李生论金：金银表现疲软日内料将延续震荡走势

　　金价昨日开盘1315美元，亚盘小幅冲高至1318美元承压回落，欧盘出现一波下探至1309短线承接，美盘开盘强势拉升至1319.8创日内高点后慢性回落，盘中最低下探1306刷新地点，尾盘震荡上行维持在1308-1313区间，目前金价依旧在1312一线徘徊，昨日整体波幅14美金，趋势震荡走弱。

　　◆ 箱体震荡1306暂支撑

　　因周二公布的美国ISM非制造业PMI数据向好，同时欧元区数据表现不佳，提振美元小幅走高，近两日金价持续在1306-1320美元间波动。目前市场关注的焦点已转移至周四欧洲央行利率决议以及周五即将公布的美国10月非农就业报告。现货黄金收跌。现货黄金下跌3.64美元，跌幅0.28%，报1310.66美元/盎司。

　　由于周五非农数据公布的时间逼近，市场多空表现相对谨慎，目前处于箱体震荡。如果美国经济数据在未来几个月表现疲软，并且对美联储量化宽松政策结束的预期被推迟到明年第一或第二季度的话，金价将会上升。如果欧元又恢复疲软，金价可能会回到1300美元/盎司。1300美元/盎司下方的金价则可能带动实物黄金需求。技术上如果金价能在接下几个交易日里维持上周五1306美元/盎司低位左右水平，将会重新回升到1333美元/盎司，如果不能的话，1280-1275美元/盎司则是下一个测试支撑位。

　　尽管眼下金价的上扬空间受阻，但市场多数人对今年剩余时间里金价的表现持乐观态度。之前几个月金价的震荡范围一直在1250-1350美元/盎司之间，而目前这个价格范围已经升高至1280-1350美元/盎司，这种现象显然对金价有利。预计未来金价的波动区间将提高200美元，四季度的金价预估在1325美元/盎司附近。下行方面，笔者李生认为金价在1280美元/盎司处将获得显著的支撑。上行方面，金价必须突破10月高位1361美元/盎司才能再度开启涨势。此前因美国ISM制造业及非制造业PMI向好，金价曾一度回探1300水平，但这只是短期的影响，料未来几周金价将小幅回升至1320美元上方。然而，当前黄金要寻得一些基本面的支撑有些困难，但此次非农无疑是市场拉升的最好筹码。

　　眼下金价的波动有些不上不下。对黄金多头而言，美联储维持购债规模后金价不但没突破1360美元，反而再度回探1300美元关口，令多头投资者顿时心灰意冷。然而对黄金空头来说，也不认为未来金价会出现像今年春季那样的暴跌。

　　◆ 日线七连阴未有反弹迹象

　　市场中也有一些投资者将最近两周金价大跌的走势归因于黄金市场偏空的投资情绪以及美国ISM制造业PMI向好，而另一些人则归因于美国政府重新开门以及美联储在年底缩减QE的可能。但这些都不能完全做出解释，预计美联储不会在明年3月前缩减QE。

　　主要原因是美国债务危机并没有获得解决，仅仅是拖延至明年第一季度。同时政府关闭的影响也扭曲了一些重要经济数据，包括周五(11月8日)即将公布的美国10月非农就业报告。同时，上周公布的美国9月消费者物价指数(CPI)月率上升0.2%，与预期一致;年率为1.2%，也与预期相符，但前值为1.5%。众所周知通胀和就业是美联储重点关注的经济数据，单事实是美国目前正在出现隐藏的通缩风险。早在几个月前主席伯南克就曾提出失业率降至6.5%以下的缩减QE门槛，然而9月的会议上伯南克却首次强调了通胀门槛。因此只要就业市场改善与通胀上涨不同时进行，美联储就不会轻易缩减QE，最终导致国债收益率继续走低，利好金价。不过，通胀与通缩对金价而言都有多空两面。就拿通缩来说，经济增长疲软会导致物价水平不断下滑，这将令美联储再次冲入更多流动性，表面上看利好金价。但是经济萎缩也暗示黄金的工业及消费者需求不足，又对金价利空。因此我们不能单方面认为通胀及美联储宽松政策将推高金价。

