世元金行：疲弱GDP再燃避险 金银前路还看非农

　　上周五，不及预期的美国GDP数据令市场避险情绪再度回暖，美股下跌，贵金属市场绝地反击。国际现货黄金(1280.4，-2.78，-0.22%)收复1280美元一线的关键支持，日内大涨逾2%，将周四跌幅悉数收复，但周线收阴；国际现货白银(17.24，0.01，0.06%)由于避险属性弱于黄金，仅涨1.74%，最高不过17.33美元，最终以17.25美元报收。

　　热点解读

　　上周五，欧元(1.1306，0.0026，0.23%)区公布的1月CPI同比下滑0.6%，与出现于全球金融危机时期的2009年7月的欧元区史上最低值持平，这愈发印证了欧元区陷入通缩陷阱的市场预期，从而率先令市场避险情绪再起波澜。

　　此外，德国总理默克尔对于希腊债务减记问题表示了强硬的态度，而欧洲央行的管理委员会的委员Erkki Liikanen也威胁，如果希腊政府不同意延续当前的国际救助项目，该央行将不再向希腊提供贷款。希腊左翼激进联盟党赢取大选的后续影响仍然在市场进一步发酵。

　　美国经济数据方面，美国公布的四季度经济增速放缓至2.6%，不及预期的3.2%。这主要是因为商业投资和出口增值放缓、政府开支下滑等因素的拖累，虽然消费者开支增速创2006年以来最高，但弱于预期的GDP数据还是让当日的市场避险情绪达到高潮。

　　受此影响，10年期德债收益率盘中跌破0.3%，创历史新低，本周大跌7个基点。欧美股市下跌，标普跌破2000点，本月跌幅创一年来最大。截至收盘，标普500指数跌1.30%，报1994.99点；道琼斯工业指数跌1.45%，报17164.95点；纳斯达克综合指数跌1.03%，报4635.24点。有“恐慌指数”之称的CBOE波动性指数(VIX)暴涨11.78%，收20.97。美油暴涨8.3%，创两年半最大单日涨幅。

　　本周前瞻

　　本周将迎来有美国非农数据加盟的超级周行情。周内重要美国数据繁多，包括美国PCE物价和ISM制造业PMI等。但最受市场瞩目的当属非农。目前市场预期为增加23万人，失业率维持在5.6%。从2014年全年有11个月非农维持在20万人之上的事实来看，非农继续向好为大概率事件。但也要提防当前美国极寒天气对非农数据的影响。如果非农意外低于20万人势必极大的提振贵金属价格。

　　技术指引

　　上周五的多杀空令金价守稳了200日均线附近的生死线。这令多头在后市有了更多回旋的余地。但从1小时图看，金价并没有突破短期的下降趋势线。预计黄金短线将陷入震荡。日内可采取高沽低渣的操作策略。关注阻力1287美元，支撑1270美元。

　　白银由于避险属性弱于黄金，上周五的涨幅连收复周四跌幅的一半都没有收复。周线上一根长阴也将紧邻的阳线吞没。日内建议高空操作为主。关注阻力17.5/17.4美元。

责任编辑：gold