由于关税即将在周五(7月6日)到达新的十字路口,美元仍可能成为全球投资者寻求避风港的最佳选择。
美国货币政策正常化一同来袭。自4月美国基准10年期国债收益率首次突破3%以来,因市场预期美联储将进一步收紧货币政策,美元不断升值,已经对多数市场造成打击。这使得黄金等传统避险资产对投资者的吸引力逐渐减少。投资者和分析师一致认为,最终的避难所仍应该是美元。
以美元为主的货币市场基金目前的利率约为2%,高于去年9月7年期美国国债的收益率。汇丰私人银行亚洲投资策略主管Cheuk Wan Fan表示:“美元现在是最受欢迎的避险资产。”至于溢价,该行推荐以美元计价的新兴市场债券,其收益率因美联储收紧货币政策而攀升。
今年3月,美国总统特朗普的贸易行动开始让投资者感到不安。当时他警告称,美国将对进口铝和钢铁征收新的关税。值得注意的是,三种典型的避险天堂表现却并不尽如人意:
作为数千年来动荡时期的避风港,黄金在过去三个月里并未想象中那样受欢迎,其跌幅超过5%。比如与黄金同命相怜的还有日元、法郎。虽然日元和瑞士法郎通常是投资者的安全避风港,但它们却在此期间都下跌了近3%。与之相反,美元升值,其涨幅超过4%,是因为美联储正常化进程的加速发挥了作用。
美联储正以当前的速度逐月减持价值400亿美元的债券,并预计今年还会再加息。尽管货币政策前景对美国国债有影响,但一些人仍认为,如果全球股市因担心中美贸易战损害全球经济增长而动荡不安,美元仍可视为缓冲。
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