景良东：透视美国政府关门风波

　　时至今日，沸沸扬扬的美政府关门时间，算是划上了一个句号，持续16天的关门得到了两党的妥协，美债的炸弹得以移除。

　　想要理顺这次关门，我们必须从两个方面入手：

　　1， 利益关系。这应该是两党争夺的一个牺牲品，共和党给民主党的一个下马威，也是祸起医改。

　　2， 历史回顾，自1980年开始至今，虽然这次关门，属于17年以来的首次关门，但历史也上出现过大小15次关门事件，有据可依的时候，这就显得不是什么大事。另外，从1995-96年关门事件来看，大约关门一个月左右，才会对经济生活产生影响，因此，在当前的时间段解决，并没有带来多大的影响。

　　了解清楚了为什么关门，我们再来看下债务风险。在此之前，部分投行担心债务违约纷纷抛售美债，当然，这是对风险系数的降低，但完全忽略了美国的经济体系。

　　每年10-11月，需要对下一年度财政做个预算，而无独有偶，当出现关门时间搅局的时候，就会放大事件的影响性，也就是说的担心债务违约。

　　首先，笔者认为这种违约几乎是不可能的，虽然今日在市场上释放出推迟到信号，但笔者阐述下理由：

　　1， 了解美国的经济体系。作为信用维持霸权的美国，尤其是美元信用，世界地位和经济地位决定了游戏的结果。一旦债务发生信用危机，不仅仅冲击的是美元信用而已，而是各国看到作为世界头号大国，第一流通货币的信用竟然如此之差，那么随后一些列的经济历史，是任何一届政府，都无法承担的。

　　2， 利益关系，一旦发生债务危机，是任何一党，都无法承担的，而作为新型体系的德国，中国，俄国，无疑是一大利好，鹬蚌相争，渔翁得利的局面是美国不愿看到的。

　　3， 影响大小。一旦债务发生违约，不仅仅是美国国内受到信用的影响，而且会波及全球，汇市，债市等都会大量抛盘，加上金融危机的疑云依然没有完全走出去，这无疑是火上浇油，也是政府无法承受的。

　　因此，综合这三条而言，也就明白了为什么不会发生债务危机，只是不断的推迟和提高债务上限了。

　　那么对贵金属市场(黄金，白银，原油，外汇)而言，我们来看下其影响。

　　1， 和美元的关系，自布林顿森林体系开始，虽然得到解体，但遗留了美元和黄金的挂钩关系，两者的背离也恰恰能解析本次影响。

　　2， 违约的后果，前面提到一方面美元信用提示受到威胁，就会造成抛售美债的想象，另一方面会加深金融危机，影响全球。无疑会刺激避险情绪的高涨，而作为黄金白银，原油的避险产品，就会受到追捧。

　　因此，一旦违约，对贵金属市场黄金白银，原油而言，是一大利好。

　　但同样，违约的解除，也就表明市场进入了技术面阶段，13年黄金白银的熊市格局，已经奠定，即便上升，也是反弹，还是为了更好地下跌，并不会迎来什么大牛市。因此，技术面，贵金属市场，依然是弱势下跌。

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