英皇金银通:全球金融市场进入避险状态，黄金重新振作上行!

　　上周回顾

　　周一(17日)现货金价于1114.10美元开盘，周五(21日)当日触及全周最高价位水平1167.90美元，周二(18日)触及全周最低价位水平1109.40美元，全周波幅达58.50美元，周五(21日)收盘于1157.90美元，全周上升43.80美元。

　　周一(17日)现货银开盘于15.25美元，周五(21日)当日触及全周最高价位水平15.69美元，周二(18日)触及全周最低价位水平14.76美元，全周波幅达0.93美元，周五(21日)收盘于15.33美元，全周上升0.08美元。

　　基本分析

　　上周五美元指数重挫逾0.38%。因数据显示8月中国制造业活动以六年半来最快速度萎缩，对全球经济增长放缓的忧虑加剧；且美联储9月加息的押注明显减少。欧元兑美元连续三天录得巨幅阳线，上周五单日上涨1.25%。英镑兑美元录得十字星，1.57关口依然是短期强劲阻力。商品货币走势分化，澳元、加元持续疲软；纽元兑美元隔夜刷新近一个月收盘新高。美元兑日元大跌至六周最低，日内下滑1.10%。

　　美国股市上演“黑色星期五”。中国公布的制造业数据疲软，亚洲股市的惨跌，和油铜价继续刷新数年新低，给予市场信心重重一击。标普500指数收跌3.13%，报1971.95点。道琼斯指数收跌3.10%，报16464.82点； 纳斯达克指数收跌3.44%，报4709.62点。本周，道指累计跌5.8%、创2008年10月10日以来最大单周跌幅。标普 500指数累计跌5.8%，创2011年9月份以来最大单周跌幅。纳指累计跌6.8%。

　　美国12月黄金期货价格收盘上涨6.40美元，涨幅0.6%，报1159.60美元/盎司，盘中触及六周高位。因中国制造业数据令人大失所望，全球股市连日来普遍下跌，拖累美元走弱，激发市场避险情绪，资金大量涌向避险资产如黄金、日元等。

　　英皇金融集团英皇金业有限公司高级业务经理刘京文表示:国际现货黄金周一(8月24日)亚市盘初在1160美元下方窄幅震荡，亚洲股市开盘继续暴跌仍在刺激避险情绪升温。上周由于全球股市遭到血洗，黄金疯狂拉升60美元，幷一度刷新1168.40美元/盎司的逾一个月高位。本周投资者关注的重点将聚焦在本周四开始的杰克森霍尔全球央行年会，料将为美联储9月是否加息提供较为明确的指引。

　　上周全球股市曾惨遭血洗，从新兴市场到欧美国家全线下挫，美股更是遭遇“黑色星期五”，创下3年来最差的单周表现。然而，目前股市仍未出现回暖的迹象，本周一亚洲股市开盘继续暴跌。周一日经225指数开盘跌1.9%，至19,075.05点；韩国首尔综指开盘跌0.9%，至1,860.03点。追踪韩国股市的最大ETF——iShares MSCI South Korea Capped上周重挫7.2%，从今年4月高点算起，跌幅已经达到了27%。另外，澳大利亚S&P/ASX 200指数扩大跌幅至2.2%，稍早前开盘跌0.5%。

　　上周五中国经济的放缓令投资者对全球经济感到担忧，引发欧美股市暴跌。 巴克莱分析师Rahul Bajoria表示，“全球经济和通缩压力依然令人担忧，原油等商品价格依然承压。”上周道指累计跌5.8%、创2008年10月10日以来最大单周跌幅，标普500指数累计跌5.8%、创2011年9月份以来最大单周跌幅，纳指累计跌6.8%。芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)收涨46.4%，至28.03，创2011年12月份以来收盘新高。

　　欧洲股市同样大跌。欧洲泛欧绩优300指数收跌3.40%，报1427.13点，盘中触及1月份以来最低、幷录得2011年11月份以来最大盘中跌幅。欧洲斯托克600指数较4月份高位下跌13%，进入技术性回调期。

　　本周四(8月27日)至周日(8月30日)美国堪萨斯联储将召开杰克森霍尔全球央行年会，而美联储(Fed)正在为杰克逊霍尔全球央行年会精心准备一出演讲，而相关内容可能左右市场对于该行下月是否加息的预期。较为遗憾的是，美联储主席耶伦(Jannet Yellen)今年不会出席，取而代之的是副主席费希尔(Stanley Fischer)将周六(8月29日)发表题为《美国通胀动向》的讲话。美联储公布的最近一次货币政策例会纪要显示，多数美联储官员判断目前尚未满足启动加息的条件，但认为经济状况已经接近这些条件。美联储因此明确，需看到就业市场更多改善迹象，以及通胀朝着2%目标水平回升的趋势后才能加息。

　　经济学家们指出，美联储加息的就业部分条件已经满足，但联储的官方目标，PCE物价指数已经有大约两年时间未曾达标(2%的水平)。

　　在本月稍早的一次媒体采访中，费希尔表示，低通胀是美联储的一个忧虑点。他的评论听来显得尤其鸽派，导致分析人士开始怀疑9月加息的可能性。大力提倡在9月的货币政策会议上加息的圣路易斯联储主席布拉德周五(8月21日)表示，继续预计美联储将于9月升息，他表示美联储需要提高利率。

