英皇金融：上周五美元全盘大跌肇始于异常疲弱的二季度劳工成本报告

　　上周回顾

　　周一(27日)现货金价(1095.61，-0.09，-0.01%)于1095.70美元开盘，周一(27日)当日触及全周最高价位水平1104.90美元，周五(31日)触及全周最低价位水平1079.90美元，全周波幅达25美元，周五(31日)收盘于1094.10美元，全周下跌1.60美元。

　　周一(27日)现货银开盘于14.65美元，周五(31日)当日触及全周最高价位水平14.98美元，周五(31日)触及全周最低价位水平14.54美元，全周波幅达0.44美元，周五(31日)收盘于14.72美元，全周上升0.07美元。

　　基本分析

　　上周五美元全盘大跌肇始于异常疲弱的二季度劳工成本报告。该报告显示，二季度美国劳工成本仅上升了0.2%，大幅低于一季度的0.7%及市场预期的0.6%，创下了自1982年以来的最小增速。二季度美国企业、政府、非盈利机构支付给员工的工资增长了0.2%、支付给员工的福利增长了0.1%，分别大幅低于前值0.7%、0.6%。数据公布后，美国2年期、10年期国债收益率均快速下跌了6-7个基点；联邦利率期货将美联储9月份加息的几率自48%大幅下调至40%；美元全盘遭遇重挫，欧元(1.0971，-0.0008，-0.07%)/美元进一步快速上行了140余点至1.1100附近，甚至纽元/美元也一度反弹了将近140点。美元大幅走低也对其它市场产生了影响，金价自1081附近大幅反弹、一度上破1100整数关，美股期货则试图走高。

　　上周五(7月31日)由于美国劳动成本数据创下逾30年最低，导致美元盘中跳水，金价曾一度拉升逾20美元，但仍未突破近期的震荡区间。随着“超级周”再度来临，一系列央行决议以及重磅的经济数据都将如期与投资者见面，而美国7月非农无疑是其中的重头戏。然而，最近一周黄金市场的投资情绪有进一步恶化的趋势。尽管上周受到美联储利率决议以及二季度GDP提振，美元指数曾一度强劲攀升，但上周五(7月31日)公布的美国二季度劳工成本指数季率升幅意外创下逾30年以来最低，引发市场担忧该国的薪资增速不佳，无法提振通胀回升，从而拖累美联储升息时机，美元指数遭遇断崖式下跌，非美货币则集体反弹。美国劳工部称，一项衡量劳工成本的广泛指标雇佣成本指数第二季小幅增长0.2%，为1982年第二季开始记录以来最小增幅，首季增长0.7%。一些分析师认为雇佣成本至少增长0.5%才能确保美联储升息，幷可能早至9月。理论上，随着失业率下降，工资应该增长，但美国工资增速一直不温不火，看来市场对工资复苏的期待还要继续下去上周五数据公布后，美元指数大幅跳水至96.32，现货黄金自1080美元/盎司日低迅速拉升近逾20美元，幷刷新1103.13美元/盎司日高。

　　美国雇佣成本指数公布后，美联储仍有可能加息；数据可能由于季节性和时点因素而起伏不定。第二季度的数据与其它就业市场的数据“不一致”。美国就业成本指数很可能不会影响美联储9月份是否加息；美联储清楚地表明，如果失业率持续下行，不一定需要核心通胀率或薪资加速才会启动加息。美国第二季度就业成本指数对美联储来说明显是个障碍；投资者将认为就业成本指数数据降低了9月份加息的机率。美联储9月份加息的可能性自周四的48%降至40%，之前第二季度雇佣成本指数(ECI)增长达到创纪录低点；数据导致市场对9月份需要加息的预期下降。

　　随着8月第一周的来临，金融市场将迎来名副其实的“超级周”。本周除了有全球多家主要央行召开政策会议，包括澳洲联储、英国和日本，还有欧洲央行(无利率决定)外。还有许多“分量十足”的重磅经济数据。首先，周一美国方面将公布6月个人消费支出(PCE)物价指数。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国6月核心PCE物价指数年率升幅料持平于1.2%；6月核心PCE物价指数月率升幅料自上月的0.1%提升至0.2%。

　　如果本周的通胀数据再次疲软，对美元不是好事，市场当前很难真正计入9月份加息因素，有理由对美元保持谨慎。除此之外，周一还将公布美国7月ISM制造业采购经理人指数。另外，周三(8月5日)的欧元区6月零售销售、美国7月ADP就业人口变动以及贸易帐等都将吸引投资者的目光。然而，最为重磅的还是本周五(8月7日)公布的美国公布7月就业报告，如果显示就业进一步增长，将显示经济强劲到足以令美联储在将近10年内首次加息，可能刺激交易商增加黄金的空头押注。

　　根据路透调查，8月7日将公布的非农就业数据料显示7月新增就业岗位22.5万个，略高于6月的增加22.3万，市场认为6月数据相当令人失望。7月失业率料持稳于5.3%。如果7月就业数据较好，而且8月保持这种趋势，可能将足以满足美联储有关就业市场呈现“一些”改善的要求。对于倾向于近10年来首次加息的公开市场委员会(FOMC)来说，这一门坎似乎相当低。如果非农就业报告良好，对于经济来说是好兆头，意味着美联储更有可能加息。还需留意薪资增长数据，可能会在6月下降后小幅增长，这当然不会对9月加息前景有任何不利。对于美元走势而言，非农数据是关键。如果表现靓丽将进一步巩固美联储加息预期，有效提振美元，利空黄金。

　　金价在本周可能会有20美元/盎司的涨幅，因更多的投资者会选择空头回补，但金价的涨势将是难以持续的。金价一直在试图上行突破1100的水平，但一直没能成功，这表明了近期市场还是会走低，但金价的表现还是要依赖数据。如果非农表现不佳，那么可能会使得美联储升息从9月推迟到12月。即使非农数据让人失望，可能也不足以推动金价上行，因美联储对非农的要求幷不高。如果金价最终走低至1000美元/盎司，我也不认为会是意外的。当前黄金正处在一个合适的价格水平，未来黄金市场将开始平衡。不过，美联储可能最早在今年开始加息，这意味着金价大幅反弹的空间被缩小。此外，由于上周金价在短短几秒内暴跌4%，导致紧张的投资者担忧是否会有其他西方对冲基金加入做空，因此不排除有下跌的可能性。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至7月31日黄金持仓量减持7.45吨，至672.70吨。全球最大的白银(14.72，-0.03，-0.20%)ETF--iShares Silver Trust 截至7月31日的白银持仓量持平，至10,227.90吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1070至1100美元。

　　现货银：14.40至15.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1070(美元)做多，止赚设在1090(美元)，止损设在1060(美元)。

　　计划二：在1100(美元)做空，止赚设在1080(美元)，止损设在1110(美元)。

责任编辑：gold