仟家信：市场预期极度利空 金价再现五连阴

　　现货黄金(1243.74，2.83，0.23%)上周收盘价1249.41元/盎司，盘中最高1295.13美元/盎司，最低1242.09美元/盎司；现货白银(18.73，0.15，0.80%)上周收盘价18.80元/盎司，盘中最高19.47美元/盎司，最低18.63美元/盎司。

　　昨日欧元(1.3597，0.0006，0.04%)区制造业PMI表现不佳，Markit昨天公布的调查显示，因德国的强劲数据未能盖过法国行业活动萎缩的影响，欧元区5月制造业采购经理人指数(PMI)下滑至六个月低点52.2，低于初值的52.5，也低于4月终值53.4。欧洲PMI数据普遍不及预期，同时德国CPI创近四年来最低水平，欧元区5月制造业活动放缓，强化了欧洲央行在6月5日政策会议上祭出新宽松举措的预期，为刺激成长、提振放款、并推高通胀率，外界普遍预期欧洲央行会在周四的会议把存款利率调降至负值、调降指标利率、并推出针对企业的在融资操作。与此预期呼应的是上周五，欧洲央行及英国央行发布的一份联合声明中提出要限制证券化债务集中于重要金融机构的趋势，以减少证券化债务的风险，声明表示，改进后的规则适用于贷款打包，一系列新规可以提高贷款的透明度，增强贷款数据，这将有助于为类似证券营造一个更具深度的市场。解读认为，该份复兴欧盟资产抵押证券市场的声明，旨在恢复该市场活力，为中小私企提供更多贷款。此前因金融危机，欧洲的ABS市场规模及活跃度大幅萎缩，而重新焕发活力的ABS市场也将为央行的资产购买提供更好的广度和深度。

　　与欧洲放缓相反，美国的制造业再传佳音。美国供应管理协会(ISM)昨日公布的数据显示，美国5月ISM制造业PMI从54.9升至55.4，报告显示新订单、产量和客户库存增加，但制造业就业岗位增长放缓。这暗示，周五备受关注的月度就业报告可能显示，在4月猛增28.8万个后，5月非农就业岗位仅温和增长。ISM制造业数据还暗示，通胀压力加大，制造商报告原材料价格上涨。与此相映，上周末的美国4月个人消费支出(PCE)物价指数上涨0.2%，增幅与3月相同，4月PCE物价指数较上年同期上涨1.6%，为2012年11月以来最大涨幅，3月为上涨1.1%。大摩认为这将标志着(通胀率)在未来一年半逐步升向美联储目标水平的开始。另外，Markit此前的报告也显示美国5月制造业采购经理人指数终值增至56.4，4月为55.4。美国制造业活动5月加速扩张，建筑业支出4月也连续第三个月增长，显示经济成长在第二季重拾动能。道明证券预计美国国内生产总值(GDP)增速在本季度大大加快，增幅在4.0%左右。

　　受助于德国通胀数据低迷，以及欧美制造业增长速度的反差，加之欧洲央行将在本周放宽政策的压力，令欧美汇率持续承压，而美元指数的上涨已触及三个半月高位，美元近期强势而稳步的上行也是近期金价最终跌入下行滑梯的推手。昨天，金价连续第五日下跌，录得近七个月来最长跌势,并最终收在四个月低位附近。美元指数涨至两个高位，同时美股道指和标普500指数盘中创下纪录高位。德意志银行也认为考虑到欧洲央行可能会进一步放宽货币政策以缓解整个欧元区的金融状况，预计接下来黄金市场将面临进一步下行风险，如果美元指数在未来几年更为显著的走高的话，黄金将进一步承压。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周末发布的报告显示，截至5月27日，投机性空头持仓大幅增加21,317手，投机者持有的黄金期货净多头减少至73,391手，创今年2月18日以来最低值，这显示市场活跃度并未降低，并表明以对冲基金为主的投机者对做空金价的意愿增强。当然，目前市场的焦点仍维系在周四的欧洲央行政策会议和周五的美国5月非农就业报告。

　　今日后市可关注意大利4月失业率，重点关注欧元区5月CPI初值年率和欧元区4月失业率，晚间可关注美国6月IBD消费者信心指数和重头的美国4月工业订单月率。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至6月2日黄金持仓不变，净持仓量为785.28吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至6月2日白银持仓增加近75吨，净持仓量为10359.09吨。

　　现货黄金方面，上周作为五月的最后一周，金价创下两个月来最大单周跌幅，在跌破1280美元后结束了超2个月的收敛盘整，开启了走势明确的下跌，截止昨日，连续日线5连阴。周线在跌破布林中轨后，在1200美元的布林下轨间只存有微弱支撑，MACD空头能量加大，日线布林持续开口，各日线指标指示空头，虽然随机指标进入超卖但尚未有明显筑底迹象；短线观察，小时级别跌势趋缓并有背离产生，目前在1242美元附近企稳，有短线反弹需求，如能成功站上1248美元反弹空间将进一步打开。今日交易方向，短线陷入横盘整理或弱势反弹。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　交易策略：前期空单继续持有，稳健者仍维持高空策略，如金价反弹至1259美元附近受阻可介入空单，止损1263美元，目标暂先看1242美元或继续持有；日内短线在1242美元附近企稳可介入轻仓短多，上看1248-1251美元，快速上行可持有至1256美元，止损1238美元。(机构观点，仅供参考)

责任编辑：thinkman