天津黄金日：待一个契机寻求突破

　　基本面解读

　　Ø美国

　　美联储4月会议纪要

　　周四(5月22日)，北京时间凌晨2点美联储公布了4月份会议纪要，美联储政策决策者在4月讨论了货币政策正常化，但是并未做出决定。讨论这些政策并不意味着货币政策必然会很快归回正常化。少数与会者感觉美联储应该使最终加息路径更加清晰。美联储讨论了逆回购，IOER和定期存款计划。FOMC委员倾向于美联储测试更多政策工具，计划未来会议上进一步评论。

　　美联储4月FOMC会议纪要显示美联储认为在促进就业增长中没有通胀风险。大多数委员预计几年内通胀将达到2%，少数委员预计通胀率上升将更平缓。低工资增长被认为是劳动力市场疲软的证据。FOMC委员们预计，劳动力市场会逐渐走强。一些委员表示，失业率没有完全反应就业市场的闲置程度。一些委员称，其区域内劳动力市场偏紧，企业表示缺乏工人。许多委员称，随着临时性因素消退，通胀率有企稳迹象。

　　===纪要解读===

　　此次只是公布会议纪要，而不是利率决议后的政策声明，所以重要性与利率决议本身相比，就有所欠缺。另一个关键问题是，此次公布之纪要，与市场预期基本一致，所以整个盘面反应不大，贵金属并未走出突破性行情(即并未突破价格区间)，依然是区间震荡。

　　上周美国首申升至32.6万人

　　周四公布的美国5月17日当周首次申请失业金人数32.6万人，预期31万人，前值由29.7万人修正至29.8万人。美国5月10日当周续请失业金人数265.3万人，为2007年12月份来最低，预期267.5万人，前值由266.7万人修正至266.6万人。

　　===数据解读===

　　在初请数据和续请数据中，关注初请数据即可。隔夜初请数据利空美元，利好贵金属，黄金见当日高点1303，白银见高点3930。但是白盘的涨幅已经透支了利好了数据，所以数据公布后，有点利好出尽成利空的味道。

　　美制造业PMI数据依旧靓丽

　　美国5月Markit制造业PMI初值56.2，预期55.5，前值55.4。数据远高于50枯荣分水岭，表明美国制造业繁荣。

　　===数据解读===

　　美国PMI数据继续向好，这也佐证了美联储官员相对乐观的经济增长预期。数据利好美元，利空金银。隔夜黄金白银冲高回落。

　　Ø欧洲

　　欧元区内部复苏分化加剧

　　欧元区5月Markit制造业PMI初值52.5，预期53.2，前值53.4。欧元区5月Markit服务业PMI初值53.5，创2011年6月以来新高，预期53.0，前值53.1。 欧元区5月Markit综合PMI初值53.9，预期53.9，前值54.0。

　　法国5月Markit制造业PMI初值49.3，为4个月低点，预期51.0，前值51.2。法国5月Markit服务业PMI初值49.2，为3个月低点，预期50.4，前值50.4。法国5月Markit综合PMI初值49.3，为3个月低点，预期50.5，前值50.6。

　　​德国5月Markit/BME制造业PMI初值52.9，预期54.0，前值54.1。德国5月Markit/BME服务业PMI初值56.4，预期54.5，前值54.7。德国5月Markit/BME综合PMI初值56.1，预期56.0，前值56.1。

　　英国一季度GDP修正值季率+0.8%，预期+0.8%，初值+0.8%。 英国一季度GDP修正值年率+3.1%，创2007年第四季度以来最大增幅，预期+3.1%，初值+3.1%。

　　===数据解读===

　　显然欧洲内部经济复苏在分化，法国制造业PMI创四个月以来最低水平，同时，服务业及综合PMI也为三个月来首次萎缩。PMI数据引燃法国又一季呈现疲态的风险，打压复苏势头牢固的希望，依然在拖后腿。

　　德国这个欧洲最大经济体则再度成为驱动力，5月综合PMI初值持稳于56.1。同时，制造业活动继续温和扩张，至此实现连续第13个月扩张。

　　而当前几乎每个市场参与者均认为欧洲央行将在6月会议上采取包括下调再融资利率，使用负存款利率，停止SMP冲销及采用新LTRO在内的一系列宽松措施。此严重打击了欧元的多头。

　　Ø亚洲

　　汇丰5月中国制造业PMI数据创5个月新高

　　周四(5月22日)，汇丰银行发布的最新数据显示，中国5月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)降至49.7, 虽明显高于上月终值48.1，创5个月新高，也高于市场预期值。

　　===数据解读===

　　尽管汇丰中国制造业PMI数据创5个月新高，也高于市场预期值，但仍然位于荣枯线50以下。且2013年10月，汇丰中国制造业PMI初值升至50.9的高点，自11月起开始一路下降。自2014年1月至今，该数据已连续五个月低于荣枯线。分项目来看，5月新出口订单指数从上月的48.9一举升至52.7，创2010年11月以来最高水平，显示外需显著走强。产出、新订单和产出价格指数也全部上升至荣枯线以上，表明制造业明显回暖。中国作为世界第一的铜消费大国，年消耗量占全世界的40%，所以铜价走势与中国经济的好坏息息相关，周四铜价反弹，明显是受创5个月新高的中国汇丰PMI数据支撑。

　　技术分析

　　Ø现货白银技术分析

　　


　　从日线图形上看，天通银处于大三角形形态整理之中，目前是处于三角形整理的末段，今日是本周最后一个交易日，也是一个变盘的时间节点，所以今日有变盘可能性。如果今日未变，则5月最后一周变盘概率极大。

　　若上破4977-4364连线位置，则一波多头行情展开；若下破3620-3690连线位置，则一波空头行情展开。

　　Ø现货黄金技术分析

　　


　　黄金(1293.88，-0.28，-0.02%)的整体走势结构与白银(19.45，0.01，0.05%)略有不同，此处黄金是走一个小三角形整理，黄金今日变盘的可能性比白银还大。上看1303是否有效突破，下看1283是否有效跌破。