泰信周报：乌克兰问题暂退二线，美经济将主导金银后市

　　【行情回顾】

　　上周现货金银继续维持震荡走势，黄金当周以1289.50美元开盘，在最低下探至1277.68美元后开始震荡上行，最高触及1308.77美元，不过最终收盘于1293.22美元，整体仅比前一周回升0.37%；白银上周在反弹过程中表现相对较强，以19.14美元开盘，触及19.02美元低点后反弹，最高触及至19.98美元，不过随后出现回落，收盘于19.35美元，整体回升1.04%。

　　【基本面】

　　上周在乌克兰问题上并没有新的看点，乌俄欧美四方在公投后均表现较为克制。而欧美数据也重回引起行情波动的主要因素。

　　上周公布的美国数据整体表现依旧强劲，虽然在零售销售方面表现不及预期，但商业库存，房屋数据以及就业方面均保持强劲。尤其在周四公布的失业金数据方面申请人数创出了2007年5月以来的最低。具体数据显示为，美国5月15日当周季调后初请失业金人数下降2.4万人至29.7万人，预期32.0万人，前值修正为32.1万人，初值31.9万人。失业金人数的下降也反应了当前美国就业市场的良好，也使得投资者对美国经济复苏的信心加强。

　　同时，在上周出现的变化中，美债悄然诡异暴涨，也逐步激发了市场的避险情绪。而对于出现此现象，市场分析认为，美国债市主要是受到了追求高收益的投资者在市场上遭受了挫败的状况而走高，对冲基金以及其他投资者都把资金转向债市来释放短线曝险敞口，但基于美国经济渐趋复苏和美联储终将进入政策紧缩周期的经济基本面背景，美国基准国债收益率在此后仍会重返3%水平，一旦美国经济增速在今年下半年如预期加快，那么国债价格大幅回落在在所难免。对于贵金属来讲，美债走高或许会给予金银带来一定的避险支撑，不过在美国经济持续向好的大环境下，趋势承压仍然较为明显。

　　此外，欧洲宽松行动声音不绝于耳。自从欧洲银行行长德拉基在此前的决议新闻发布会上暗示6月份或将推出行动，市场对此预期持续增长。上周德国央行行长松口称准备后支持欧洲央行采取行动、欧元区第一季度GDP弱于预期、欧洲央行季度专业预测者调查报告下调年度通胀预期以及西班牙媒体报道称欧洲央行考虑降息，以上均使得宽松预期不断升温。就目前来看，德国央行的支持或许会令欧洲央行下次决议上出现果断的抉择。

　　乌克兰方面上周影响有所减弱。在乌克兰东部两州公投结果出炉后，乌俄欧美均没有下一步的行动，一方面，由于乌克兰总统选举时间临近，不愿再次引起激烈的冲突。另一方面，在此前俄罗斯态度有所软化后，四方均有了良好的谈判态度，而随着圆桌会议于14日的举行，各方也有意愿做下来进行政治谈判协商。这或许也预示着乌俄双方将从军事冲突的对峙上转向通过政治谈判来达成各自利益。

　　本周热点仍然较为丰富。美国经济数据、美联储纪要及众多官员就经济及政策前景的表态，料将影响市场对美联储QE及加息前景的最新预期。全球5月制造业PMI初值也将带来全球经济复苏整体健康程度的重要研判依据。因此，近几周在技术面略显不明朗的情况下，基本面无疑成为给予市场明朗的暗示。

　　【数据方面】

　　CFTC持仓

　　


　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(5月16日)发布的报告显示，投机者持有的黄金净多头净多头为91634手，相比前一周减少6322手，显示投机者对短期黄金走势看多意愿减弱。

　　【技术面】

　　


　　黄金方面：上周现货黄金整体呈现宽幅震荡，周K线收出带上下影线的小阳线，整体仍受到上方5和10周均线的承压；日线上，走势仍处于下降三角形内运行，且上周受阻上轨位置并以伴侣线的组合收出看跌信号，短期有望再次测试下轨位置支撑，且随着每次的反弹位置逐步下降，显示出空头力量愈发强劲的迹象，存在下破下轨位置的较大概率。本周关注上轨压力1295,1310；下方留意支撑1280.1268。

　　


　　白银(19.34，0，0.00%)方面： 白银上周虽现较强反弹，但受阻后快速回落也显示了空头卖压的强劲，周线上收出较长的上影线k线也显示出这一点；整体上同样承压于5和10周线之下，同时，走势也形成了下降三角形形态；而从上周卖压的强势打压来看，短期也有望再次去测试下轨位置；本周上方压力关注19.5，19.9；下方支撑留意19.19.8；

　　【本周关注】

　　周二

　　14:00德国 4月生产者物价指数

　　周三

　　22:00 欧元(1.3696，0.0008，0.06%)区 5月消费者信心指数初值

　　周四

　　02:00美联储会议纪要

　　09:45 中国 5月汇丰制造业PMI

　　15:28 德国 5月Markit制造业PMI

　　15:28 德国 5月Markit服务业PMI

　　15:58 欧元区 5月Markit制造业PMI

　　15:58 欧元区 5月Markit服务业PMI

　　20:30 美国 上周季调后初请失业金人数

　　21:45 美国 5月Markit制造业PMI

　　22:00 美国 4月新屋销售