金泽万家：金银市场气氛已经改善 后市情绪乐观

　　昨晚在油价大幅拉升以及么远小幅回落的影响下，金银走势并未出现大幅拉升节奏，而是选择在近期反弹高位附近做震荡运行。不过图形上显示短期金银依旧有进一步上涨的空间。 进入到2015年以来，金银表现一致都较为稳健，尤其是近期金银日线开始出现中期底部形态，而在油价大幅回落的影响下，贵金属表现可谓十分靓丽，市场避险需求的增加推动后续资金不断介入，这就形成新一轮的行情涨至之势。 用数据说话可能会更加让人清晰市场的变化。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，过去一周对冲基金黄金(1274.74，-0.68，-0.05%)净多头寸创两年多新高，因投资者担心欧洲和亚洲的疲软可能拖累美国经济复苏。数据显示，截至1月27日的当周，黄金净多头合约增长15%至167693手，为2012年以来最高水平。投机商们在2015年初至今黄金的净多头寸增长了80%。 金价在2015年1月上涨逾8%，收于1279.20美元/盎司，创下了三年来最大单月涨幅。欧洲及亚洲决策者们竞相推新刺激措施，疲软的海外经济扩张令投资者们越来越倾向预期美联储将等待更长时间才加息。最终全球央行集体宽松的货币政策引发了黄金的买盘需求，同时市场对于美联储的加息预期减弱也让黄金受益。若全球经济果真糟糕，并且未来出现更多表现不佳的数据，美联储加息的动力可能就会消失。在全球货币竞相贬值的情况下，黄金会更具有吸引力。 高盛认为，过去一个月见证了投资者对黄金情绪的广泛转变，这主要受益于三大因素：全球通缩形势下，美联储将被迫更长时间内不加息；全球经济不确定性形势下，避险需求重新回归金市；过去两年黄金表现一直逊于美股表现，但近期该趋势已经逆转。

　　资金方面变化更能说明市场的交易行为，黄金ETF持有的黄金量1月份大增4.1%，创2011年7月以来单月最大增幅。在经历了2013年的大幅流出、2014年的小幅流出后，2015年的第一个月，全球最大的黄金ETF——SPDR出现了少见的资金净流入。1月中，SPDR总共增持黄金49.35吨。在1月的20个交易日中，9个交易日SPDR是流入的，7个交易日持有量是持平的，只有4个交易日中该ETF是流出的。在这9个流入的交易日中，1月27日流入了9.26吨，1月15日该ETF流入了9.56吨，1月20日流入了11.35吨，1月16日则流入了13.74吨。如此大幅的单日流入量是SPDR许久未见的，上一次该ETF出现单日流入接近10吨还是在2012年1月。

　　虽然每年年初都是黄金表现比较好的时段，但今年的数据和去年相比，改善是非常明显的。去年1月，SPDR的持有量减少了1.46吨，只有4个交易日该ETF是流入状态的。黄金ETF持有量的变化表明了市场情绪的改善，这恐怕是比金价上涨更积极的信号。一旦市场这种积极信号蔓延，中长期底部将会出现，黄金有望结束3年多以来的下跌节奏。市场能否形成这种走势，我们期待对冲基金的下一步表现。

　　从技术上看，金银日线已经出现拉升后高位震荡、回踩确认的过程，一旦行情再拾上涨趋势，则后市将会再次冲出近期压力，形成新一轮的上涨形态。本周重要数据云集，警惕数据被行情所利用炒作。今日建议：1270附近多，损1265，看1290附近。国内银：3350附近多，3300，看3480附近。个人建议 仅供参考

责任编辑：gold