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国际黄金释放一令人震惊的信号 黄金价格利空出尽还要多久?

2017-06-19 08:19:10 来源:第一黄金网 作者:佚名
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    就在美联储加息并决定缩表的消息传出后,国内外金价隔夜出现跳水,但整体而言,跌幅并不大,表现明显好于市场预期。

  而隔夜美元U型走势,第一黄金网分析是表示:参照历轮美国加息周期,本轮从2014年开始的美元牛市已经到了中后期,而加息对美元的影响作用也在边际减弱。因此接下来的美元反弹不会太强,对黄金价格打压有限。

  
国际黄金释放一令人震惊的信号 黄金价格利空出尽还要多久?
黄金市场行情分析


  美联储对经济复苏信心满满

  美联储年内第四次议息决议显示,继今年3月加息25个基点后,再次加息25个基点,使得联邦基金利率提升至1%-1.25%。同时在决议中和随后耶伦的发言中也首次公布了缩表细节。预计年内启动,并就缩减规模进行阐述。

  此次加息25基点已被市场充分定价,此前市场预期本次加息的概率高达97%。但市场和美联储之间存在预期差异,市场预期9月再加息一次的概率不足30%,12月也仅有40%。目前美联储的政策具有一定前瞻性,不过度依赖数据。相反市场根据数据预测美联储的行动则偏滞后调整型。

  另一方面,美联储对有关缩表的细节较市场此前更偏鹰派。美联储公布了详细的缩表计划,预计今年起开始缩表,起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS;缩表规模每季度增加一次,直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。在何时启动缩表的时间点上,美联储主席耶伦表示将于今年‘相对较早’地启动缩表并持续数年。此外,美联储对于美国经济展望的判断偏向于乐观,这也是利空金价的一大因素。

  尽管自本月初非农和最新公布的CPI数据都不尽如人意,但耶伦发言说明美联储更倾向于提前收紧货币政策,与欧央行不同,其认为短期的数据噪音不会影响未来中期经济稳定复苏,充分显示美联储不想在经济过热时处于下风的被动局面。

  美元指数U型背后

  与贵金属在加息缩表消息公布后跳水走势不同,美元指数在经历美国5月CPI数据公布不及预期以及美联储加息耶伦出乎市场意料发表鹰派言论之后,走出了令人惊叹的“U”型,即先大幅跳水,然后企稳,接着大幅飙涨收复跌幅,并于次日延续涨势。截至昨日,美元指数报97.1806点。

  从昨晚美元的U型走势出发,我们判断未来影响美元走势的主要因素有两点。

  一是美国经济基本面。如果美国经济数据在三季度持续回落,市场对美联储‘短期经济回落是暂时且不可持续’的前提产生质疑。那么今年4月开始的做空美元交易将继续下去。

  二是美联储相对市场更为鹰派的加息将继续扩大美国和其他国家的利差,推升对美元和美元资产的需求。参照历轮美国加息周期,本轮从2014年开始的美元牛市已经到了中后期,而加息对美元的影响作用也在边际减弱。因此接下来的美元反弹不会太强。
责任编辑:gold
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