世元金行：三大因素助力金价 上涨动能势不可挡

　　近期，市场利空金银因素盛行，美联储继续缩减量化宽松100亿美元至每月350亿美元，明年年中有加息的可能；欧洲央行降息，全球实现负利率，这都在一定程度上压低了贵金属的价格。但相比于利空，利多因素将长期霸道盛行，独领贵金属后市。

　　美债创新高风险多

　　从美国经济来看，尽管美国如期的缩减量化宽松，但并不代表美国的经济就一定在稳步复苏，因为笔者据调查数据显示，美国近年来债务规模已经接近60万亿美元，创历史新高。在次贷危机爆发后的一段时间，美国的总负债实际已经开始下降，但随着美联储的“救助”，债务泡沫重新开始壮大。一旦债务上限到期而无力偿还，将引发美元的信用危机甚至又一次全球经济危机，届时将是金银暴涨的时刻。

　　同时，债券投资明星、富兰克林邓普顿投资基金高级投资组合经理Michael Hasenstab也警告美国国债价格被高估。

　　人民币国际化助力金价(1317.21，-2.8，-0.21%)

　　近期人民币的国际化口号呼声强烈，虽然年初人民币一度出现急贬，但仍有三分之二的央行认为人民币比去年更有吸引力，称人民币在中国经济增长的背景下仍然相对强势。

　　而人民币将从两个角度支撑贵金属市场上黄金和白银(20.86，-0.02，-0.10%)的价格，其一就是中国强大的实物需求，目前中国已经成为全球第一大金银消费国和需求国；其二，在人民币国际化的背景下，各国多边贸易结算将会增加人民币在结算中的占比，目前俄罗斯企业准备改用人民币结算贸易，而中国和南美、非洲甚至中东石油国家的贸易结算也在增加人民币的占比，同时，上海自贸区将加速中国资本账户开放。从全球的货币角度来讲，人民币在全球市场占比的增加将威胁到美元的利益，在美元并不是很强的情况下，人民币的国际化对贵金属市场是利好的。

　　原油(106.02，-0.33，-0.31%)、黄金齐上涨

　　本周乌克兰战乱仍未得到缓和，恐怖组织ISIL领导的激进逊尼派武装分子不断发起攻势，伊拉克什叶派现政府无法控制局面。而关于乌克兰事件的焦点，我们可以联系到原油价格上，这主要是因为伊拉克是主要的产油国，在当前动乱的形势下，伊拉克难以完成预定的产量目标，这将导致原油价格出现暴涨，从盘面，我们也可以看到近期原油价格出现了一波的拉升，最高达到107.67美元/桶。

　　而笔者对于黄金和原油所做的相关性研究中，1988年至2013年黄金期货与原油期货的相关性为0.845816；1988年至1999年黄金期货与原油期货的相关性为0.166239；2000年至2008年黄金期货与原油期货的相关性为0.919568；2009年至2013年黄金期货与原油期货的相关性0.805975.从中可以看出由于不同的时期存在不稳定的因素，传导有强有弱，但都是存在高度的正相关。那么在当前地缘政治如此激烈，油价高涨的背景下，黄金没有理由不继续上涨。

　　从这几个方面看，黄金、白银中长期乐观看涨，笔者认为，未来金价千四不见不散，做多金银必定高枕无忧。

责任编辑：半东三土