　　经历连续6天的下跌后，现货黄金周二走稳，因美联储官员表示美联储将继续维持超宽松货币政策一段时间。因市场担忧美联储将开始缩减宽松规模以及黄金ETF持续流出，黄金今年已经下跌了约20%。黄金目前交投于狭窄范围内，投资者在本周五(11月8日)关键的非农就业数据前不会大举建仓。美联储上个月表示，在经济进一步改善和华盛顿解决预算争端前，将维持每个月购买850亿美元债券的政策，这加剧了美联储将于明年开始缩减购债的市场预期，但是，一些人士仍然相信缩减购债会在年内开始。美联储要看到美国经济改善的明确信号后才会缓慢地缩减资产购买规模，有两位联储官员强调没有必要急于行事。美联储不大可能在年内削减刺激规模。我们认为美联储将在明年1季度开始行动。如果本周五的非农就业数据强劲，市场将担忧美联储可能在年内开始削减购债规模，这将打压金价下行，但这种假设成立似乎有点牵强，10月两党导致政府停摆半个多月，就业数据难有大幅利多，低于前值概率较大。

　　◆ 金银交投谨慎

　　现货黄金：

　　从技术而言，日线图再次报收小阴线，七连阴之后，丝毫没有反弹的趋向，下方1306一线形成双探底，日内重点关注1306这个点位，破位将加速下跌至1293-1280一线，反之有望形成日线的双探底形态，下方关注1306得失。虽然呈现弱势格局，但在短线走势上未给出更大空间，目前上方在布林中轨和30日均线的粘合位置1315是金价上行首轮阻力，而MACD已经有略微死叉放量的迹象，一旦价格击穿1306的话，空头将会汹涌而来。

　　从4小时图来看：在昨晚的一波快速下挫之后在1306一线刹住了车，目前似乎有双底的迹象，但是在没有彻底扭转之前，回落的可能性依然很大，关注此关键点位的得失，而4小时形态上的长期均线死叉则是空头最大的保证，而K线节奏上只要没有出现三连阳以及较大力度的反弹，对于目前的弱势都构成不了太大的阻碍，一旦击穿1306则势必还有延续。

　　从小时图来看：目前则处于整理当中，因为周期比较短，变数也比较大，暂时来看价格似乎依旧处于1320下方的震荡中，下方关注支撑：1306、1293、1280，上方阻力：1315、1320、1328。短线受阻于BOLL中轨位置1313美元，1306是自1433下跌1251回调0.5位置，下方支撑1293位于0.618以及日线1180与1250趋势线支撑1280位置。

　　综合来看：目前黄金强阻力依旧位于1320附近，虽然短线金价在刷新低点后并未放量下行，下方支撑不太明显，但本周两个交易日持续承压于1320-1322一线，上方压力是比较明确的，那么对于日内策略来说，上方继续关注1320压制，此处承压有效，则延续高空为主低多为辅的策略。整体行情比较弱势。

　　操作建议：

　　1：1306-1307轻仓多，止损1303，目标1315-1318

　　2：1303反弹间1308-1309空，止损1313，目标1295

　　现货白银：

　　日线上白银出现三连阴，晚间出现小幅的下探，近期白银走势较为黄金比较平淡，但是不难看出白银低点在不断下移，上方均线各种压制，上涨明显乏力，K线空头排列，5日均线攻击线下穿10日防线，一直将银价打入布林中轨之下，不过我们还是关注下方阻力4260附近;从四小时图看，白银在布林下轨一代周旋，表现比较平稳，但是上方明显受较多均线压制，压力位在不断下移，下行趋势较为明显，主要压力集中在4350-4360区域。下方4200-4260成为短线重要支撑位置，整体行情表现较为弱势，同时波动区间较小，短线操作利润空间有限。

　　操作建议：

　　1，4240-4230做多，止损4180，目标4330-4350

　　2，4350-4360做空，止损4400.目标4300-4280

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