柴鹿周评：非农华丽绽放引金银回落 谨慎金银技术反扑走势出现

　　行情回顾：

　　上周国际现货黄金周初整体走势主要以1323-1305区域震荡为主，但随着周四周五的重要风险事件接踵而至，黄金遭遇空头重挫，跌破1300整数大关，这主要是因为欧洲央行意外降息及美国非农就业人数强势报好的缘故，引发市场恐慌性抛盘所致，当周金价刷新逾3周低点至1281.30美元/盎司。周线承接前一周弱势发展收取2连阴姿态。

　　基本面:

　　欧洲央行意外降息，金银先上后下。

　　欧洲央行(ECB)周四(11月7日)宣布降息至纪录低位0.25%，对通胀大幅下降做出反应。此前大部分接受调查的分析师预计，欧洲央行会等到12月才行动。受降息影响贵金属市场遭遇震荡洗盘，金价盘中先冲高1326随后快速回落1307美元。

　　欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)在会后的记者会上表示，欧元区通胀可能在较长一段时间保持在低位，且该行预期，将在较长时间内维持利率在目前或更低的水平。

　　受欧银意外降息影响，欧元/美元消息公布后一度触及1.3295，追平9月16日的日内低位。而美元指数则上涨至9月中来最高81.46。

　　荷兰国际集团(ING)经济学家CarstenBrzeski称，“很明显在德拉基执掌下的欧洲央行的主动性比前任统领下的央行要高得多。”

　　IHS全球透视经济学家HowardArcher在一份报告中指出，“如果欧洲央行没有通过降息对欧元区过低的通胀率做出反应，央行可能会令市场质疑其前瞻性指引的意义。”

　　美GDP保持增长，非农数据远优预期

　　美国劳工部(DOL)周五(11月8日)公布的数据显示，美国10月非农就业人数增长20.4万人，远优于预期的增长12.5万人；9月非农就业人数修正后为增长16.3万人。此外，美国10月份失业率7.3%，符合预期。

　　数据公布后，美元指数刷新高点81.25水平。欧元/美元急跌62点，下探1.3358水平。英镑/美元急速下跌56点，刷新日内低点1.6001水平。美元/日元上涨50点，刷新日内高点98.91水平。

　　美元指数快速飙升的背后原因在于：令人意外的强劲10月非农就业数据令美联储(Fed)在12月的会议上宣布缩减QE的压力陡增，并引发了市场对美联储是否会在年内缩减QE的热烈讨论。

　　德意志银行(DeutscheBank)首席美国区经济学家JosephLaVorgna称，“非农三个月平均新增就业人数为20.2万人。美国三季度GDP季率增长率也达到2.8%。我们抛弃之前认为的政府停摆对就业造成负面影响的想法。对于股市而言，好消息现在变成坏消息了。美联储可能提早开始缩减QE。”

　　摩根大通(JPMorgan)经济学家们称，强劲的就业数据令美联储早于明年3月(该机构之前的预期)就开始缩减QE的概率大增。“强劲的就业趋势令将我们对美联储缩减QE的时间预期从明年3-4月提早至明年1月。如果就业市场持续给人们带继续改善的惊喜，时间可能会更早；如果财政谈判久拖不决，时间还会延后。”

　　而在非农前公布的美国GDP数据也同样对美元构成了提振效果。美国商务部(DOC)周四(11月7日)公布的数据显示，美国第三季度国内生产总值(GDP)初值年化季率走高，远好于市场预期。美国第三季度GDP初值年化季率增长2.8%，预期增长2.0%，前值增长2.5%。此外美国第三季度实际GDP年化157901亿美元，第二季度为156797亿美元。

　　本周市场展望：

　　在经历了各大央行决议及美国非农数据之后，金融市场11月12日当周将迎来各国GDP数据。此外，美国各地区联储主席将频繁发表讲话，欧盟预算也将提上议事日程。美联储削减宽松时间表是否将因各项因素而有所改变，仍是市场关注的焦点。

　　非农过后，美联储官员便发表了密集讲话。美国亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)表示，10月就业报告令人鼓舞，但不应从一个月的数据中得出过分的结论。目前并不排除在12月缩减购债，但是还要看未来公布的数据。旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)也表示，不想被一个月的数据左右，但10月就业数据的确令人鼓舞。美联储将在未来几月观察数据，并在来年观察复苏是否是自持的。一旦确定经济复苏已经可以自我持续，那美联储就可以开始削减QE。不过，最重要的美联储(Fed)主席伯南克(BenBernanke)认为，美国劳动力市场仍有“可怕的下滑”，美国的经济数据并没有如实反映美国劳动市场的情况。

