英伦金业：黄金多空争夺激烈 耐心等待或是最佳选择

　　目前黄金价格仍然维持前几周的状况，在多空两个方向因素的混合影响下，在小范围内波动，市场仍然无法清晰判断未来走势。上周黄金多空交投区间渐行渐窄，整体走势继续延续了一个多月来的白热化争夺，从技术面上看黄金区间震荡走势或还将延续。

　　黄金利好利空因素并存

　　全球主要央行在收紧政策的道路上目前可能拐进了波折地带，这本利好黄金，不过美联储整体偏向收紧政策的趋势、全球经济前景不明朗、以及中国经济增长放缓隐忧等因素，同样令黄金需求受压。

　　欧洲央行降息预期有增无减，英国央行通胀报告打压收紧政策的预期，乌俄地缘危机仍在延续，美债悄然诡异暴涨，避险需求横扫全球金融市场，这些也让市场未来前景存在不确定性，而经济数据也只能影响短线行情。

　　欧洲经济研究中心周二公布的数据显示，欧元区5月经济景气指数再度下滑，连续五个月走低，且创下2013年9月以来的新低，料表明欧元区经济复苏仍存在一定的风险。

　　美国劳工部公布的数据显示，美国4月生产者物价指数月率增长0.6%，预期增长0.2%，前值增长0.5%。美联储周四数据显示，美国4月工业产出意外下跌，创下2012年8月以来最大跌幅，这或表明美国的工业生产仍未完全从年初恶劣的天气影响走出来。

　　印度人民院选举投票结果5月16日揭晓，国大党发言人承认选举失败，印度人民党总理候选人莫迪将成为下一任总理，印度黄金市场坚信，印度人民党政府将扭转黄金高进口关税政策。

　　实物需求方面SPDR黄金ETF终于在一个月内出现了第一次流入，不过亚洲地区的实物需求仍然比较平淡，好消息是对黄金行业比较友好的印度反对党印度人民党赢得大选，莫迪成为印度新总理，这被认为可能会带来印度对黄金进口限制的放松，利好黄金。

　　另外，乌克兰局势的发展仍然是目前黄金市场的主要支撑，但其对黄金的支撑越来越显得后劲不足，乌克兰东部大规模冲突甚至内战很有可能刺激黄金的避险买盘，另外上周公布的一系列经济数据也同样继续显示出经济向好的趋势，施压黄金。

　　乌克兰东部的顿涅茨克和卢甘斯克地区就关于是否脱离乌克兰的问题进行了全面公投，据统计，有70%的当地居民参加了公投，结果显示近90%的投票者支持自治，但是乌克兰政府以及西方国家拒绝承认，认为其不具法律效力。

　　就乌克兰大选本身而言，并不能对国际黄金市场产生多少刺激。但关键在于，东部两座城市对大选的反应以及临时政府是否会在大选前升级攻势，这可能会刺激黄金的上扬。

　　乌克兰东部分裂势力可能抵制5月25日的乌克兰大选，这恐怕是当前乌克兰政府无法接受的。但从目前临时政府对局面的掌控能力来看，东部数座城市参与大选的几率并不会很高，为了挽回颜面，乌克兰政府有发动大规模进攻的可能，这对黄金无疑是一个利好。

　　当然，无论乌克兰局势如何发展，正确的评估该事件对黄金的影响依然重要，在关注乌克兰局势同时不能忽视其他事件，尤其是美国方面的风险事件，否则就可能是本末倒置。

　　黄金前景依旧看空

　　黄金因一系列相互抵消的因素，目前处于一个楔形图形中交投，区间上端位于1316美元/盎司，短期底部则位于1270美元/盎司附近(下图)。这样的走势对后市上行或者下行的机会就会越明显，近期仍有很多因素可以看涨黄金，同时看空因素也比比皆是，尤其是黄金前景市场依旧看空。

　　


　　高盛评论称，尽管弱于预期的经济数据和克里米亚危机使得黄金(1292.7，2.83，0.22%)自1月至3月中旬大幅走高，但是之后美国经济数据的改善以及地缘政治紧张局势的趋缓令黄金于4月初开始回吐涨幅。目前，该行仍然预计美国经济将持续加速，因此黄金价格将持续走低。

　　高盛在报告中重申今年年末金价将跌至1050美元/盎司，尽管近期乌克兰紧张局势暂时抑制了金价的跌势，但美国经济持续改善将持续令价格承压。不过，乌克兰前景的不确定性或持续限制黄金跌势。

　　市场认为，因预计乌克兰危机仍将持续一段时间，同时技术面金价在1275-1280美元存在强劲支撑，因此目前不是做空黄金的最佳时机。

　　法国巴黎银行在周一公布的研究报告中将2014年黄金均价预估自1095美元/盎司大幅上调至1255美元/盎司，因今年金价受到一定基本面利好的支撑。不过，随着美联储继续收紧货币政策，而欧洲央行则更偏向宽松，未来美元将遭遇上行压力，并打压金价最终下滑。

　　未来一周有几大风险事件不容错过，美联储纪要、日本央行决议、英国央行纪要、澳洲联储纪要，全球主要经济体5月制造业PMI初值、英国及德国GDP、美国两大房市数据等。同时，黄金市场料重新聚焦乌克兰地缘危机，因5月25日将举行乌克兰大选。