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中国实物黄金需求强劲 金价回升可期

手机免费访问 www.cnfol.com 2012年04月13日08:14 黄金网 

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  由于市场对美联储新一轮货币刺激政策预期开始升温,加上避险需求回归和实物需求反弹,黄金利好逐渐云集,后市有望稳健回升。

  首先,市场对于美联储实施新的货币刺激政策预期再起。近期美国频现差于预期的经济数据,显示经济复苏开始疲软。前期表现亮眼的就业市场明显增长乏力,最新公布的美国3月非农就业人口仅增加12.0万人,差不多是市场预期的一半。高盛的研究也表明,暖冬对就业增长或有提振作用,这一提振作用的“偿还”效应可能还会继续拖累4月的就业增长。更重要的是,2007年以来席卷全球的次贷危机发源地——美国房地产市场依然处于低谷。不仅成屋销售未见明显起色,而且大城市的房价连续第5个月环比下跌,也不利于房地产市场的回暖。由于经济增长乏力,加之距离11月美国大选只有半年的时间,市场对于美联储在6月份前后推出新的货币刺激政策的预期再起,对黄金构成利好。

  其次,避险需求重新回归。以2011年9月为分界点,在此之前欧债危机对于黄金价格的影响都是正面的,欧债越严重则吸引越多避险资金进入金市;然而在9月之后,由于系统性风险来袭,导致黄金也遭遇抛售,黄金“避险港湾”从此风头不再,价格走势也与美国股市、大宗商品等风险资产走势趋于一致。

  不过,近期这种一致性正被削弱。随着全球经济复苏放缓,风险资产价格开始出现回调,道指连续六日下跌,LME铜价破位下行;市场波动也在增大,反映市场风险程度的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)八天上涨,创下纪录。迹象表明开始有资金进入黄金市场寻求避险。

  同时,欧洲债务危机结束了短暂的半场休息,又开始进入下半场。由于长期再融资操作(LRTO)解决的是短期面临的流动性问题,却并未解决欧洲债务国家支大于收无法还清欠款的实质性问题,故欧洲问题重回台前应该是意料之中的事情。由于4月是西班牙债务到期的高峰期,预计在4月西班牙问题将成为欧债关注焦点。而在温和的风险回避情绪中,黄金亦将获益。

  第三,实物需求或将反弹。由于3月份印度黄金实物需求受到抑制,预计在4月珠宝商结束罢工之后需求将有一定程度的复苏。中国方面,最新数据显示,中国2月自香港进口黄金40吨,是去年同期的13倍,这暗示了中国强劲的实物黄金需求。

  来源: 中国证券报

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