国鑫黄金：金银小幅反弹 关注欧洲通胀

　　亚洲时段，贵金属市场没有重要数据发布，金银依旧在回落后的低点整理，目前小幅反弹。

　　隔夜耶伦在众议院的听证会陈词与前日完全相同，周二耶伦证词发表后市场多数市场参与者将其解读为偏向鸽牌。随后的美联储褐皮书也较为积极，对美国各地区经济增长做出了非常积极的判断，美元指数连续两日上涨，金银大幅受挫后短期维持疲弱。

　　本周美国发布的两个重要同步经济指标意外放缓似乎被市场忽略。6月零售销售月率进一步降至0.2%，创5个月新低，二季度以来零售销售环比增速持续放缓；另一方面6月工业生产月率也回落至0.2%，差于预期和前值。因两者均对GDP构成显著影响，这与主流观点认定的美国二季度GDP将"强劲"回升不吻合，投资者需引起关注。

　　因为美联储以及大多数市场参与者对提前加息的判断主要基于对经济前景的高度乐观预期，若美国经济表现最终不及大众期望，所谓的"提前加息"将落空。正如耶伦国会证词中所言"经济在二季度反弹，但是随时有放缓风险，而鉴于当前经济形势，宽松货币政策是合适的"。美元短期要打开持续上涨空间并非易事，如此或会抑制金银的下跌空间。

　　今日欧洲时段时段重点关注欧元区6月CPI终值。欧元目前疲弱，本周二德国及欧元区7月ZEW经济景气指数跌至11个月低位，欧元区整体经济面不容乐观。欧元连续两日大跌，再次指向1.35关键支撑，短期欧元偏弱有利于美元持稳，对金银略构成利空。

　　本周以来，金银遭受重创，令之前6月初以来高歌猛进的多头措手不及。笔者之前有提到，本轮黄金白银价格下跌缺乏导火索，且并未有实质性基本面利空因素打压，价格下跌更多的是之前获利盘了结导致的技术性抛压，加上之前金银超买压力连续几周没有得到释放，向下深度回调在所难免。但目前很难说之前的中期上涨趋势已发生反转，金银价格现依旧维持在6月美联储利率决议前的价格水平之上，我们可暂时将目前金银价格的回落定位为前期大涨后超买的修正，加上没有利空基本面的配合，修正完成后金银随时有可能掉头向上重新转为上涨。

　　当然短期不排除反弹无力度，进一步向下回落再度刷新周内新低的可能。例如，金价可能跌至200日均线1285甚至年初以来上行趋势线1260附近时，或白银跌至前期盘整区间顶部20.4美元(4040)附近甚至20.0美元(3960)关口，短线投机者亦仍可以反弹后逢高做空。但稳健的投资者应当暂时观望，不可盲目追空，激进者则可以尝试性在下方关键支持位逢低吸纳。

　　黄金技术分析

　　金价之前连续两日大幅下挫，跌破多重支撑，测试50/200日均线，目前暂时获得支持，昨日小幅反弹。1286-1292现为为关键支持，跌破将指向年初以来上行趋势线1260；1308、1318为上方短期阻力。RSI已经从70跌到了44脱离超买区间，但短期反弹无力度仍可能继续向下回调。

　　


　　黄金操作建议

　　1308附近做空，止损1315，目标1295；1286-1292之间寻机做多，止损1280，目标1310，若企稳则中线持有。

　　白银技术分析

　　银价之前连续两日大幅下挫，跌破前三周高位震荡区间及20日均线，测试日图20期布林带下轨后暂时获得支持，昨日小幅反弹。6月以来上涨趋势的0.38菲波回档位4050及200日均线4020构成下方支撑，跌破或预示之前上涨趋势可能反转；10/20日均线4160附近构成短期阻力。RSI从70跌到了53刚刚脱离超买区间，短期反弹无力度仍可能继续向下回调。

　　


　　白银(20.83，0.1，0.48%)操作建议

　　4160附近做空，止损4200，目标4090-4100；4020-4050附近寻机做多，止损3980，目标4150，若企稳则中线持有。

责任编辑：thinkman