吴量：冲击虽未带领金银走出区间，但已给我们提供一些暗示

　　周四汇市最大的风险事件毫无疑问就是日内稍晚的欧洲央行货币政策决议，近日有关欧银将放宽政策预期令欧元显著承压。尽管该央行在本周会议上做出降息等宽松举措的几率相当有限，但若欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上做出未来准备采取行动的鸽派言论，将令欧元遭遇棒喝。

　　北京时间周四(11月7日)20:45，欧洲央行将公布利率决议；北京时间周四21:30，被称为“超级马里奥”的欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。

　　由于上周数据显示欧元区通胀率大幅降至近四年低点，市场此前愈发预期欧洲央行(ECB)将放宽政策。但德国9月工业订单大增，10月民间部门稳步增长，令欧洲央行很快行动的预期出现明显降温。

　　德拉基早在六个月前就将基准降息0.50%的纪录低点。瑞银集团(UBS)和苏格兰皇家银行(RBS)等机构认为，央行最早会在周四的政策会议上宣布降息。

　　降息对于欧元而言无疑是一枚“重磅炸弹”，汇价可能会显著走软。不过路透对23位交易商的访问结果显示，只有一位预计欧洲央行将在本周会议上降息。

　　贵金属市场分析师吴量在一份客户报告中写道，近期数据使得他们可以等到12月，并可到时将降息作为他们更广泛的通胀/成长预估的一部分。

　　当提到宽松政策时，很多人立马就联想到降息。不过，笔者认为欧央行并不会采取降息至负利率的政策。相对的，欧央行可能实施另一轮类似於LTRO的放贷计划。事实上，随著之前这些三年期低利率的贷款逐渐到期，我们看到欧央行的资产负债表自去年6月开始收缩，短期利率自从今年以来出现上行。而逐渐走高的利率对於仍然在复苏中挣扎的欧元区经济而言将是一个威胁。

　　而随著上周欧元的大幅回落，可以看出市场也预期欧央行有可能转变政策。如果欧央行并未在本次会议上转变政策，不过在前瞻指引中保留在未来推出宽松的可能，欧元或仍将承压。但是这具体上很大程度取决於市场届时的反应。如果在利率决议前欧元仍然继续下行，那么欧央行按兵不动反而可能会激起欧元的反弹。

　　虽然本周欧央行利率决议无疑将是欧元交易者的最大关注焦点，不过仍然有一些经济数据值得交易者注意。比如周四的欧元区的经济前景预测，西班牙就业情况以及三驾马车的雅典之行；周三的欧元区服务业PMI以及周五的意大利信贷情况。

　　持仓量方面，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至11月6日黄金持仓量报868.42吨，机构此前加仓2.1吨；全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量自4日微幅减仓4.48吨后维持不变，持仓量报10497.75吨。

　　技术性角度，黄金方面，上一个交易日没有过多消息面的指引，本周前几个交易日走势如出一辙，金价依然处于区间窄幅交投整理之中。从4小时来看，BOLL依然不断缩口，长时间整理之后，金价成功站上于BOLL中轨之上，MA5上穿MA10形成金叉，MA30(1322)于上方形成短期阻力，附图指标MACD金叉负值放量，RSI走平运行于50附近，笔者认为4小时多头少许占优，但BOLL严重缩口之后，亟需消息面刺激，来将其打卡，否则金价仍将维持于区间整理之中；从1小时来看，本周以来，金价三次试探1320—1322一线，但均无法成功将其击穿，隔日同样如此，虽一度击穿BOLL上轨，依然受阻于1322阻力，很快承压回落，MA5与MA10粘合走平，MA30与MA60交汇，有望形成金叉，附图指标粘合运行，并无很明确的方向指引，笔者认为小时线处于指标修复整理之中；综合来看，本周自开盘以来，金价始终窄幅整理于区间1305—1322之间，并且金价三次试探1320—1322一线，但均承压回落，笔者认为，金价若未能有效站稳1322/1328一线阻力，下方未能成功击穿1305/1300一线的支撑，金价仍将维持于区间整理，反之则方向更加明朗，日内具体操作上，笔者依然建议采取高沽低渣的操作策略，若得以破位，再顺势跟进操作。

　　白银方面, 上周以来白银伴随黄金一并回落，银价在此前经历连续2周的拉高走势后最高反弹至4558水平承压，随即遭遇空头压制接连跌破4400/4320关键支撑，最低刷新4260位，但周初以来的白银更多时间则围绕4320-4280区域窄幅交投，显示在本周重要事件非农数据公布之前，市场多空表现较为谨慎。

　　日线来看，周初前两个交易日一直维持弱势震荡格局，相继刷新低点，在最低触及4260后日线收取一根阳十字星，表明下方买盘得到支撑，昨日白盘一直围绕在4260-4300区间震荡，后美盘前一波拉伸，白银最高触及4362，试探了一下小时BOLL中轨后受阻回落，最终收盘在4300附近，日线收取一根上引线较长的小阳柱。四小时目前缩口严重，在昨预计还会维持震荡格局，等待非农数据的影响。中期走势自4049低点的反弹最高是测试4558后止步，而目前的价格回落除了受美联储消息影响外，还因技术面的修复需求所致，然后周线自9月以来的首度2连阳表现意味深长，价格节点并未跌破MA20生命线，故短期的回落并不意味趋势的扭转，笔者仍判断白银处于反弹上行通道中，至少还有一轮冲高走势测试4500甚至4650高点，故操作上短期偏弱，中期多头依然有效，日内建议围绕4250-4380区域做高抛低吸，中期则建议越低越买。

　　[部分重要支撑与阻力位]

　　黄金方面：

　　支撑位：1305 1297 1292

　　阻力位：1320 1328 1332

　　白银方面：

　　支撑位：4280 4200 4150

　　阻力位：4340 4400 4480

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