英皇金融：周三公布的美国耐用品订单数据表现疲软

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1198.88，3.48，0.29%)于1192.70开盘，全日最高价位水平1199.60美元，全日最低价位水平1186.70美元，全日波幅达12.90美元，收盘于1196.30美元，全日上升3.60美元。

　　昨日现货银开16.91美元，全日最高价位水平17.09美元，全日最低价位水平16.82美元，全日波幅达0.27美元，收盘于16.94美元，全日上升0.03美元。

　　基本分析

　　周三公布的美国耐用品订单数据表现疲软，令美联储6月升息的预期愈发承压。美元指数昨夜跌至97关口下方。美国4月黄金期货价格收盘上涨5.60美元，涨幅0.5%，报1197.00美元/盎司，录得连续第六个交易日收盘上涨，创近三周以来收盘新高。美国原油(51.08，2.11，4.31%)期货收涨1.70美元，涨幅3.6%，报每桶49.21美元。5月布伦特原油期货收报每桶56.48美元， 大涨1.37美元，涨幅2.5%。因为受到美元走软、也门战事以及投机性买盘提振；尽管隔夜公布的EIA美国原油库存报告显示，上周原油库存增加820万桶，连续第11周刷新纪录新高。

　　国际现货黄金周四(3月26日)亚市盘初企稳在1195美元附近。周三(3月25日)因美国耐用品订单数据意外下跌，促使机构齐降美国一季度GDP预期，美元指数及美国股市承压下跌，幷刺激金价一度上探1200美元关口，最高刷新1199.60美元的近三周高位。眼下金价距离突破1200美元只差一口气，因此日内投资者还需关注德拉基和美联储两位官员的讲话。此外，周五美联储主席耶伦将压轴登场，料将掀起市场不小的动荡。

　　美国商务部(DOC)周三(3月25日)公布的数据显示，美国2月耐用品订单月率意外下跌1.4%，预期增长0.4%，前值修正为增长2.0%。同时，作为衡量企业未来企业投资的"晴雨表"，美国2月扣除飞机非国防资本货物耐用品订单月率下跌2.4%，连续六个月走低，这也促使分析师进一步下调美国一季度经济增长预估。数据公布后，美元指数随后扩大跌幅，幷推动金价向1200美元整数关口发起冲击，最终刷新1199.60美元/盎司的近三周高位。此外，美国股市周三急挫，科技和生物科技股重挫拖累Nasdaq指数录得近一年来最大单日跌幅，标普500指数跌穿数个关键支撑位，亦对金价构成支撑。

　　此次耐用品订单大幅不及预期，国防及民用飞机的订单降幅较大，大宗商品需求下降表明在全球经济增速走低的背景下，美国企业对支出变得更为谨慎开始持观望态度，这或进一步抑制美国企业的出口销售从而对GDP增长造成冲击。由于耐用品订单下修加之库存温和增长，促使摩根大通将美国第一季度GDP跟踪预期从2%下调至1.5%；同时，高盛将一季度追踪GDP增长预测从2%下调至1.8%；巴克莱将一季度追踪GDP增长预测从1.3%下调至1.2%。更有甚者，据亚特兰大联储模型显示，预计美国一季度经济增速仅为0.3%，远低于去年第四季的2.2%。

　　此外，芝加哥联储主席埃文斯周三的讲话也打击了美元多头，他担心强势美元造成的“明显通胀放缓的压力”可能被深深植入通胀预期。同时，他表示这可能令美联储更难实现2%的通胀目标，幷称“没有令人信服的理由”来急于升息。他呼吁推迟到明年上半年再升息。眼下国际金价已对1200美元关口磨刀霍霍，而之后的最后两个交易日可能成为其突破的关键。周四(3月26日)能够影响市场的经济数据幷不多，可关注美国上周初请失业金及3月堪萨斯联储制造业指数。不过，日内却是央行官员喊话的密集区，除了有美联储两位官员——布拉德以及洛克哈特就货币政策的讲话外，欧洲央行行长德拉基也将为欧元(1.0985，0.0015，0.14%)区的货币政策现身说法。

　　美联储主席耶伦(Jannet Yellen)也将在旧金山联储“货币政策新常态”会议上就货币政策问题发表讲话，料将成为本周的压轴好戏。此外，下周美国即将公布3月非农数据，而此次高盛却警更告3月非农数据可能降温。在过去一年中美国就业市场持续改善，通胀低迷一直是美国经济的一大软肋。在过去六个月中平均就业岗位增幅达到29.3万，且自去年2月以来增幅都没有低于20万。但这种表现愈发看似有些‘异常’。预计直至2016年就业增速将小幅放缓，至每月20万以下。

　　希腊周三(3月25日)请求欧元区纾困基金快速向其退还现金，以帮助避免下月可能发生的破产情况，但没有获得成功，雅典方面因而压力陡增，需要在数日内拿出有说服力的改革计划。之前希腊政府请求欧洲金融稳定机构(EFSF)向希腊退还12亿欧元(13.2亿美元)，称这是其本月向EFSF退还银行业资本重组债券时多支付的。但是，欧元区高层官员在周三的电话会议上一致认为，希腊在法律上没有资格得到这笔钱，不过他们表示，将在未来考虑如何解决此事。

　　欧元集团会议工作小组(Eurogroup Working Group)的这项决定让希腊总理齐普拉斯遭遇挫折，他正在想方设法得到新的资金，以维持政府免于破产，同时还要拿出一份全面改革计划幷争取获得债务减免。熟悉希腊财政状况的消息人士周二对路透表示，若不能获得新贷款，希腊将于4月20日资金告罄。欧盟金主德国是反对向希腊退还12亿欧元资金的国家之一。希、德两国口水战持续数周之后，希腊总理齐普拉斯本周出访德国以修复关系。德国已经明确表态，尽管希腊总理齐普拉斯与德国总理默克尔关系改善，但德国基本立场幷未软化。著名金融大鳄索罗斯(George Soros)认为，现在希腊退出欧元区的概率达到50%，而且这个国家经济可能“每况愈下”。

　　在相对较短的时间里黄金空头的增加意味着有轧空头的可能，幷且美联储会议的鸽派倾向足够推动空头回补。总体而言，美联储最新的发言对黄金是更为友好的，我们认为金价回升会继续，目标为1200美元/盎司。另外，除非出现大的影响因素，不然市场会在目前水平稳固，而三个月的金价目标则是1170美元/盎司。著名的投资家罗杰斯(Jim Rogers)一直对黄金持看多的态度，但他近期表示，黄金最终将成为泡沫。希望黄金成为泡沫时，自己会足够聪明到出售黄金，但同时他表示，幷不清楚会有什么东西促使自己出售所处于的黄金。罗杰斯认为，美国经济还将有非常严重的问题，“美国是全球历史上负债最大的国家，美元任何一个债务国达到这样的水平，幷且这些债务在变得越来越多，这是持有黄金和白银(17.02，0.08，0.47%)的最好理由。”

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至3月25日黄金持仓量减少1.19吨，至743.21吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至3月25日的白银持仓量持平，至10,118.69吨。。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1185至1205美元。

　　现货银：16.40至17.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1185(美元)做多，止赚设在1205(美元)，止损设在1175(美元)。

　　计划二：在1205(美元)做空，止赚设在1185(美元)，止损设在1215(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：16.40(美元)做多，止赚设在17.40(美元)，止损设在15.80(美元)。

责任编辑：gold