甲第：金银短线止跌回抽，静候周四美联储听证会

　　11月11日黄金白银行情分析

　　基本面：

　　美国劳工部(Department of Labor)上周五公布的数据显示，美国10月非农就业人数增加20.4万，增幅远高于预期的12万，且之前两个月的就业数据亦被上修。同时，美国10月失业率仅小升7.3%，符合预期，前值7.2%。

　　尽管有些马后炮，但可以不夸张的说，此次非农数据将对后市意义非凡。一方面，他令美元指数重新回到了81关口上方，这一点位差不多是近两个月的高位，也就是美联储9月决议之前，美元指数所处的位置。这显然可以宣告，此前因美联储9月意外未缩减QE而引发的美元跌势，已被彻底扭转。

　　另一方面，此次非农数据对市场评判美联储年内是否将开始缩减QE的预期也影响巨大。此前，尽管10月美联储在决议中措辞乐观，引发市场对年内缩减QE仍有希望的猜测。但市场当时显然还缺乏真实数据的佐证。但现在，强劲的美国10月非农和三季度GDP数据，真实地显示出美国经济仍处在稳步复苏的轨道之中，这无疑足以再度增添人们对美联储退出政策的预期。

　　目前，不少华尔街的经济学家们普遍评论称，美联储12月开始缩减QE的几率已然增加。

　　有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath认为，表面看来非农报告令人鼓舞，但有些并非深藏不露的古怪之处，这部分源于10月美国联邦政府关门影响数据收集。美联储可能12月开始缩减QE，这种行动取决于增长和就业回升，但它绝对是种可能性。10月报告可能让缩减QE成为美联储讨论的一个选择。不过他最后还指出，缩减QE当然不会板上钉钉。12月6日公布的11月非农就业报告将尤为重要。

　　Pantheon Macroeconomics经济学家Ian Shepherdson则表示：“显然，如果下个月再来一份这样的就业报告，肯定会提高美联储12月开始缩减QE的几率。我们仍然维持此前的预测——美联储不会在12月宣布缩减QE，但是10月的非农就业数据公布后，这一几率已经大幅提升了。”

　　道明证券经济学家Millan Mulraine则称：“最重要的是，10月非农报告强调了美国经济复苏的弹性，虽然现在宣布胜利可能还为时过早，但最近几个月经济的走强证明了强大的私人部门基本面在持续推动美国经济增长。即使目前美国处于财政紧缩和政治方面不确定性较高的环境中，也不能够抹去经济复苏的事实。

　　后市来看，有关美联储货币政策方面的猜测，仍有望在接下去的一段时间内继续主导美元走势。

　　而本周四，有关耶伦下任美联储主席提名的国会参议院听证会，便有可能引发市场不小的轰动效应。此前奥巴马已经提名耶伦担任下任美联储主席，现任美联储主席伯南克的任期将于明年1月终止。预计耶伦的提名将被参议院银行委员会确认，市场将对耶伦的发言予以密切关注，以探寻她对货币政策的倾向以及对经济的看法。

　　值得一提的是，伯南克在上周五的讲话中没有提及货币政策，但是称强劲的非农数据并没有真正反映就业市场的状况。

　　众所周知，耶伦在美联储货币政策方面的立场，向来偏向鸽派，这也令此前市场纷纷猜测，耶伦明年正式上任后很可能令缩减QE计划再度搁浅。不过，对于此次耶伦听证会，却有不少分析师纷纷提示，需要预防其意外释放鹰派言论。

　　有分析师指出，由于美国最新的就业数据喜人，将让耶伦的听证会更有意思。届时，参议院那些鹰派(倾向于收紧货币政策)议员将据此要求耶伦承认，美联储有望从12月份开始缩减量化宽松(QE)政策，而市场对这一前景的反应将非常有意思。

　　目前，在债市一直存在这样的猜测，即耶伦实际上将在听证会上听起来像鹰派。CRT Capital资深国债策略师Ian Lyngen称，“存在这样风险，即耶伦在听证会上的表现比所有人预想的要更鹰派。随着耶伦在货币政策上变得更具话语权，市场对她的一边倒(鸽派)的认知将受到挑战。我认为她的观点将比现在人们认为的更加平衡。