　　目前华尔街经济学家对于美联储的紧缩前景看法也分歧明显，争论在7月会议纪要内容发布后爆发。很多经济学家认为，美联储主席耶伦(Janet Yellen)及其同僚们将向市场平铺直叙其政策意图。

　　穆迪分析(Moody’s Analytics Inc.)表示：“美联储最不想做的事情就是让市场在9月份感到大跌眼镜。因此认为美联储将开始做出某种方式的暗示。”

　　当前美联储货币政策的不确定性再度上升，曾认为9月份会加息，现在挪到12月份。幷不认为当前有支持性数据说明美国经济可以经得住全球经济的不确定性，美联储至少在加息时机问题上会很谨慎。从期货市场的情况看，美联储7月FOMC会议纪要公布之后，押注美联储9月加息的人数出现了大幅下降。纪要可能扭曲了市场观察者对于加息时间点的预期，让他们将对于美联储加息的预期时间点推后至年末甚至明年。会议记录严重破坏了9月美联储加息的可能性。

　　由于全球各地避险情绪升温，近来黄金实物买盘兴趣高涨。与此同时，股市疲软及人民币贬值将极大吸引中国家庭的黄金买兴。同时，受节日刺激，印度下半年的黄金需求也会显着升温。

　　美国铸币局的金币银币销量近期依然表现强劲，幷且有增速的迹象。上周金币销量达到了1.65万盎司，超过前一周的1.35万盎司。此外，美国鹰银币销量已经连续五周增长，而5盎司的America the Beautiful银币则被销售一空。

　　世界黄金协会(WGC)驻伦敦市场信息主管Alistair Hewitt上周五(8月22日)表示，眼下全球央行仍在继续购买黄金储备。此外，欧洲投资者正越发觉得买入金币和金条是对冲希腊问题和银行挤兑的有效对冲方式，欧洲的金币和金条市场正在日益壮大。另一方面，他表示，随着金价不断下跌，全球黄金产量正位于峰值，勘探以及矿山开发的投资正位于多年来的最低水平，这将极大影响未来今年的黄金供应。全球最大的黄金加工商Valcambi称，由于金价低迷推动需求，今年印度的黄金需求可能将达到950吨。

　　此外，在人民币贬值之后，市场有些担忧，人们担忧会出现货币战争，因此又重新回到了黄金中。全球最大的黄金加工商Valcambi的首席执行官Michael Mesaric表示，黄金ETF的持有量目前在接近2008年以来的最低水平，但金价的回升会吸引更多的买盘。

　　黄金价格已经连续两周收出涨势。本周黄金价格已经回升至6周高位，黄金价格此前一度出现数年来少有的连续下跌趋势，但是在这之后，黄金受到包括人民币汇率调整以及全球股市下挫等因素的影响回升。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(8月21日)公布的周度报告显示，截至8月18日当周，对冲基金和基金经理持有的Comex黄金净头寸转为净多，长达四周的史上首次净空头持仓终结。具体数据显示，截至8月18日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少15557手，至12764手。上个月，黄金净头寸自2006年开始追踪此数据以来首次转为净空。因人民币贬值引发避险需求，黄金本周强劲反弹至4周高位。

　　很明显美联储上一次会议的纪要内容显示，美联储官员们对于加息仍然犹豫不决。而市场也从美联储释放的一系列烟雾弹中看穿了美联储官员不情愿加息的情绪。仅在年末微幅加息的决定幷不会撼动黄金市场的走势。对于黄金价格下周走势持乐观态度。亚洲各国的通胀将会出现上涨趋势。同时他补充说，中国和印度的实物黄金需求也将会在今年下半年中继续上涨。在上一个季度没有出现的黄金需求涨势将会在第三和第四季度中出现。

　　从技术面来看，现货黄金上周终于挣脱了34日均线魔咒，幷一举轻松攻下50日均线，为中期反弹打开空间，上周五进一步测试1167附近的100日均线，但上周五收于较长上影线，凸显周末前市场落袋为安的心理需求及100日均线前却步的投机情绪。本周关注100日均线争夺结果，若突破，将有望为上攻1180附近水平打开空间。

　　综合分析，市场开始有机构看多黄金这波涨势至1300美元/盎司。目前市场环境下，金价或被大幅推高甚至触及1300美元/盎司；由于目前黄金期货处在现货溢价状态中，上次Comex期金出现现货溢价状态是在2013年12月，随后至2014年3月份现货金价自1190涨到1380，现货溢价代表着需求增加、供应缺乏；另外，目前空头头寸创下纪录，未平仓合约的增加量更是达到2010年以来最高水平，因此1300美元/盎司金价幷不夸张。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至8月21日黄金持仓量增持2.39吨，至677.83吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至8月21日的白银持仓量持平，至10,107.64吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1145至1170美元。现货银:14.75至17.00美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1165(美元)做空，止赚设在1150 (美元) ；如金价再上调至1170(美元) 再加第二注，止赚设在1155(美元) ，止损设在1175(美元)。

　　计划二：第一注在1150(美元)做多，止赚设在1165(美元) ；如金价再下调至1145(美元) 再加第二注，止赚设在1160(美元) ，止损设在1140(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在15.00(美元)做多，止赚设在16.00(美元) ，止损设在14.50(美元)。

　　


　　


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