狮王金谏：基本面多空因素纠缠 黄金白银再次面临方向选择

　　摘要:上周现货黄金开盘报1198.19美元/盎司，收盘报1194.65美元/盎司，下跌-3.54美元，跌幅-0.03%；最高触及1199.36美元/盎司，最低下探1194.15美元/盎司。现货白银下跌-0.08美元，跌幅-0.47%。开盘报16.98美元/盎司，最高触及16.99美元/盎司，最低下探16.86美元/盎司，收盘报16.9美元/盎司。国内市场上交所黄金T+D最高240.7元/克，最低238.64元/克，跌幅-0.69%，收于238.95元/克；白银T+D最高3627元/克，最低3562元/千克，跌幅-1.35%，收于3575元/千克。

　　*基本面分析

　　美国劳工部周五(4月3日)将公布最新的非农就业数据，将展示三月份里新增了多少个就业岗位以及失业率情况。彭博社调查经济学家预期中值为新增24.8万个就业岗位，预期低于过去一年的平均水平。这也是可以理解的，美国经济数据有这样一个季节性特点，特别是近两年冬天天气较为寒冷。

　　失业率的预期则维持5.5%不变，仍差于美联储希望的长期失业率目标——5~5.2%。市场较为关注的是工资增速方面，美联储曾表示过对于工资增速过慢的担忧。2月份的工资同比增速为2%，在过去四年多来美国劳动者的收入水平增速一直维持在这个水平，并没有明显提速。

　　主要资产一周价格回顾

　　


　　截止今年1月份，PCE数据已经连续33个月低于美联储2%的目标，并且经济学家们预测这个趋势在第34个月也不会改变。因2月份里美元依旧在升值，而原油价格也继续维持低位。经济学家们预期周一(3月30日)公布的PCE指数2月份同比升幅为0.3%，较1月份的0.2%有了微幅上升，而核心PCE指数(该指数剔除了食品和能源价格，因为这两项价格波动较大，容易发出误导性信号)虽然预期上涨1.3%，且近期走势持稳，但仍不及美联储2%的目标。更加合理的指标是达拉斯联储涉及的trimmed PCE指数，核心PCE指数并没有特别大的统计意义。PCE最终回随着美国经济复苏回到通胀目标(target inflation)。

　　目前美国经济恢复一枝独秀是没有疑问，市场关键的问题是何时恢复到到加息所需要的条件。与此同时，不得不关注的是，的确强势的美元会触发新兴市场的债务危机，进而反过来打击美国的经济，我们预计这是美国在三月份美联储会议上放言打压美元的主要原因。历史在条件成熟下从来都是会重演，美元的大幅走高极有可能会重演1930年的大萧条，这次又会怎么样，我们拭目以待。

　　*技术分析

　　黄金方面：上周黄金整体维持一个冲高回落的态势，最高触及1220一线。均线系统上黄金承压与10周以及30周均线，中长线黄金依旧堪忧。日线MACD上，红柱有所缩量，表明在1200上方有较大卖盘，多头入场意愿有所减弱。黄金周初关注1190能否企稳情况，如果企稳本周依然可能延续涨势，甚至再创新高，但一旦再创新高可以预示着中线反弹结束，操作上稳健者暂时观望。

　　


　　白银方面：上周白银整体维持一个冲高回落的态势，最高触及17.4一线。均线系统上白银短线承压于5日均线，在12日以及21日均线有一定支撑。日线MACD上，红柱有所缩量，表明在1200上方有较大卖盘，多头入场意愿有所减弱。白银周初先关注16.8附近能否企稳，如果企稳本周依然可能延续涨势，甚至再创阶段新高，但一旦再创新高可以预示着中线反弹结束，操作上稳健者暂维持观望。

　　*当周财经数据预告

　　


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