金道环球投资周评:金银企稳和风险事件的关系减弱

　　本周的金银价(15.55，0，0.00%)格走势一度出现跌破三年底部支持的危险，在股市下跌风暴和希腊债务危机公投失败遭到否决的利好刺激下，金银价格居然能不涨反跌，且很大幅的下滑让很多投资者无法适应；其中金价(1161.72，-1.77，-0.15%)一度跌至1146美元附近，白银也跌破了15美元的关键支持最低到了14.65美元附近。

　　金银周收盘在1163美元和15.56美元附近的高位，先跌后涨的模式暂时摆脱了下跌的命运，这样的反弹模式是否底部的确立和反转的开始？还是仅是震荡调整的走势呢？这关系到当前的风险事件对金银企稳的有效性判断，在避险减弱了对价格的支持背景下，影响价格的因素调整和判断势在必然。

　　第一，美元依旧是金银最大的影响因素

　　美元指数在经过两周的反弹后中终于戛然而止，指数运行在95.77点附近收盘，连续两周收盘成阴线格局造成见顶的K线组合，这对后市的价格波动非常不利。从美元的影响因素看，上周不是经济数据主导市场价格走势，而是美联储周四凌晨公布的货币会议纪要的影响；但是货币会议纪要对价格的影响并不十分明显，反而造成了一定程度的利空。会议纪要的内容关键不是没有加息，而是措辞的谨慎及其对希腊和中国经济增长的担忧等等都让联储在金融政策的调整上小心翼翼。其次，耶伦在上周五的讲话中非常肯定了年内进行首次升息的举动，但是没有能够支持到美指的进一步走势强劲，一方面升息的时间还有大半年，另一方面是否九月份升息也存在极大的不确定性。第三，美国过快的升息不利于美国经济和美国企业的国际竞争力；在美元吸引力和货币价值的体现与升值的对比矛盾中，推迟的加息是对这一问题的最佳回应。

　　综合以上的各个因素看，美元指数目前很难立即展开大幅的上涨走势，美指反复震荡在93点到99点之间的可能性非常大的。但是考虑到调整的时间还不够，加之幅度等因素不利于美元的因素还是比较多。但是对金银的走势还是直接构成了重要的支持因素，需要密切关注美元的波动来谨慎的操作。

　　第二，希腊债务危机任何结局都支持金银

　　希腊债务危机的谈判在希腊民众否决了公投后，事情的进展反而进一步明朗了；希腊政府也意识到事件的严重性，玩火不能太大不然搬起石头砸自己的脚；政府开始积极加入谈判中，希腊总理齐普拉斯周六表示，政府在设法避免政治性的腿欧，政府将尽力于债权人达成协议，新协议的达成将希腊包括在量化款宽松范围内。

　　无论债务解决的方案如何达成，都会让事件的发展对欧元(1.1134，-0.0002，-0.02%)的影响是有限的，从上周欧元的反弹走势看显然并没有受到较强的压力。无论如何解决，希腊没有退出欧元区的筹码，而欧元的相对强势都让美元承压较重，这对金银的走势来说构成了较强的支持。

　　第三，机构持仓虽小幅调整但是维持稳定

　　全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓目前维持在707.57990吨附近，从7月初的711吨虽然有所下滑但是幅度很有限，从六月减持最低701吨算起，目前的持仓还是比较稳定。

　　白银ETF-iShares的持仓上升到10156.60吨附近(前值为10115.01吨附近)；白银的持仓经过了短暂跌破1万吨的关口后很快就反弹走高，这说明底部的支持还是比较强势。

　　第四，股市暴跌打击投资热情有利于金银

　　上周股市的暴跌走势，从A股到港股到东京到美国，股市都出现了不同程度的大幅下跌的走势，股市投机过度虽然经过救市企稳反弹，但是如此暴涨暴跌和干预太多势必造成投资者的热情下降。

　　客观上对比金股的下跌比例和节奏，虽然金价的暴跌也非常常见，但是这个市场相对较为成熟和流动性较为充裕，市场自动修正和纠偏都让价格的走势出现了不会太偏激，以支持价格的波动。

　　第五，技术分析看，黄金在1145美元形成了三次触底反弹的走势，K线单针探底完成后有继续上攻的趋势；周线指标目前还未形成较强的看多信号；2014年的最低价和今年的两次1141和1145美元的走势，形成了三川的格局企稳格局。

　　综合以上各个方面的影响因素分析看，基本面分析逻辑千万不要紊乱，虽然有避险的事件没有直接导致价格的走高，但是滞后性也是分析中必须面对的因素，避险因素当前对价格的影响在减弱不是没有影响。关键就在于影响因素发挥的效力和价格走势的契合点什么时候出现？这是考验广大投资者最核心的部分，把这部搞清楚了大体趋势就就不会看错。

　　下周的走势，就金银来说以反复测底看多的思路为主，金银支持位分别参考1150和14.5美元附近；向上突破阻力1180-1200和16美元附近，则构成看多确认条件。

　　心理分析，天气炎热，股市波动，金市当前低位避险最合适不过了，放宽心态积极介入，财富非一日之功取得。

责任编辑：gold