　　究竟美联储官员未来在削减宽松时间点上持何种态度，将是下周市场的重中之重。特别是投资者希望从官员对经济的措辞中寻求线索。

　　柴鹿技术分析：

　　现货黄金：上周受到欧洲央行意外降息及美GDP及非农数据的强势报好影响，国际金价在震荡盘中遭遇空头滑铁卢走势，真正的定盘走势源自周四/周五的消息面影响从而引发金价跌破此前1323-1305区域的震荡盘中，空头击穿1300大关促发大量止损盘使得金价最刷新当周低点1281美元。

　　技术形态由2周前高位1361水平承压回落，日线级别演变为头肩顶姿态，头部为1361，左肩1318，右肩1317，而事实上下行关键颈线支撑再1251位，若根据技术分析走势而言，上周因欧银降息及非农利空的下跌走势，并不能就此定义下降趋势成立，主线走势实则宽幅震荡，投资者不要忽略了刚刚结束的美债务上限闹剧引发的政府停摆，以及步步紧逼的美联储主席换届风波。这些宏观因素无时无刻不提醒我们美国的经济复苏道路任重而道远。

　　当然由于非农引发的空头恐慌情绪短期难以消退，预计周初金价仍有下行空间，但位于此前创下的低点1251位将会具有较强买盘支撑作用，该支撑亦是笔者提及的头肩顶颈线支撑位，故下行空间并不乐观，越是逼近低档，越是后遭遇出其不意的多头反攻走势出现。建议本周整体走势围绕1310-1251区域保持震荡操作，预计震荡方向将是先抑后扬。

　　柴鹿综述:上周欧美消息面仍然是主导技术走势发展的重要因素。虽然非农走势走出了盘中的单边下行，但技术姿态上主线走势实则宽幅震荡，建议本周围绕1310-1251区域进行震荡操作，逼近区间低档谨慎追空。

　　伦敦金当周操作策略：

　　1.周一开盘若见1283-85可多，止损1280，目标1288-1292离场。

　　2.初见1295-96沽空，止损1300，目标1285-82离

　　3.当周跌破1278可轻仓跟进空单，止损1282，目标1265-1255离场

　　4.初见1251-1250中期买入，止损1245，目标1280-1300离场

　　现货白银：天通银周初走势整体围绕4360-4280窄幅震荡，然而在周中受欧银意外降息及强劲非农联手打压，白银遭遇空方压制盘中跌破4250关键支撑，刷新逾3周低点至4197元/千克，最终收报于4228位，周线收取2连阴排列。

　　显然上周主导白银价格走势的主要因素仍旧是美国非农，令人意外的强劲10月非农就业数据令美联储在12月的会议上宣布缩减QE的压力陡增，并引发了市场对美联储是否会在年内缩减QE的热烈讨论。受此消息影响美元指数飙升81.25水平，黄金白银相继承压。

　　若翻开周线级别银价判断趋势，可见当前银价是运行自今年8月高点4977位的调整下行走势中，目前正处于第4浪调整区域，而周期拉长可见当前的银价亦运行自今年6月低点3620年度低点的反弹浪中，目前正处于

　　第2浪上升期，而连接3620及4049双低点形成的反弹趋势线判断，本轮的下降低点将在4150附近，该低点恐将成为白银反弹趋势中最后的防线。此位一旦失守，将打破此前的大周期反弹趋势。

　　而日线级别自10月高点4558形成调整走势延续至今下跌幅度仅为4.8%。日线短期MA5下穿MA20均线形成的死叉开口，带动了本轮白银空间的下移，但幅度明显有限。附图MACD死叉力度渐行渐远，随时有转强拉高之嫌，建议关注周初的空头压制若4150保持坚挺，则谨慎杀跌，应适当保持逢低吸纳。

　　柴鹿综述：就上周消息面而言，欧银意外降息及非农数据的意外报强，这双重利空因素，令短期市场大跌眼镜。然后市场对基本面的追捧往往大于技术面的客观判断，这也是引发价格走势在单个交易日中呈现单边下行的原因之一，但消息落幕回归技术面走势，我们仍可发现，白银在中期下行的关键节点仍埋伏了较强多头力量，故操作上本周建议围绕4400-4150区域震荡操作，若4150失守空间则下移至前低4050位。

　　天通银当周操作策略：

　　1.周一短线4180-4150区域买入多单，止损4120，目标4250-4350.

　　2.初见4350可空，止损4400，目标4280-4250离场

　　3.跌破4150沽空，止损4200，目标4100-4050离场

　　4.初见4050果断做多，止损3999，目标4150-4300离场。

　　(金评中部分消息内容源自网络，若读者对本人操作思路有异议，请勿效仿操作，柴鹿温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，据此操作风险自担)

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