仟家信：联储会议成焦点 金价且行且纠结

　　现货黄金(1271.52，-4.25，-0.33%)周二收盘价1271.80元/盎司，盘中最高1273.12美元/盎司，最低1258.89美元/盎司；现货白银(19.71，-0.02，-0.10%)周二收盘价19.74元/盎司，盘中最高19.76美元/盎司，最低19.44美元/盎司。

　　周二晚间公布的CPI意外走高，在美联储会议即将到来之际，这无疑增加了市场对通胀方面的关注度。美国劳工部公布的数据显示，5月未季调消费者物价指数年率升至2.1%，超过预期1.9%和前值2.0%，创下一年半以来的高位并且连续两个月达到美联储预期的2.0%的目标。其中食品价格和能源价格上涨是造成CPI年率创下新高的主要因素。其中，美国5月能源价格年率上升3.3%，也高于2.1%的整体CPI增幅。进入六月份以来，国际原油(106.6，0.13，0.12%)价格连续突破上涨，按照目前的上行趋势原油价格将继续推动CPI的走高。此前公布的PPI数据并没有达到预期值，所以此次CPI的上涨有些出乎市场意料。一方面CPI的上涨将利好美元指数，如能继续保持高位的话将增加市场对美联储升息的预期。此前美联储已经连续4次会议各缩减了100亿美元的购债规模，继续保持缩减QE的原定计划，升息预期增加和继续缩减QE仍将对国际金价构成压力。另一方面，此次CPI数据的上涨很大程度上受到原油价格的上涨所带动，金价和原油之间有着较强的关联，而且目前的原油价格的上涨也是受到地缘政治危机的刺激，所以金价在此方面又能受到一定程度的支撑。通胀水平的回升，将减少长期物价下跌所带来的威胁，进而给予美联储官员继续退出其资产购买计划的理由。要想使得消费者能够应对较高的物价水平，还需要就业市场持续改善、较快薪资增幅以刺激需求走高。作为衡量通胀的三大指标，美国CPI、PPI均已经公布，市场还在等待PCE物价指数。通胀的上扬对于可有效抵御通胀的金价带来支撑的同时，美联储退出宽松和加息预期提前的影响却对金价的中期走势形成更大的压力。

　　昨日晚间公布的美国5月新屋开工年化月率为-6.5%，5月新屋开工年化总数为100.1万户，低于预期103.4万户，5月营建许可总数为99.1万，低于预期105万和前值105.9万。数据显示房地产营建活动有所放缓，略不及市场预期，在经历了一季度的连续低迷之后，4月份新屋开工和营建许可都出现爆发式增长，所以此次自高位回落修正也在合理预期之内。此前公布的房价指数表现良好，房地产市场出现一定程度的波动并不妨碍美国房地产市场的复苏加快步伐，对二季度的美国经济增长的贡献作用料将有所增强。

　　周四凌晨两点的美联储利率决议和随后的新闻发布会已经成为市场的焦点，通常美联储向市场阐明立场都是在年中的时候，所以此次的美联储决议的重要性不言而喻。首先要看市场目前对此风险事件的预期如何，路透社、英国《金融时报》、《华尔街日报》均认为，本次FOMC会议将继续每月购债规模削减100亿美元，其中国债和MBS依然各占50亿美元，既定政策不会有意外变动。而在近期经济数据向好的情况下，市场对于加息预期有所提前，但仍未形成统一的认识；其次要看美联储对于经济将是何种评估，受一季度恶劣天气的影响，美联储3月决议时设立的GDP预期目标恐难以实现，最近公布的就业数据和通胀数据都表现良好，目前市场普遍预期是美联储将下调全年GDP预期和失业率，同时上调通胀预估；再次是关于加息点阵图的动向，此次会议出现三位新面孔，斯坦利·费希尔已经宣誓就任联储副主席，拉尔·布雷纳德也已经宣誓加入联储理事会，现任理事会成员杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)则宣誓履行其第二个14年任期。近年来美联储在推进货币政策透明度的努力过程中推出了委员利率预期散点图，来反映各位委员的意见，短期利率预期的散点图会朝着鹰派还是鸽派的方向移动将是这次联储会议释放的重要信号之一；还有就是美联储主席耶伦在新闻发布会上透露的信息，耶伦将不可避免地就经济形势发表看法，她对经济前景的信心如何将影响美联储提前加息的可能性；另一重要看点时此前欧洲央行已经推出了降息政策并将推行宽松政策，欧洲央行的举动是否会影响到美联储在经济稳健复苏情况下的政策，同样值得市场着力关注。就金价而言，伊拉克和乌克兰局势变化的影响性正在削弱，而联储会议可能透露的未来行动预期则成为市场的首要焦点。

　　今日后市关注晚间美国第一季度经常帐，重点关注明日凌晨2:00的美国FOMC利率决议、经济及通胀评估报告及随后联储主席耶伦主持的新闻发布会。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至6月17日黄金持仓减少0.26吨，净持仓量为782.62吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至6月17日白银持仓不变，净持仓量为10261.98吨。

　　现货黄金方面，金价周二触底反弹，收盘价站稳开盘价上方，收于较长下影线的星线。形态上金价跌破前期上升通道并触及下方支撑位置，陷入区间震荡位置。短期均线和中期均线开始走平并运行在长期均线下方，布林线开始收紧金价站稳中轨线上方，MACD快线走势放缓上升能量柱开始缩减，stoch指标高位死叉之后继续向下运行接近多空分界处，RSI指标超买回落之后下降走势放缓，仍旧运行在多头区域。目前金价走势在重大风险事件前表现谨慎，1小时布林走平，短期金价料在联储报告前振幅收窄并维持横盘整理格局并等待方向性指引，鉴于金价下部支撑较强，需留意因消息面引起的过山车行情。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　交易策略：短线可在1264-1272美元区间高空低多，适时离场，或于联储会议后顺突破方向选择持有还是离场并做好止盈止损。(机构观点，仅供参考)

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