英皇金融：金价日价格变动均不及5美元！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1293.88，0.62，0.05%)于1290.90美元开盘，全日最高价位水平1303.40美元，全日最低价位水平1289.80美元，全日波幅达13.60美元，收盘于1294.50美元，全日上升3.60美元。

　　昨日现货银开盘于19.40美元，全日最高价位水平19.80美元，全日最低价位水平19.35美元，全日波幅达0.45美元，收盘于19.49美元，全日上升0.10美元。

　　基本分析

　　昨夜美元全线走强，美元指数刷新一个多月以来高点。非美货币普遍对美元回落，其中日元跌幅较大。美元/日元在周三刷新数月低点之后接连反弹。黄金原油(103.71，0.04，0.04%)昨日波动幅度相对较小。6月份交割的纽约黄金期货价格上涨0.5%，收于1294.9美元/盎司。6月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶103.74美元，下跌0.3%。

　　受产出、新订单及新出口订单指数皆返回荣枯线上方推动，中国5月汇丰制造业PMI初值大幅回升至五个月新高，从上月的48.1回升至49.7。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，制造业显现些许企稳迹象，部分和近期微刺激举措以及降低借贷成本的努力有关，但经济下行风险依然存在，尤其房地产市场继续趋冷，未来数月需要更多政策宽松举措以稳增长。中国商务部表示，中国与中东欧国家今年全年贸易额有望突破600亿美元，同时中国寻求与欧盟建立司局级磋商机制，希望通过业界管道解决贸易摩擦。

　　纽西兰央行委托进行的季度调查显示，第二季短期通胀预期略微上升，料触及央行目标区间的中间点。企业经理人平均预期未来一年的年通胀率为2.08%，前次在2月进行的调查为2.03%。央行表示，这项调查显示出受访者认为目前的货币条件宽松，但也预期政策将收紧。

　　路透社引述消息人士指，日本邮政保险计划增加对日股和外国债券的投资。此举可能显示这家日本最大的国有保险商在追求更高收益，押注首相安倍晋三的经济刺激政策将取得成功。据该知情人士表示，日本邮政保险正计划在4月起的本财年中，对日股增加投资约3,000-3,500亿日圆，或最多35亿美元，较去年增加逾50%。该保险商资产规模达8,460亿美元。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，近五个交易日以来，金价日价格变动均不及5美元，而即便其盘整区间日益缩窄，市场却仍然难以产生突破。本周以来，联储会议纪要、印度央行放宽进口限制以及中国数据均未能令黄金产生突破，而在目前价格水平上的持续盘桓，则很可能是为下一波大趋势积蓄能量。

　　在美联储3月更新前瞻指引方法后，整体金融市场波动性均有所降低，然而这幷不代表市场会长期停滞于某个水平。开年以来，黄金在两个半月时间内快速反弹，至今仍保留了大部分战果，而随着美国经济的回暖与乌克兰危机对市场的影响逐渐消散，我们将继续我们中长期看空的大方向。中期内，主要风险来自于中国经济的滞缓可能产生的避险需求，但如果国内债务出现链式违约，相当数量的黄金亦可能从贸易融资抵押品循环中得到释放，因此中国方面如出现危机，对金价的影响方向亦须考察具体情况。

　　但我们仍将留意乌克兰局势的进一步发展，乌克兰大选将于本周日进行，这意味着本周日前后将是一段敏感期，届时亲俄独立分子很可能会与乌克兰政府军爆发更大规模的冲突。另外俄罗斯亦可能进一步对乌当局及西方施压，特别是在刚刚与中国签署了价值4000亿美元的天然气合同后。或许与克里米亚不同，俄罗斯目前没有什么出兵直接干涉的动机，但其通过国有天然气公司Gazprom对乌克兰的施压同样是乌克兰新政府无法承受的。Gazprom日前宣布，如乌克兰不清缴欠款，将于6月3日对乌克兰断气。周四乌克兰亲俄叛乱份子攻击了该国东部的一座军事检查站，本周已至少造成11名乌克兰士兵死亡，33人受伤。

　　美国联储局旧金山区总裁Williams表示，美国措施最终将恢复正常的货币政策，不过警告说这一过程中可能并不轻松。Williams预计今明两年美国经济均成长3%，到2016年美国就业市场将恢复正常，差不多这个时间段通胀率也将升向联储局2%的目标。表示过去一年左右经济形势改善，使得联储局开始缩减大规模购债计划，并争取在10月或12月结束该计划，他并声称，对于确切时间没有个人倾向。Williams警告说联储局过去五年的超宽松货币政策已经让金融市场脆弱不堪，因此重返正常化之路困难重重。必须对沟通方式及政策措施稍加小心和循序渐进，要认识到即使这看似会顺利进展，但并不一定如愿。国债市场应反映联储局的宽松政策和利率前景；全球增长可能放缓，这也可能解释了国债市场「令人困惑」的表现；外国政府希望增加储备可能也是导致美国国债孳息偏低的原因之一；联储局非常谨慎地关注通胀预期；民众普遍对联储局不会允许通胀大幅攀升充满信心。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，鉴于本周日(5月25日)的乌克兰大选以及下周一(5月26日)美国因阵亡将士纪念日市场休市，建议投资者在未来几个交易日不要轻易尝试做空黄金。从5月初开始，黄金日图的三角区域就一直在收窄，目前已基本收缩殆尽。本周市场将面临欧洲议会选举，如果结果使得下周一(5月26日)欧元(1.3655，-0.0009，-0.07%)走软，则金价极有可能跌破1280美元的关键支撑区域。此外，泰国军方首脑巴育周四发动军事政变，宣布取得政府控制权，称部队需恢复秩序幷推动改革。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至5月22日黄金持仓量持平，至776.89吨。全球最大的白银(19.45，0，0.00%)ETF--iShares Silver Trust截至5月21日的白银持仓量减少35.86吨，至10284.40 吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1288至1304美元。

　　现货银：19.10至20.00美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1288(美元)做多，止赚设在1304(美元)，止损设在1278(美元)。

　　计划二：在1304(美元)做空，止赚设在1290(美元)，止损设在1314(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.10(美元)做多，止赚设在20.00(美元)，止损设在18.50(美元)。