英皇金融：印度央行宣布放宽指引 允许贸易商在遵守20：80限制的情况下进口黄金！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1291.88，0.35，0.03%)于1294.60美元开盘，全日最高价位水平1295.80美元，全日最低价位水平1282.90美元，全日波幅达12.90美元，收盘于1290.90美元，全日下跌3.70美元。

　　昨日现货银开盘于19.39美元，全日最高价位水平19.48美元，全日最低价位水平19.27美元，全日波幅达0.21美元，收盘于19.40美元，全日上升0.01美元。

　　基本分析

　　周三汇市波幅剧烈。自亚市时段日元开始，各主要货币轮番登场唱主角。先是日元一度全线走强，美元/日元在刷新几个月新低后在美国时段大幅反弹，汇价周三甚至小幅收高。英镑自从欧洲时段后一直保持强势，气势如虹，再次逼近1.6900关口。欧元(1.3685，-0.0012，-0.09%)一度全线大幅走低，但同样，随后亦出现反弹。整体上看，美元指数小幅下跌。美国10年期国债收益率上行2.8个基点，收报2.537%。欧元区边缘国国债收益率下行。6月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.5%，收于1288.1美元/盎司。6月份交割的WTI轻质原油(103.85，0.14，0.13%)期货价格报收于每桶104.07美元，大涨1.7%。

　　国际现货黄金周三(5月21日)纽约时段盘初进一步扩大跌幅，其后公布的美联储会议纪要再次令投资者相信联储公开市场委员会 (FOMC) 并不急于加息。在维持对经济谨慎而乐观态度的同时，FOMC幷未就货币政策正常化作出任何新的决定。在会议纪要发布后，美元遭受打压，而国际现货黄金则相应停止了其昨日盘中以来的跌势，至今日亚市开盘时几已收复失地。

　　日本央行宣布维持货币政策不变，承诺在该政策之下将积极购买资产，每年将基础货币增加60-70万亿日元，并上调资本支出的评估，指因越来越多的证据显示，经济在不扩大货币刺激的情况下能够抵御上调消费税的影响。央行行长黑田东彦表示，在上调消费税后，日本经济仍将处在复苏轨道上。黑田重申消费者物价指数可能2014-2016财年的中期达到2%目标，指日本央行将坚定施行2%的通胀目标，只要有必要将一直推行量化宽松。黑田认为未有任何明显的理由来鼓励日圆走强。他表示能看到就业市场的改善，且随着薪资和就业的增长，物价有望能达到并保持在约2%。黑田亦重申如果有调整政策的必要，绝不会犹豫。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，或许打压美元的重要因素是FOMC对商业固定投资及房市的担忧，虽然经济仍处于温和复苏，但前二者仍维持低迷。除了分析昨日美元走低的原因以外，这一逻辑还可能暗示有关这两个部门的经济数据可能在未来政策制定中被赋予更高的参考权重，以及由此带来的更大的市场数据反应，特别是在数据持续低迷的情况下。本周即将出炉美国4月成屋销售报告以及新屋销售报告，市场将拭目以待。

　　美国联储局4月会议记录显示，决策者讨论过货币政策正常化，作为稳健计划的一部份。FOMC评定联储局应考虑一系列政策正常化的选择，但未有作出决议。FOMC偏向更多联储局政策工具的测试，及在未来的会议计划进一步检讨。记录反映一些成员表示过早确认经济迈向持续高于趋势的增长，有一些成员表示他们地区的劳工市场紧张，商界有劳工短缺。有数字成员表示失业率并未完全反映劳工市场闲置产能的数量，而低工资增长也被提及作为劳工市场闲置产能的证据。大部份成员预期在未来几年通胀为2%，少部份预期更渐进的上升。有少数成员觉得联储局应更清楚其最终加息的部署，亦有数字成员表示联储局应订明资产持有再投资及减少资产负债表的计划。

　　此外，俄罗斯总理梅德韦杰夫周三(5月21日)接受媒体采访表示，俄罗斯与美国及其盟国正在被卷入新的冷战。欧美对俄罗斯实施的制裁是冷战思维的体现，是没有前景的。梅德韦杰夫还指出，即将到来的乌克兰大选是解决危机的出路，但必须保证所有乌克兰地区都参加，否则总统的合法性将遭到质疑。乌克兰将于本周日(5月25日)举行总统大选。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，英伦银行公布5月会议记录显示，部分官员更加接近投票支持加息，不过他们都希望先看到英国经济中的闲置产能降低。央行货币政策委员会(MPC)的九名成员一致投票维持利率不变。不过会议纪录显示，央行官员仍对经济中到底有多少闲置产能、以及随着经济增长闲置产能减少的速度能有多快存在分歧。MPC还表示，当时机来临时只会逐步提升利率的政策，可能提高房屋市场失衡的风险，但抑制这种风险首先是金融政策委员会(FPC)的职责。英伦银行亦表示，加息步伐越是渐进式的，可能越有必要及早开始紧缩政策。另一方面，央行决策者表示，过早加息可能扼杀经济增长。

　　印度央行宣布放宽指引，允许贸易商在遵守20:80限制的情况下进口黄金，亦允许银行向本地珠宝商发放金属相关贷款。印度去年大幅提升黄金入口税，从4%加至10%，及引用20:80限制规定20%的已进口金属需转为出口，因国家的流动账赤字大升。路透社引述印度官员表示，印度央行及财政部官员将建议新政府放宽黄金入口限制，以应付急升的黄金走私。将上任的印度新总理Modi曾表示过他对移除黄金入口限制的意愿。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至5月21日黄金持仓量减少3.30吨，至776.89吨。全球最大的白银(19.4，0.02，0.10%)ETF--iShares Silver Trust截至5月21日的白银持仓量持平，至10320.26 吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1288至1304美元。

　　现货银：19.10至20.00美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1288(美元)做多，止赚设在1304(美元)，止损设在1278(美元)。

　　计划二：在1304(美元)做空，止赚设在1290(美元)，止损设在1314(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.10(美元)做多，止赚设在20.00(美元)，止损设在18.50(美元)。