世元金行：金银低位调整 静待非农领航

　　昨日，现货黄金(1244.72，0.69，0.06%)和白银(18.78，0.02，0.11%)并未走出太大的波动，黄金昨日的振幅不足8美元，白银的振幅也仅仅在20美分左右，总体来看，属于低位调整的行情，本周有欧洲央行议息会议以及美国非农数据等重磅数据，因此，市场料将在本周前半段保持谨慎观望的态势，可能并不会给出我们好的操作机会。

　　昨日的金银交投比较清淡，但通过观察市场的资金流向来看，目前市场的避险情绪又稍微有所抬头，若欧洲央行再次推行不够强劲的宽松政策或者美国非农数据走弱，那么金银多头有可能展开绝地反击。隔夜，美股方面结束了近日来气势如虹的涨势，美国三大股指虽然只是呈现了0.1%左右的微跌，但有着“恐惧指数”之称的CBOE波动性指数，也就是VIX却上涨了2.5%至11.87，反应了市场避险情绪的抬头。

　　昨日值得关注的经济数据只有美国方面的几个数据和欧洲通胀数据。其中，美国4月工厂订单数据，该数据月率增长0.7%，好于预期0.5%，前值同样得到了从1.1%到1.5%的上修。另外，美国4月耐用品订单修正值月率录得0.6%，不及初值0.8%。美国5月ISM纽约联储企业活动指数55.3，前值50.6。美国6月IBD消费者信心指数47.7，预期47.0，前值45.8。美国经济数据虽然呈现了强弱不一的态势，但总体来说还是向好的，当然，由于这些数据重要性基本上都属于中等偏下，因此并未对金银价格产生明显的推动。美国10年期国债收益率在隔夜上行6个基点，这也是市场避险情绪有所抬头的重要表现之一，目前2.59%的收益率也基本上宣告着10年期美债要重回2.6%时代。

　　欧洲方面，昨日公布的数据显示：欧元(1.3627，-0.0007，-0.05%)区5月通胀意外下滑至0.5%，不及预期的0.6%和前值的0.7%，距离欧洲央行设定的2%的目标渐行渐远，这对于本周的欧洲央行议息会议而言，有一定的影响，低通胀会促使欧洲央行推出进一步的宽松政策。不过，按照目前的态势来看，降息15个基点、停止SMP计划冲销、甚至是LTRO3都不足以解决欧洲目前的复苏多速化问题，因此传导到价格上便会大概率利多美元指数，利空黄金。因此，本周的金银走势变数还是比较大的，闭着眼做空就能赚钱的行情基本暂告段落。

　　从技术面来看，现货黄金结束了五连阴的态势，符合笔者昨日预期的跌势停止、短暂修正的预期。不过修正的力度并不足够，预计今日有可能继续进行修正的走势。在风险事件之前，由于交投的寡淡，可能不会给出我们很好的操作空间。因此，建议稳健投资者以观望为主，激进投资者继续关注笔者昨日提到的1252-1255这个阻力带，择机进行逢高做空，毕竟目前并未出现任何转势的证据，逢高做空仍属于顺势操作，但需要注意突破1262一线后需坚决止损重新思考趋势。

　　白银方面则更加难以操作，总体维持昨日研判，日线图来看，白银多头在18.6一线抵抗顽强，空头似乎无力再次下杀，目前距离18.2一线的前期低点仅仅只有一步之遥了。笔者认为，目前跌势暂停转为低位震荡的概率较大，毕竟黄金距离1180一线的前期低点还有不小的距离。也就是说，就目前来看，做空白银的风险已经大于利润了。

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