金银家：金银短线偏强 震荡区间维持

　　周一(6月30日)是六月最后一个交易日，尽管美国公布的房屋数据比较良好，但市场对美联储提前迈入升息周期的预期减弱，在各大主要经济体财政货币政策一片宽松的预期前景下，美元承压下行，股市，非美元货币，乃至基础原材料商品走势偏强，而金银则受地缘动荡引发的避险需求支撑，月图收出中阳线。截至周一收盘，现货黄金(1327.54，1.02，0.08%)报价1326.75美元/盎司，白银(21.06，0.08，0.38%)现货报价20.98美元/盎司。短线走势偏强。截至7月1日，全球最大的黄金ETF基金SPDR Gold Trust增持5.68吨至790.7吨，整个六月份，该基金仓位基本维持持平，小幅减持0.26吨，而2014年上半年，该基金减持了13.2吨，总体持仓波动不大，显示基金对中长线金价走势仍保持谨慎的态度。

　　周一美国公布的数据显示，5月成屋签约销售指数月率+6.1%，预期+1.5%，前值由+0.4%修正至+0.5%。年率为-6.9%，预期-9.0%，前值由-9.4%修正至-9.3%。成屋销售数据大幅的好于预期，显示一季度末之后美国地产数据见底回升的态势逐渐确立，在经历了去年房价、按揭贷款利率的上升，以及1季度极寒天气的拖累，美国地产市场正逐渐走出去年8月以来的短周期下行。当前长期利率水平相对去年有所下降，居民收入水平则有所上升都利于地产市场的复苏。不过，房价高企以及按揭贷款利率的走高又将对房屋市场形成打压，故总体判断美国地产仍将处于温和复苏的状态。

　　市场对房屋数据的走好反应不大，主要基于认为这类数据表现还不足以令美联储对偏宽松的财政货币政策作出较大的改变。此前美联储在最新一次的利率会议上决定，维持联邦基金利率目标区间在0~0.25%不变；缩减每月购债规模至350亿美元；维持前瞻指引不变。对备受关注的加息问题，美联储重申，QE结束后，美联储将在相当长时间内维持低利率。而且与会官员中倾向于在2015年首次加息的委员由此前的13位减少至12位。美联储的货币政策走向整体仍倾向于偏宽松的政策。

　　于此同时，欧洲央行在六月的利率会议上宣布同时调降三大主要指标利率，再融资利率从0.25%削减10个基点至0.15%，隔夜存款利率从0.0%削减10个基点至-0.1%，隔夜贷款利率从0.75%削减35个基点至0.40%。德拉吉在会后声明中表示，欧洲央行关键利率将在较长一段时间内维持在当前水平。如有需要，将迅速采取进一步宽松措施。

　　而另外的一个主要经济体日本则于6月24日宣布实施新一轮的经济改革计划，包括降低企业税收；扩大养老基金投资比例；提高女性的劳动参与率；允许块土地合并为大农田，扩大自由贸易区；结束公用事业的垄断；放宽在特殊经济区的管制等等，继续实施刺激经济复苏的宽松政策。

　　中国也不甘落后，中国央行分别在6月9日和6月16日出台了定向降准行动，据统计，此次降准释放资金规模大约600～700亿人民币。6月30日中国银监会公布《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》，华夏银行估计此次释放的流动性会达到8000亿元，申银万国则认为本次调整释放的贷款额度最多将达到2万亿元。这意味着货币政策进一步宽松。

　　各主要经济体纷纷宣布进一步维持量化宽松的货币政策，对市场投资者的风险偏好形成支撑，股市，高息货币等高收益资产受到资金的青睐走强。不过也有投资机构警示，基于2014年以来整体投资市场波动性较差，套利和息差交易的盛行整令部分投资品种在逐步的脱离基本面，投资风险泡沫在加大。这其中就包括了该涨不涨的美元，无视基本面利空维持强势的欧系货币，无视商品市场走弱而保持强势的澳元等商品货币，等等。

　　美元在六月的走势相对较弱，五月在触及中期震荡区间下轨后的反弹一度令市场满怀憧憬，不过六月的再次回落又令投资者大失所望，整体月图技术结构观察，美元维持在79～81.5狭窄区间内的波动已经延续了九个月，目前这种区间震荡走势好像还没有走到尽头。美元这种不见“升息”不撒鹰的走势或将继续制约其他的投资产品的进一步波动空间。

　　短期技术看，美指在六月的最后一个交易日快速下行，跌破80关口支撑，最低下行至79.76附近，短期均线继续空头排列，整体弱势。不过经过一轮下行后，美元再次进入前期震荡区间的下轨附近，同时技术指标进入超卖区域，这将限制其短期的下行空间。另外79.7附近是中期上行趋势线和均线的粘合支撑区域，美指回落到此区域再次转身上行的概率大。日内短线可以在79.7附近尝试轻仓短多，阻力80，80.3附近。

　　金银等贵金属走势近期表现的相对强势，一方面南非持续五个月的罢工削弱了市场的供给，另一方面乌克兰和伊拉克整治动荡的此起彼伏也给市场提供了充分的避险需求想象空间。而笔者更倾向于此波上行属于大幅的做空动能被释放后的技术性反抽，目前的整体消息面还不足以支撑金银走出一波较大幅度的单边上行行情。实物金银需求淡季，主要经济体通胀率维持在低位，经济复苏前景不定，地缘动荡没有可持续性等等仍是制约金价上行的主要因素。

　　技术上看，金银六月均收出中阳线，若能在短期均线附近企稳，则短期还有进一步反弹的空间。不过从周图K线组合形态上观察，黄金价格的大三角形整理形态依然维持，目前上轨阻力下移至1370附近，而下轨支撑继续维持在1194一线。这就意味着金价在突破上方1370的阻力之前尚不能确定单边走强的趋势，近期做多也需继续以短线操作为主。

　　对于银价来说，目前周图同样维持在三角形整理形态中，上轨阻力下移至22附近，此位置也是中期下降通道的上轨阻力，短期银价反弹需要关注这个位置能否突破，不能突破就还有再次下行的动力，下方支撑在19，18.2附近。

　　日内短期建议金银回撤至1320/20.8附近入场低多，目标1335,1370/21.5,22，止损1308/20.3以下，2成仓位，严格止损。盘中有变动另行提示。个人建议，仅供参考！

责任编辑：夏柠