高宏亮：疲软非农助力金银 谨防高位回落风险

　　行情回顾：

　　美国政府恢复工作后，市场迎来第一件风险事件，非农数据数据。昨日美国非农数据表现令人失望，大幅低于预期，进一步巩固了美联储将在今年剩余时间继续执行宽松货币政策的预期，黄金白银借势攀升，突破震荡格局，日线均以大阳线报收。今日继续维持高位震荡，短线需继续关注此前高点的压力。

　　基本面分析：

　　美国劳工部周二发布了9月份的非农就业数据报告，数据显示，9月份全美非农就业人数增加14.8万，大大低于预期的18.0万，也低于8月份的增幅16.2万。但与此同时，由于就业活动率水平降低，美国总体失业率水平仍降低到了7.2%这一2008年金融危机爆发以来的最低水平。

　　非农数据已经连续三个月低于市场预期，并且7月至9月三个月间的平均月度非农就业人数增幅仅为14.3万，大幅低于此前二季度的22.4万，数据暗示美国经济复苏态势放缓，也基本宣告美联储10月缩减QE成为泡影，昨日美元几乎创下今年低点，未来前景也愈发黯淡。而黄金白银在疲软数据推动下强势攀升，但势头能否延续，还需关注市场后市基本面消息的进一步指引，接下来，我们的关注焦点要着眼于美国的第三季度GDP初值和美联储的利率决议。

　　昨日公布的美国九月非农就业数据不仅使得美联储在10月份的会议上开始缩减QE变得毫无可能，也使得其在12月份会议上采取行动的压力大增。而12月的利率决议，美联储将会继续参考各项经济数据外，还需要考虑本月美国政府停摆带来的额外冲击，以及要考虑到明年伊始美国将面临新一轮债务上限谈判。美联储的顾虑，也许就是黄金白银攀升的契机。

　　本周后半段，全球金融市场的消息面基本平淡，尽管美国方面在此后仍将补发更多的经济数据，但这些数据在很大程度上都将起到对非农报告进行进一步补充和验证的效果，因而影响相对有限，但不大可能改变整体强势格局。

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月23日黄金持仓量报878.32吨，机构继续加仓6.60吨。机构从此前的大举减仓转变为大举加仓，表明对黄金后市较看好。 全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10391.35吨，机构此前减仓53.95吨，但近期一直维持仓位不变，表明机构按兵不动，处于观望态势。

　　技术面分析：

　　黄金日线图：以一根长阳线收盘，爆发性上涨，短线在1340美元遇阻回落，不建议追多操作。金价冲破均线重重压制，目前在MA60均线处1340美元遇阻回落，MA5均线和MA10均线拐头向上形成金叉，偏强势，但不宜过度看涨。MACD指标，零轴上方多方市场，红柱显现，双线低位金叉没看多；KDJ指标，三线运行至高位，偏空。整体看，今日黄金偏向于高位回落，区间1344-1324美元，保持回落做多思路。

　　白银日线图：以一根阳线收盘，日线四连阳，银价突破4400元压制直达4500关口，短线有回调倾向，MA5均线和MA10均线形成金叉，行情偏回测支撑再继续上行；MACD指标，零轴上方多方市场，红柱显现，双线低位金叉看多；KDJ指标，三线中间区域向高位运行，看多。整体看，今日白银偏向于高位回落，区间4460-4520元，保持回落做多思路。

　　综合分析：

　　证金贵金属首席分析师高宏亮认为，姗姗来迟的非农数据表现疲软，基本宣告10月份美联储将继续维持当前的购债规模，而此次疲软的非农数据的效应有望在十月下旬继续发酵。对于美联储的QE前景，华尔街众多投行纷纷延迟美联储缩减量化宽松政策的预期，大多数认为在明年三月份才会开始缩减量化宽松，这也给近期黄金白银的强势奠定基调。技术面角度看，金银经过十月上中旬的震荡后，终于摆脱颓势，但短线依然未能成功突破60日均线的压制，唯有成功有效突破后，行情方才有可能打开上行空间。

　　今日周三，白天行情高位回落，抛压已有所体现，不宜盲目追多操作。晚间消息面数据较为清淡，证金贵金属首席分析师高宏亮预计今日区间黄金1332-1342美元，白银4430-4520元，保持回落做多的思路，交易中务必严格止损，控制风险。

　　操作建议：

　　黄金：1332-1334多单进场，止损1328，止盈1337、1340、1344

　　白银：4430-4440多单进场，止损4390，止盈4480、4500、4540

　　按点位进场，宁可错过，不可做错！严格遵守八项纪律，严格止损止盈，做好盈利保护，保持良好心态。

　　证金贵金属首席分析师 高宏亮

　　2013年10月23日

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