国鑫黄金：加息预期终落空 金银获益转上行

　　基本面

　　北京时间周四凌晨2时(6月19日)，倍受全球金融市场关注的6月FOMC议息会议如期召开。在利率决议方面，FOMC宣布将继续缩减100亿美元规模的QE，至每月350亿美元，联邦基金利率维持在0-0.25%的水平不变。

　　本次FOMC利率决议基本符合市场预期，也符合耶伦上台后美联储一贯保持的"稳定性、可持续性"货币政策要求。在市场预期较为充分的基础上，贵金属价格表现相对平和，在经历了小幅下行后出现了一定的反转走势，但整体振幅有限。

　　在与利率决议一同公布的美联储季度经济报告中，美联储对2014年美国GDP进行了下修，将增速预期下修至2.1%-2.3%，低于前次季度经济报告中预期的2.8%-3.0%。其主要原因是一季度受气候影响致使经济状况出现恶化，GDP总量数据出现负增长所致。

　　除GDP增速受到影响外，美联储对失业率水平及通胀水平的预期有所加强。美联储将失业率水平从前值的6.1%-6.3%下修至6.1%-6.0%，反应就业环境的大幅好转。而通胀方面，PCE及核心PCE数据均获得上修，未来通胀水平大概率温和接近2.0%的目标。

　　本次的新闻发布会中，美联储主席耶伦表现稳健，"官僚"气息愈发浓重，全程可谓波澜不惊，与近期受到市场瞩目的欧洲央行行长德拉基形成鲜明对比。耶伦保持自身一贯的稳健风格，在明确表达对于当下经济状况看法的同时，对美联储未来货币政策含糊其辞，始终不向市场进行明确表态，避免"预期"行情伤害美国经济的正常运转。在经济前景及预期方面，耶伦保持乐观积极的态度。

　　对于就业状况及通胀水平方面，耶伦给予了中性偏强的评价，认为通胀水平及就业状况虽然低于美联储目标，但总体而言朝着好的方向发展。而对于削减QE及加息等货币政策相关的敏感问题，耶伦保持谨慎态度，继续维持前期的观点，即维持现有速度对QE进行削减，在QE退出一段时间后(2015年)，方会选择加息，且加息幅度不会过大，将在长时期内维持较低利率水平。

　　由于5月美国经济数据的全面强势爆发，就业环境的好转及通胀的温和走高，致使市场重燃了"加息预期"(市场清楚的认识到本次议息会议中加息的可能性为零，但期待着FOMC意外加速缩减QE或提供新的提前降息线索)，自6月初开始黄金白银纷纷走低，后因受到伊拉克战事的提振，于低位企稳后，开始反弹。

　　从目前的基本面状况来看，美联储的货币政策短期不会发生变化，对黄金白银形成利多支持。即日起至7月中旬前，美联储方面对黄金白银价格的下跌影响将降至冰点，而欧洲央行6月按兵不动的传闻同样对贵金属形成稳定的中长期支持，加之伊拉克内战极大的助燃了"避险投机"动力，在基本面环境出现重大变化前，黄金、白银趋势性行情将转变为宽幅震荡或震荡上行，投资者应及时转变交易思路，应对市场环境变化。

　　今日晚间，美国方面将公布6月14日当周初请失业金人数、6月费城联储制造业指数、5月谘商会领先指标月率等一系列重要经济数据。初请失业金数据方面，本次市场预期值为31.4万人次，小幅低于前值，表明市场对美国就业市场的信心逐步增强。随着年内初请数据的大幅下行，相关就业数据的大幅上行，美国就业市场逐步走向繁荣，其强势程度在不远的未来或将超过当前的市场预期。

　　6月费城联储制造业指数方面，经过连续3个月的加速增长，基本上奠定了强势上行的趋势，虽然本次市场预期小幅下行，但不会对费城联储制造业造成趋势性影响。5月谘商会领先指标月率方面，市场预期较为强势，预期增长0.6%，与相关数据的表现较为吻合。

　　黄金技术分析

　　


　　从日线图看，黄金目前保持强势，短期均线向上发散，形成较强支撑，日内继续上行的概率较大。晚间重点关注上方1287阻力的得失，如有效突破1287则大概率上行至1297-1300阻力带，不破则需要回撤至下方1268附近需求支持后再做方向性选择。上方关键阻力1287，1297，1309；下方重要支撑1272，1262，1250。

　　黄金交易策略

　　鉴于黄金目前由多头掌控，短期走势较强，研判上以震荡偏多为主。日内建议以低位做多为主，重要阻力短空为辅的交易策略进行操作。同时，投资者需对晚间公布的美国经济数据进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，数据异常则顺势做单，并严格止盈止损。

　　1. 激进者：可于上方1287附近短线博空，止损1291，目标1280附近；

　　2. 稳健者：可于下方1268附近轻仓做多，止损1262，目标1279附近。

　　白银技术分析

　　从日线图看，白银目前保持强势，短期均线向上发散，形成较强支撑，日内继续上行概率较大。晚间重点关注上方3980阻力的得失，如有效突破3980阻力则大概率向上挑战4000-4037阻力带；不破则需要回撤至下方3900附近需求支持后再做方向性选择。上方关键阻力3950，3980，4040；下方重要支撑3900，3870，3850。

　　白银交易策略

　　


　　鉴于白银(19.87，0.08，0.40%)目前由多头掌控，短期走势较强，日内建议以低位做多为主，重要阻力短空为辅的交易策略进行操作。同时，投资者需对晚间公布的美国经济数据进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，数据异常则顺势做单，并严格止盈止损。

　　1. 激进者：可于上方3980附近短线博空，止损4020，目标3930附近；

　　2. 稳健者：可于下方3900附近轻仓做多，止损3860，目标3960附近。

责任编辑：thinkman