强烈压制，下方受布林下轨4140支撑及前低点位置4197位置，附图MACD于0轴附近死叉下行，绿柱动能增强。
从4小时来看，自上周五布林开口之后，隔日金价窄幅整理，使得布林再度缩口走平，短期均线向下发散之后开始走平，5、10日均线粘合，有望形成金叉，附图指标MACD死叉能量衰减殆尽，本人认为4小时空头势能有所减弱，但无很明确方向指引。短线虽均线集合看价格收于均线下方，料将难以维系4197支撑，预计将再有新低。
从1小时来看，伴随着隔日银价长时间的窄幅整理，小时线布林严重缩口并走平，5、10均线粘合运行，银价短期沿着30日均线运行，4257于上方形成短期阻力，附图指标MACD金叉再次放量，但依然运行于0轴下方，KDJ粘合运行于50附近，呈现出明显拐头向下迹象，本人认为小时线短期有小幅回落，然依然呈现出震荡走势。
综上所述，今天思路以小空为辅，以中线布局多单为主，下方4150可以分批建仓中线多单，目标看至4500-4600，自前期下跌趋势线支撑位置，也是近期惟一一次中线布局机会。
操作建议：
1：4210早盘轻仓短线，止损4270，目标4150.
2：4150下中线布局多单，止损4000下，目标4500-4600.
