银合贵金属：金银涨跌互换 等待变盘契机

　　行情回顾：

　　昨日消息面较为清淡，黄金(1292.78，0.65，0.05%)白银(19.32，0.05，0.26%)冲高回落，其中黄金一度冲过1300美元关口，但晚间空方再次来袭，获利盘出场加速金银价格下跌，最终日线以带长上影线的小阳线收盘，整体格局依然震荡，但空头势力占优。今日市场预计金银将继续当前的震荡格局。

　　基本面分析：

　　昨日乌克兰方面的消息并没有对金价产生太大的影响。俄罗斯总统普京撤回在俄乌边境地区演习的军队，并呼吁乌克兰暂停军事行动、撤回军队。俄罗斯外长拉夫罗夫Lavrov称，在乌克兰危机后，俄罗斯需要重新思考与欧盟、北约的关系。当下乌克兰是行情的不确定因素，但是从近期看发生大规模武装冲突的概率不大。对于本周而言，乌克兰大选的结果将会导致市场的风险情绪增加。

　　昨日贵金属在北美市场开市前涨势令人满意，但随着美股的开盘，纳斯达克连续走高，贵金属市场顿时“冷却”，黄金白银冲高回落。可见股市对贵金属影响在目前情况还是很大。另外一方面市场对于金价的前景比较谨慎。

　　印度方面实物黄金买盘有望回升。印度大选结果出炉，最大反对党人民党赢得大选，该党领导人莫迪即将出任印度总理，莫迪支持黄金产业，放松黄金进口限制，将可能是他做的第一步。印度卢比的升值也有利于增加该国的黄金需求。最新汇率显示，印度卢比兑美元升至58.55，为去年6月18日以来最高。在过去的三年印度持续限制黄金进口导致实物需求持续萎靡，尽管当前的低价(相对于2012年)对印度实物金商是不小的诱惑，但是现在印度假期已过，进入黄金消费的淡季。

　　美联储将于美东时间周三(5月21日)(北京时间周四凌晨02:00)公布4月会议纪要。早在美联储4月议息之前，我们就曾表示，4月决议美联储料将不会作出任何货币政策方面的重大改变，相比于决议本身，纪要反倒更可能流露出更多看点，而目前看来，本周将公布的美联储4月货币政策纪要，相比决议确实可能透露出更多信息。不过耶伦上台后的会议纪要基本未给市场大跌眼镜的机会。

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至5月20日黄金持仓量报781.98吨，机构减仓0.27吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10320.26吨，较前一日仓位保持不变，该机构近期整体保持加仓态势。

　　技术面分析：

　　黄金日线图：以阴线收盘，延续下跌，今日行情偏冲高回落，关注1285美元支持和1295美元的压力。均线系统再次进入弱势状态，金价再次跌落至多条均线下方，看空；MACD指标，零轴上方多方市场，上涨动能减少，双线零轴附近有望形成死叉，看空；KDJ指标，三线中间区域震荡，看震荡。整体看，今日金价偏高位回落，保持逢高做空思路，1284-1295美元。

　　白银日线图：以阴线收盘，尽数回吐前一日涨幅，日线构成阴阳相隔状态，今日行情偏空，关注3860元压力。均线系统开始拐头，MA5均线宣告失守，看空，MACD指标，零轴上方多方市场，上涨动能减少，双线零轴附近走平，看空；KDJ指标，三线中间区域向上发散，看多。整体看，今日银价偏探底回升，保持逢高做空思路，3880-3800元。

　　综合分析：

　　昨日贵金属市场冲高回落，市场情绪较不稳定，整体的格局仍然是震荡格局，本周需重点关注美联储会议纪要，金银仍有继续下行的动能。今日市场消息面较为清淡，预计行情将冲高回落，关注黄金1295美元的压力和白银3860元的压力，操作上保持逢高做空思路，区间黄金1295-1284美元，白银3870-3800元，交易中严格止损，控制风险。

　　操作建议：

　　黄金：1295-1296空单进场，止损1298，止盈1292、1288、1284

　　白银：3870-3860空单进场，止损3890，止盈3820、3780、3760

　　按点位进场，宁可错过，不可做错！严格遵守八项纪律，严格止损止盈，做好盈利保护，保持良好心态。