英皇金融：世界黄金协会(WGC)表示，第一季中国和印度的黄金需求低于上年的纪录水平！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1293.78，0.07，0.01%)于1293.40美元开盘，全日最高价位水平1296.60美元，全日最低价位水平1285.70美元，全日波幅达10.90美元，收盘于1294.60美元，全日上升1.20美元。

　　昨日现货银开盘于19.36美元，全日最高价位水平19.44美元，全日最低价位水平19.22美元，全日波幅达0.22美元，收盘于19.39美元，全日上升0.03美元。

　　基本分析

　　周二美元延续本周以来走强势头，美元指数再度上涨。欧系货币表现相对中规中矩，然而商品货币却迎来一轮下跌。澳元/美元跌幅接近100基点。美国NYMEX 6月原油(102.96，-0.07，-0.07%)期货价格收涨0.22美元，涨幅0.2%，报102.44美元/盎司。 现货金小涨0.2%，报每盎司1294.29美元。美国6月期金收高0.80美元，报每盎司1,294.60美元。

　　国际现货黄金周二(5月20日)欧洲时段末先是下挫7美元，幷刷新1285.70美元/盎司日低，因隔夜俄罗斯宣布撤回乌克兰边境的军队，同时WGC日内报告显示全球一季度黄金需求较去年持平。随后由于美国三大股指开盘下挫，纽市盘初金价迅速反弹10美元，收复之前跌幅，幷刷新1296.40美元/盎司日高。

　　中国国家主席习近平表示，预计中国与俄罗斯间的贸易额在2015年将达到1,000亿美元。俄罗斯为中国第11大贸易伙伴，2013年中俄贸易额达888亿美元。俄罗斯总统普京于周二开始对中国展开为期两天的访问，希望在此期间签署一份数十亿美元的天然气供应协议。中俄两国称将加强能源领域的合作，及在俄罗斯的基础设施建设。

　　澳洲央行5月会议纪录显示，委员会认为当前的低利率环境对经济产生了预期的效果，在一段时期内仍将是适宜的。会议记录中提到，经济的发展形势几乎和预期一样。委员会成员指出，由于预期出口增长放缓、矿业投资下降以及计划实行财政整顿，因此未来几个季度内总体经济增长可能低于潜力水平。澳洲央行助理行长Debelle表示，随着主要依赖外资的矿业投资荣景减退，流入澳洲的资本可能放缓，这或将导致澳元汇率进一步下跌。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，到目前为止，金价仍未突破近一个月1280-1315美元的震荡区间，但鉴于当前日图三角形态逐渐收窄，未来2-3天金价破位的概率极高。当然，相信在明日凌晨美联储4月FOMC会议纪要公布前，市场投资情绪普遍谨慎。美联储(FED)将于北京时间周四(5月22日)凌晨02:00公布4月会议纪要。在4月的会议上，美联储将每月购债规模再次缩减100亿美元,幷重申，缩减QE不存在预先设定的进程，这取决于经济前景和对购买资产利弊的评估，即便就业和通胀接近目标水平，仍有可能在较长时期内维持较低的利率水平，经济将温和扩张，就业市场将逐步改善，前景的风险大致平衡。

　　旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周一(5月19日)在参加乔治·布什总统中心举行的货币政策会议时表示，美联储正朝着货币政策正常化迈进，有可能会在明年的某个时间升息。除非前景有重大改变，否则削减债券购买是板上钉钉的，而且美联储将会在今年晚些时候结束其购债计划。另外，周二稍晚(5月20日)美联储还将有三位重磅人物登场，分别是主席耶伦(Yellen)，费城联储主席普罗索(Plosser)以及纽约联储主席杜德利(Dudley),他们都是今年FOMC的票委。

　　德国第一季对俄罗斯出口下跌13%，主要受到汽车及机械出口大减的拖累，乌克兰危机导致卢布贬值至纪录低位。德国联邦统计局公布的数据显示，今年第一季德国对俄罗斯出口下滑11亿欧元(1.37，0.0006，0.04%)至76亿欧元，与德国第一季整体出口增长3.1%的走势相背。第一季德国对乌克兰出口下跌更多，大减26%至9.67亿欧元。欧盟央行管委Liikanen表示，如果货币市场利率上升，欧盟央行可采取的措施包括结束SMP冲销、调整利率通道、下调利率或实施长期贷款操作。他表示若通缩风险大幅上升，则央行会加强前瞻指引或买入资产，亦指如果欧元走强令货币市场无缘由地收紧并压低通胀率，则ECB准备采取行动。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，近日世界黄金协会出炉的报告显示，2014年第一季度头号黄金消费国中国黄金需求下降18%至263.2吨，金条与金币需求锐减55%。虽然实物金需求量的下降很大程度上缘于金价在一季度的快速上涨，很难说是一项利空黄金的因素，但中国的实物黄金需求则折射出了不同的色彩。国际文传电讯社周二(5月20日)报道称，俄罗斯国防部长执行总统普京的命令，要求俄乌边境完成军事演习的俄罗斯部队返回其常驻地。克里姆林宫昨天宣布，普京已下令俄乌边境的俄军返回驻地；但是北约和美国称没有看到俄罗斯撤军的迹象。

　　世界黄金协会(WGC)表示，第一季中国和印度的黄金需求低于上年的纪录水平，但黄金上市交易基金(ETF)减持势头消退，使得总体需求保持稳定。中国的黄金消费需求第一季下降18%至263.2吨，印度黄金消费需求则降幅略大于25%，跌至190.3吨。但第一季整体黄金消费量稳定在1,074.5吨，因黄金ETF投资凈流出的局面基本结束。去年流出量达到纪录最高水平。今年第一季ETF黄金净流出减少至0.2吨，去年同期达到176.5吨。WGC预测今年中国黄金需求介于1,000-1,100吨，印度需求介于900-1,000吨。去年中国的黄金需求量达到纪录高位1,066吨。其它的黄金消费大国也出现需求下降，土耳其的黄金需求减少42%至27.2吨，美国需求下降13%至33.1吨，泰国需求大减56%至24.5吨。与此同时，央行需求下降6%至122.4吨，不过整体看，央行仍为连续第13个季度凈买入黄金。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至5月19日黄金持仓量持平，至781.98吨。全球最大的白银(19.4，0.02，0.10%)ETF--iShares Silver Trust截至5月19日的白银持仓量持平，至10320.26 吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1288至1304美元。

　　现货银：19.10至20.00美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1288(美元)做多，止赚设在1304(美元)，止损设在1278(美元)。

　　计划二：在1304(美元)做空，止赚设在1290(美元)，止损设在1314(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.10(美元)做多，止赚设在20.00(美元)，止损设在18.50(美元)。