古金：非农过后金银整理，后市仍有反弹过程

　　【行情回顾】

　　周三，金价和银价震荡回调，盘中跌幅和波幅都较小。周三金银完全在周二交投区间内波动，截止夜里本文完稿时，基本在周二波动区间的上半部波动。

　　【基本面分析】

　　在非农就业增量持续放缓的背景下，美国失业率下降的步伐还能走多远？9月份非农数据显然不会是最差的，深受美国政府停摆事件影响的10月份还有更多的人歇业，10月非农数据可能更差。

　　差劲的非农就业数据给年内缩减QE的预期浇了一瓢冷水。在这种背景下，美元或将于相当一段时间内维持偏弱态势；而金银则有机会进一步走高。当然，濒临技术箱体下沿的美元指数走势也会有反复。而金银阶段性涨势和反弹会不会渐趋震荡，还能再续升势吗？这些都有待观察和确认。

　　【技术分析】

　　非农过后的周三，金价在60~66天均线区域震荡回落。日K线图里，这两天金价的最高点隐隐升穿了60~66天均线的压制，但不明显，不算有效升穿了60~66天均线。预计金价在60~66天均线区域还有一番周折。金价短线适度回落后，比如回调到5天均线(或10天均线)支撑区域后，还会再度反弹。

　　国际银价的技术形态比金价更强。银价已完全站上了60~66天均线，但周三银价也出现了冲高回落和整理。银价短线既可以逢低做多，也可以结合具体市况来捕抓高抛低吸的机会。

　　比如，当金价第一次回抽5天均线、银价第一次回抽60天均线时，激进者可以择机做多；但这种反弹和做多的级别比较小，投资者应量力而行。更稳健者也可以等待金价回调至10天均线、银价回调至5天、10天、22天、66天均线汇合区域时择机逢低做多；但金价短时间内未必会回调到10天均线那么深。所以，投资者要懂得取舍，知晓得失平衡，有得亦有失。

　　【综合研判】

　　短线回调应该不会太深；金银会依托均线支撑尝试反弹。但回调后的反弹能有多高、多强，能否发展成升势再续；抑或近期的反弹通道会不会渐趋震荡和整理？等等；这些都有待观察和确认。

　　笔者个人认为，非农过后的第一次回调(第一波回调)，可以视为逢低做多的机会。悬念和难点在于确定具体的做多点位和时机(有可操作性的做多时机和点位)----要知道，非农后的这波回调未必是一步到位的，也可能是ABC三浪结构的，或者复杂曲线结构的。

　　反之，如果金银仓促上攻(怎么来鉴定“仓促”)再创近期反弹新高或者金价第一次升穿66天均线时，可以尝试沽空；沽空的思路来源于反弹行情可能渐趋震荡(整理)的预测。不过，逢高沽空的思路也有风险，万一回调后反弹照涨，并没有渐趋震荡，那如何来辨别沽空是不是沽在了上涨通道和上涨行情中？如何来进行空单的止损保护？等等，都值得深入思考。

　　英伦金业首席分析师 古金

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