英皇金融：希腊选举极左翼如期竞选成功，市场不确定减少

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1277.92，-2.56，-0.20%)于1292.50开盘，全日最高价位水平1298.90美元，全日最低价位水平1275.90美元，全日波幅达23.00美元，收盘于1281.10美元，全日下跌11.14美元。

　　昨日现货银开18.25美元，全日最高价位水平18.43美元，全日最低价位水平17.83美元，全日波幅达0.60美元，收盘于17.92美元，全日下跌0.33美元。

　　基本分析

　　周一美元高位震荡小幅回落，希腊选举极左翼如期竞选成功，市场不确定减少，ICE美元指数在95.00附近震荡。贵金属方面黄金在测试1300美元/盎司后回落，技术图形上黄金如果能够有效突破压力位后市有望打开进一步反弹空间，本周美联储货币政策会议或将决定短期内美股走势，纽约黄金期货收盘下跌1%，报于1279.40美元/盎司。原油(45.29，0.21，0.47%)价格日内走势震荡，纽约原油期货收盘下跌0.97%，报于45.15美元/桶，技术图形上原油下行趋势明显，尽管盘中原油一度反弹超过1%，但是市场看多原油兴趣较淡，原油短期内反弹乏力。

　　美联储(FED)将在本周召开年内首次货币政策会议，市场仍预期美联储将在今年中期加息，在近期全球央行竞相宽松的格局下，美联储对经济及通胀水平的展望和加息前景的阐释成为市场关注的焦点。风险事件前，黄金多头了结部分获利盘，金价回落。希腊大选于上周日(1月25日)如期举行，结果显示，极左反对联盟Syriza赢得大选，Syriza获得36.5%的支持率，而现任总理萨马拉斯领导的执政党“新民主党”只获得27.7%的支持率。据悉，在希腊议会300个议席中，极左联盟Syriza获得了150张议席。

　　目前，Syriza距离单独组阁的151张议席相差一席。Syriza将必须与其他政党组成联合政府。现任总理萨马拉斯领导的“新民主党”获得了77席的议席。此外，希腊中间党派Potami和极右党派“金色黎明”分别获得6.4%和8%的支持率。希腊经济自2008年全球金融危机爆发后急剧萎缩，失业率高涨致使大批希腊人民陷入贫困。尽管有人警告齐普拉斯将使希腊与债权人发生冲突，但是因几年来的预算削减大受打击的该国中产阶级似乎已经做好了选左翼联盟赌一次的准备。

　　欧洲央行的量化宽松政策(QE)提前出台，已经将希腊退欧的风险降到了最小，希腊也不想失去欧银QE的支持。上周四欧洲央行推出约1.1万亿欧元(1.1241，0.0005，0.04%)的量化宽松政策，决定从今年3月起每月购买国债和机构债600亿欧元，一直持续到2016年9月。但该计划暂时将希腊排除在外，要等希腊的援助协议重新谈判结束后才决定是否将希腊包含进来。这其实给欧盟增加了谈判砝码，如果希腊要退出欧元区，欧盟的风险进一步降低，但希腊的代价将增加。法国总统奥朗德曾声称，将由希腊人民决定是否呆在欧元区，而一家德国杂志称，柏林不再担心“希腊退欧”将威胁到整个欧元区。

　　希腊退出欧元区，欧洲肯定要付出代价，但是代价会有多大呢？法国IESEG管理学院的经济研究主管Eric Dor基于欧盟数据计算得到，如果希腊无法偿还，德国将损失最多，约565亿欧元。法国的总成本超过424亿欧元。意大利将损失373亿欧元，西班牙损失248亿欧元，荷兰是119亿欧元，比利时72亿欧元，奥地利58亿欧元，葡萄牙和爱尔兰分别为11亿欧元和3亿欧元。估计欧元区银行暴露在希腊风险敞口下的贷款约为50亿欧元。静态估算下的成本幷不高，虽然整体数量巨大，但他们相对于欧元区经济来说微不足道。希腊欠的1950亿欧元只相当于欧元区2013年开支的百分之四。但重要的是不确定性，欧元区经济已经几乎停滞，这个不确定性可能会是一个小火花，引起欧元区金融踩踏事件。

　　在世界银行(Word Bank)和国际货币基金组织(IMF)双双下调全球经济增长预期，瑞士央行“废限“，欧洲央行释放QE核弹，央行纷纷降息(近两周来，印度央行，秘鲁央行，埃及央行，土耳其央行，加拿大央行先后降息，丹麦央行上周降息两次)后，美联储对美国经济增长，通胀预期及加息前景的阐释成为市场关注的焦点。外界预计，尽管其他地方出现波动，但美联储将坚持收紧政策，联储高官在过去几周也曾提及美国经济势头强劲且失业率回落。不过由于薪资增长疲软，而且油价跌至五年低点，拖累美国12月消费者通胀率触及六年来最大降幅，幷加剧了欧洲陷入通缩的担忧，都使得外界对美联储政策路径的疑虑四起。

　　对1月声明的关注点将是联储是否会暗示，对于整体通胀率极低令通胀预期承受下行压力的担忧加剧。这有可能动摇我们对于6月加息的看法，如果联储提及其他经济体的形势，也将不利于加息前景。美联储绝对会保留“耐心”一说；政策声明对经济状况的评估可能向好。与此同时，联储官员很可能会强调劳动力市场好转态势在继续，或者未完结，幷强调消胀因素延伸到能源价格下跌之外。另外决策者么不大可能在低通胀方面表达更深的怀疑，因为这将给金融市场带来重大影响。

　　周三美联储会议会对金银有所影响。美联储目前是所有央行中最为鹰派的一个，幷且美元相对比较强劲，在欧洲央行的QE影响已经显现的情况下，美元的强劲会对白银(17.86，-0.04，-0.22%)和黄金产生影响。不认为美联储最终升息会对金价构成太大的负面影响，因为市场已就升息准备了2年的时间，预期几乎被消化。此外，中期来看亚洲实物金需求仍然向好，不过央行黄金购买增速略有放缓。

　　欧洲央行的大规模QE 是推动金价上涨的最大因素，但本周因为美国经济的影响，金价将开始盘整。本周如果美联储表现比预计的更中性，那么金价的表现将比较好，这会是市场预料外的。“但我不认为他会，美联储有升息的空间，我也认为他们应当升息，那么以后等到需要降息的时候，就有降息的空间。认为近期各国央行的行为为金融市场带来了很多不确定性。欧洲债券收益率的下降会继续在本周支撑黄金。若美联储透露出中性或者推迟加息的信息，黄金或可能守稳本月涨幅，关键支撑位于1250/1255区域，后市仍有触及1345.00水平的可能。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月26日黄金持仓量增加1.79吨，至743.44吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至1月26日的白银持仓量持平，至9931.80吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1260至1285美元。

　　现货银：17.10至18.10美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1260(美元)做多，止赚设在1280(美元)，止损设在1250(美元)。

　　计划二：在1285(美元)做空，止赚设在1265(美元)，止损设在1295(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：17.10 (美元)做多，止赚设在18.10(美元)，止损设在16.50(美元)。

责任编辑：gold