英皇金融：如此强劲的美国6月非农，对黄金而言无疑是重大的利空因素！

　　上周回顾

　　周一(30日)现货金价(1314.24，-6.04，-0.46%)于1315.40美元开盘，周三(2日)触及全周最高价位水平1331.90美元，周四(24日)触及全周最低价位水平1308.80美元，全周波幅达23.10美元，周五(4日)收盘于1320.20美元，全周上升4.80美元。

　　周一(30日)现货银开盘于20.90美元，周一当日触及全周最低价位水平20.73美元，周三(2日)触及全周最高价位水平21.26美元，全周波幅达0.53美元，周五(4日)收盘于21.13美元，全周上升0.23美元。

　　基本分析

　　上周五为美国独立日，美国市场休市，市场清淡。外汇市场波动幅度比较有限，主要货币之间互有涨跌，但都限制于十几个基点之内。整体上看，美元仍然延续了非农报告之后的强势。现货黄金价格收报于1319.30美元/盎司，上周几乎收平。

　　德国政府计划2015年全年不再有新的发债融资，这是1969年以来首见的良好状况。作为欧洲最大的经济体，德国立志在财政自律和约束方面以身作则。德国拟在2017年将政府债务占国内生产总值的比率从今年的约76%降至70%以下，在10年内降至欧元(1.3581，-0.0011，-0.08%)区规定的六成以下水平。财政部发言人表示，德国的侧重点是经济增长而非债务，并强调财政整固与刺激经济增长并不矛盾。德国反对党批评财长Schaeuble在实现预算平衡方面玩花样，夸大税收的同时却低估了偿还现有债务的成本。

　　德国担任轮值主席国期间有三个主要目标：给经济注入更多活力并带来可持续性增长；填补金融监管漏洞；在逃税方面加强国际合作。全球经济已从金融危机中大幅好转，目前德国及欧盟需要巩固这种形势...需要实现可持续性的经济增长。消息发展显示德国人在财政规限上依然相当保守，当下半年轮任为主席国的时候可以想见会以财政政策应从紧的方针行事，货币政策自也不能松手，上周四欧盟央行会议难有进一步宽松动作出台是意料中事。

　　至于行长Draghi在记者会上所宣说的，表示央行已做好准备，央行管委会一致同意，若通胀率仍下行，将推出量化宽松措施。是否值得相信见仁见智，但美国稍后公布的6月份就业报告却见相当强度，非农业职位增幅连续第五个月超过20万，为1990年代末科技热潮以来首见。年内到目前为止就业职位的每月平均增幅为23.1万，为2006年以来最高的六个月平均值。失业率亦降至6.1%，创下2008年9月份以来最低水平。故此欧元回强势头无法持续，只要联储局加息预期炒作稍为提前或会打垮欧元。

　　上周一联储局旧金山区分部发布的报告显示，明年美国通胀率会否升上联储局2%目标，抑或维持在该目标下方，要视乎长期失业者找到工作的难易度而定。该报告指出，如若长期失业者实际得到工作的机率不高，对劳工需求的上升速度可能更甚于供应，则通胀率在2015年底前可能升逾2%。部份分析师认为，长期失业者在就业上可能遭遇困难，因为他们的工作技能可能退化。但联储局主席耶伦等多数联储局决策成员却不以为然，耶伦相信由于雇主加速聘雇，长期失业者将得以找到工作，使得企业可在未大幅推高薪资压力下填补空缺。

　　近期研究报告采用知名的经济模型-- Phillips curve，在各种假设情境下预测的通胀状况。多数情境显示，通胀率在2015年全年将远低于2%。但当研究人员将长期失业者排除在该模型以外的话，研究发现通胀率在明年中以前就可能升破2%。联储局旧金山区分部研究员Adam Shapiro及Yifan Cao写道，之所以估计通胀率将升高，是因为就短期失业率来看，目前经济中闲置产能已所余无几。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，国际现货金价格上周(6月30日至7月4日)延续高位震荡的格局，多空胶着于1330阻力水平附近。本周前两个交易日SPDR黄金ETF持仓录得2012年9月来的最大两日增持量，金银先后刷新1331.90美元/盎司三个半月高位。但是在周四美国6月就业数据异常强劲后，现货黄金刷新日内低点1309.90美元/盎司,但随后收复部分跌幅，攀升至1315水平附近。而在经过了独立日的三天周末后，上周四公布的6月美国非农数据或将在本周开始发挥影响。周一(7月7日)亚市开盘后国际现货金价有小幅下跌，在1316美元/盎司附近波动。

　　在上周四公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加28.8万人，远超预期的增加21.5万人，前值增加21.7万人；美国6月份失业率录得6.1%，创2008年9月来的新低，预期为6.3%，前值为6.3%。在上周彭博的调查中，因美国6月非农异常强劲，表明美国经济增长势头向好，有超过50%的黄金交易员及分析师看跌本周金价，看跌情绪为过去四周来最高。另外，部分人还认为过去几周金价上涨过度。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，如此强劲的美国6月非农对黄金而言无疑是重大的利空因素，这意味着美联储可能加速收紧货币政策。如果未来金价跌破1300整数关口，则将下探1250美元附近的支撑。上周美国非农数据的影响将在本周一开始完全显现，对金价真正的考验是在假期过后市场参与者都回来后，这让我们认为近期金价会疲软。在乌克兰方面，乌克兰军队周六(7月5日)驱逐东部城市斯拉维扬斯克(Slovyansk)的叛军，幷再次悬挂起乌克兰国旗。在过去的数月中，这里一直是叛军控制的重镇。自称独立的顿涅茨克人民共和国总理、俄罗斯公民Alexander Borodai呼吁俄罗斯介入，称非常希望俄罗斯来扮演和平维持者一角。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至7月4日黄金持仓量持平，至796.39吨。全球最大的白银(20.94，-0.19，-0.90%)ETF--iShares Silver Trust截至7月4日的白银持仓量持平，至10038.52吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1310至1324美元。

　　现货银：20.80至21.60美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1310(美元)做多，止赚设在1324(美元)，止损设在1304(美元)。

　　计划二：在1324(美元)做空，止赚设在1310(美元)，止损设在1330(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在20.80(美元)做多，止赚设在21.60(美元)，止损设在20.20(美元)。

责任编辑：thinkman