紫丰鑫业：金银迎来中期行情

　　行情回顾：

　　6月18日(周三)金银出现上涨行情，主要受到伊拉克局势点燃的避险情绪买盘支撑。加之凌晨美联储利率决议无新意，保持缩减购债计划100亿。而在美联储主席耶伦新闻发布会中谈及未来美联储货币政策，依然是保持相对扑朔迷离，言论表现温和，给市场没有带来更多信息。后市，美联储关键事件已经结束。而伊拉克局势还在延续，因此后市金银将更多受到地缘政治影响。

　　基本面：

　　6月18日(周三)美国商务部(DOC)公布的数据显示，一季度经常帐赤字规模扩大至1112亿美元，录得2012年三季度以来的新高，预期赤字969亿美元，前值修正为赤字873亿美元，初值赤字811亿美元。

　　6月18日(周三)美联储利率决定：0.25%，前值：0.25%，预期：0.25%。量化宽松规模(QE)：350亿美元，前值：450亿美元。美联储购买MBS的规模：150亿美元，前值：200亿美元；美联储购买债券的规模：200亿美元，前值：250亿美元。

　　美联储FOMC表示，再次缩减购债规模依然是“合适”的。近几个月经济活动成长已经反弹，就业市场指标普遍显示改善。量化宽松结束后，低利率仍将维持“相当长”的一段时间。家庭支出有适度上升；失业率已经降低，就业市场有改善。

　　预期2014年GDP增长2.1%-2.3%(3月时预期为增长2.8%-3.0%)。预期2014年年底失业率在6.0%-6.1%(3月时预期为6.1%-6.3%)。预期2015年GDP增长3.0%-3.2%(3月时预期为增长3.0%-3.2%)；预期2016年GDP增长2.5%-3.0%(3月时预期为增长2.5%-3.0%)。16位委员中9位预计到2016年底，联邦基金利率仍将低于2.5%。12位FOMC委员倾向在2015年首次加息，此前为13位；3人倾向于在2016年首次加息，此前为2位。预期2014年PCE通胀在1.5%-1.7%(3月时预期为1.5%-1.6%)；预期2015年PCE通胀在1.5%-2.0%(3月时预期为1.5%-2.0%)；

　　预期2016年PCE通胀在1.6%-2.0%(3月时预期为1.7%-2.0%)。美国经济的发展前景风险“大致平衡”。此次政策决定的投票结果是一致通过。在决定维持联邦基金利率在0-0.25%多久时将评估向2%通胀以及最大就业目标的实现和预期进展。预计在2015年与2016年将加快加息的步伐。预期2015年年底失业率在5.4%-5.7%(3月时预期为5.6%-5.9%)；预期2016年年底失业率在5.1%-5.5%(3月时预期为5.2%-5.6%)。2015年底联邦基金利率预期中值为1.125%，前次为1.00%；2016年底联邦基金利率预期中值为2.50%，前次为2.25%；长期联邦基金利率预期中值为3.75%，前次为4.00%。预期长期失业率为5.2-5.5%(3月时预期为5.2-5.6%)。预期长期PCE通胀为2.0%(3月预期为2.0%)。

　　美联储主席耶伦新闻发布会上表示，今次的行动表明了美联储适时根据经济指标作出了及时调整。美联储委员认为量化宽松上作出的缩减是适度的。联储相信通胀持续低于预期水平会对经济造成损害；长期通胀依然受控。经济在目标上继续取得进展；但劳动力市场仍离就业最大化有段距离。有信心美国经济将在接下来几个季度有所反弹；经济正逐步趋向FOMC的目标。下调2014年经济增长预期很大程度上是由于第一季度经济表现疲软。资产购买可让长期利率持续承压，帮助实现宽松市场。委员会将在未来几次会议有序缩减购债，但强调购债缩减并非预先设定。联储将继续考量一揽子指标以更好评估美国经济的复苏进程。即使通胀与就业接近目标，大多数FOMC委员预期，到2016年底联邦基金利率仍将低于正常水平。预计美国失业率将在2016年降回正常水平。购债取决于就业和通胀前景，当前规模反映对经济达到目标取得进展的预期。如果经济逊于预期，可能保持宽松货币政策更长时间。

　　最新的经济指标表明，通胀正朝美联储的2%的目标迈进，发展符合预期.确实对今年GDP增速预期有下修，但美国经济总体发展还是非常稳定的。就业成长足以令就业市场的闲置随着时间减少。当前金融市场波动率水平较低，但联储对市场的波动并无设定目标。更快的经济恢复速度，也就意味着更快的加息。如果市场波动性低引发了冒险行为，这反而会令人担忧。让市场认识到利率路径有一定的不确定性，这是相当重要的。联储一直很重视这点在就业市场的体现，超过6个月的失业人口还是相当多。美联储的可用工具毕竟有限的，彻底摆脱困境需要美国更多方面的努力。必须加强金融业监管，强化金融规则。经济发展具有不确定性；目前我不能给一个肯定的答案。从我的前任伯南克开始，联储一直将持有的国债到期回笼资金进行再投资。美联储不太可能出售抵押贷款支持证券。

　　FOMC委员们将在年内发布经修改后的“宽松退出”战略报告。就业市场将持续改善，但离就业最大化的目标依然很远。

　　美联储将采取一个“均衡”的方式以达成就业与通胀中期目标。美联储可能在达到通胀目标之前先达到就业目标。市场波动性较低或将引发利率的不稳定表现，这是联储担忧所在。美国金融系统的稳定性正在稳步增强。伊拉克问题对能源价格或有影响，也是影响美国经济因素之一。伊拉克问题对能源价格或有影响，也是影响美国经济因素之一。随着就业市场收紧，预计实质薪资成长将加速；薪资成长牢牢受控在2%左右。如果薪资增加，预计消费者支出将稳步上升。

　　加息仍将取决经济发展的进程而定；加息没有一个明确的时间。

　　技术分析：

　　黄金(1277.4，-1.62，-0.13%)：

　　6月18日(周三)国际金价出现上涨行情，昨日金价下探后回升。最低触及1266美元，最高金价触及1278美元，最终尾盘金价强势收盘于1277美元附近，收出一根带长下影线的中阳线。K线形态上看，前一个交易日收出一根阳锤子线，昨日再收出一根长下影线的中阳线，预示下方买盘聚集，而价格之所以还未有所突破，需要进一步买盘加入。就目前而言，短期较强阻力来之前期三角平台的1285附近阻力，其次便是1300关口附近阻力，而下方支撑关注的是1265 1260关口。日内金价可能偏向进一步上行，建议继续逢低买入为主。

　　白银(19.87，-0.04，-0.20%)：

　　6月17日(周二)现货白银【紫金银】昨日收出一根小阳线，价格暂时站上来看100日均线，这是3月份以来首次站上日线100均线，预示行情有新低突破需求。日线级别均线系统完全呈多头趋势排列，后市可能对银价上涨给出较强支撑。趋势指标MACD上穿零轴线，红柱子继续增加，多头信号明显，现货银目前正在测试周线级别布林带中轨阻力，一旦日内或者本周价格能突破周线级别布林带中轨，那么银价将迎来中期上涨行情。日内行情偏向于继续整理上行，建议逢低买入为主。关注上方阻力：3950 4000关口，下方支撑关注：3910 3860；

　　操作建议:

　　早盘价格回落至3910附近做多 止损30点 目标4000附近

　　【严格止损 控制仓位 以上建议 仅供参考】

责任编辑：thinkman