泰信黄金：会议纪要中规中矩，金银整理格局仍待打破

　　【基本面】

　　今日凌晨公布的美联储会议纪要对美国经济的评估与3月份大致相同，在加息等关键问题上老调重弹，没什么新意。看来想要打破目前的震荡格局还得寄希望于下周的乌克兰大选。

　　让我们把焦点转向供需关系，随着印度大选结果出炉，新上台的政府倾向放宽黄金进口税率让看多的投资者们找到了新的动力。

　　世界黄金协会(WGC)最新黄金需求走势报告结果显示，2014年第一季度黄金需求回到过去5年来建立的长期季度平均需求走势。2013年黄金需求比较特殊，在这之后，2014年第一季度黄金需求为1074吨，与去年同期相比几乎不变。这明确表示，黄金市场基本面仍然强劲。

　　全球珠宝需求是整体需求最重要的组成部分。2014年第一季度珠宝需求总量为571吨，与去年同期相比增加3%，这是自2005年以来珠宝需求的最强劲的开端。最值得注意的是，中国在2013年成为全球黄金需求的最大市场，其珠宝需求增加10%。

　　各大央行依旧是强势买家，在今年第一季度购买了122吨黄金。虽然与去年同期相比各大央行黄金购买量减少6%，但是这是连续第13个季度各大央行是黄金的净买家。这表明，各大央行将致力于多样化其资产。

　　相比去年同期的288吨投资需求而言，今年第一季度的投资总需求略微减少，减至282吨。今年第一季度的金条和金币需求为283吨，相比去年同期减少39%。这正好与2012年第四季度黄金季度平均价首次上涨一样。投资需求减少在印度尤为明显，该国金条和金币投资需求减少54%，减至45吨。造成印度投资需求减少的因素包括税收，黄金进口限制，以及限制资金和其他资产的自由流动。例如，积累至印度大选期间的黄金限制使用现金真正购买黄金。但是，与此相反，最大的黄金交易型开放式指数基金的外流减少至仅0.2吨，而去年同期，该基金大量外流，有177吨基金流出。

　　今年第一季度消费者需求为853吨，这一数值比去年同期少，并不令人感到意外。在2013年，买家利用较低的黄金价格，使得消费者需求创下纪录。2014年第一季度的数据表明消费者需求回到长期平均需求走势，而且与5年季度平均值850吨相吻合。

　　世界黄金协会投资策略负责人马库斯·格拉布说：“2013年黄金需求比较特殊，在这之后，2014年第一季度的数据表明，黄金需求回到长期需求模式，稳定位于1074吨。很明显，黄金市场的长期支柱仍然坚挺，例如亚洲的珠宝需求。”

　　按价值计算，2014年第一季度的黄金需求为450亿美元，相比去年同期减少21%。今年第一季度的黄金均价在每盎司1293美元，相比去年同期的黄金均价降低21%。

　　可以看出黄金不存在大幅下跌的可能，或许随着乌克兰局势终将冷却，美国经济复苏步伐不可阻挡黄金白银价格会受到压制，但是长期来看1180-1200仍将是一个坚挺的支撑，毕竟黄金的需求一如既往的可靠。

　　【数据方面】

　　周三(5月21日)黄金ETFs数据显示，截止周二(5月20日)黄金主要ETF持仓的黄金持仓量约为1287.84吨，较上一交易日减少0.96吨。

　　Silver Trust周三(5月21日)公布的数据显示，Silver Trust周二(5月20日)白银持有量10320.26吨，较上一交易日持平；当日白银持有总价值降至64.25亿美元(具体为$6,425,283,864)。

　　【技术面】

　　


　　黄金方面： 现货黄金昨日延续拉锯走势，整体三角形区间内整理仍未被打破；而随着整理区间逐步收窄，也将面临着方向性的选择；从近期黄金走势运行的轨迹上看，在多次测试下轨支撑后并没有获得太多的买盘动能，显示了整体仍偏向于空头稍占上风；同时，近期价格持续收于布林中轨下方，也表明整体仍处于弱势；操作上，短期内可于区间内交投，待破位后可顺势操作；日内需关注1285-1300区间波动

　　


　　白银(19.4，0.02，0.10%)方面：现货白银同样延续了近期的拉锯节奏；日线上，整体目前伴随近期多次测试下轨后支撑不断上移，也使得整理区间逐步收窄，短期也面临着方向性选择，不过近期价格持续处于布林中轨下方，且持续处于下轨处，走势上整体仍显偏弱；操作上，短线操作可于区间内交投，等待破位后的顺势操作机会；日内关注上方压力区域19.5-19.65，下方留意支撑区域19.2-19.3；

　　【操作建议】

　　美纪要内容中规中矩，金银三角形整理仍待打破；今需关注欧美密集数据公布，亚盘留意1285-1300(258.4-261.4),19.2-19.5(4075-4135)波动区间，激进可参与区间交投；详情关注在线指导

　　【今日关注】

　　16:00 欧元(1.3685，-0.001，-0.07%)区5月制造业PMI初值

　　16:30 英国第一季度GDP修正值季率

　　20:30 美国5月17日当周初请失业金人数

　　21:45 美国5月Markit制造业PMI初值

　　22:00 美国4月成屋销售总数年化