　　德意志银行(Deutsche Bank)首席美国股市策略师David Bianco也称，“我不认为市场会接受美联储将于12月缩减QE的观点，而且我不认为这真的会发生，但同时，我们确实认为存在这样的可能性，因此不应该被忽视。”

　　Bianco表示，耶伦听证会将非常重要，因为市场不仅在评估美联储对待QE的政策，而且在评估政策路径，包括何时决定上调联邦基金利率。他说道：“这不是关于缩减QE，这是关于未来两年怎样的货币政策是合适的，他们对于就业市场的观点是什么。”

　　芝加哥迈罗斯金融公司(Mesirow Financial)首席美国区经济学家Diane Swonk则表示，“耶伦在听证会上将尽可能少地提到美联储政策的未来。她将讨论美联储拥有的不同工具，但不会预先设置好美联储的政策途径。他们想要将注意力转移至前瞻性指引上。他们认为前瞻性指引可能更为有效。”Swonk还表示，一些美联储官员愿意缩减购债，持续购债令美联储资产负债表不断扩大。

　　当然，本周除了耶伦的国会听证会，还将有多位美联储官员发表讲话，包括亚特兰大联储主席洛克哈特、达拉斯联储主席费舍尔、明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔和费城联储主席普罗索等，但从重要性上都无法与耶伦听证会相比。

　　现货黄金：

　　上周黄金上演先抑后扬走势，受欧洲央行降息与美国10月非农影响，金价跌破从1250至1360的回调反抽格局，再次重回弱势格局。周线上连续两连阴跌破布林中轨，短线关注上行通道下轨1265-1270一线支撑。上周虽受消息面影响走出单边下跌行情，但就目前技术面而言，金价依旧维持了宽幅震荡格局，提醒投资者勿过分看空黄金。而本周四，有关耶伦下任美联储主席提名的国会参议院听证会，便有可能引发市场不小的轰动效应。

　　甲第综述：日内建议围绕区间1298-1280高抛低吸，4小时图在1280一线有筑底止跌迹象，建议在回撤此支撑可逢低做多，上行不破1300依旧可尝试性沽空，日内先下做多，先上做空。

　　黄金操作策略：

　　1.亚欧回落1280-1282做多，止损1278下，目标上看1285-1288-1290

　　2.欧美冲高1298-1300做空，止损1302上，目标下看1295-1292-1290

　　3.欧美任意时段企稳于1288之上顺势进多，止损4美金，目标上看1293-1295-1298

　　白银：

　　受周五非农消息面影响，银价虽黄金走出单边下跌行情，周线图上K线跌破布林中轨运行于中下轨，行情再次由强转弱。附图上MACD金叉持续运行，随即指标与RSI处于40附近发散。短线银价仍处于震荡格局，未出现明确方向性指引。

　　日线上呈明显的空头格局排列，K线运行于所有均线之下，短线虽在4200一线有止跌迹象，但反抽上行关键阻力4250/4300一线后仍有再次探底的势能。故思路上在未再次企稳于4250之上时，建议保持逢高沽空思路不变。

　　甲第综述：本周四下任美联储主席耶伦将参加国会参议院听证会，届时对市场的影响不容小觑。故短线建议围绕区间4300-4200高抛低吸。

　　白银操作策略：

　　1.亚盘回落4200-4220做多，止损4170下，目标上看4250-4280-4300

　　2.欧美冲高4300-4320做空，止损4350上，目标下看4270-4250-4200

　　3.日内回落4150依然做多，止损4120，目标上看4180-4220-4250

　　今日关注：

　　15:00德国10月批发物价指数市场影响★

　　17:00意大利9月工业生产前值-0.3%/月-4.6%/年预测-4.0%/年

　　(若读者对本人操作思路有异议，请勿效仿操作，甲第温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，据此操作风险自担)

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