顶金贵金属：欧美经济走向分化明显 贵金属走势中期受压

　　摘要：欧美昨天都发布了较多的重要经济数据，其中欧元区一季度GDP的大幅不及预期令该地区经济形势蒙上一层严霜，下半年ECB采取更加宽松的措施已经是市场共识。美国方面的经济数据则好坏不一，不过整体向好，美元指数有理由继续保持强势，这些因素对于贵金属中期走势不利。技术面上黄金价格和白银价格昨天双双展开回调，再次进入震荡区间，短线以震荡盘整为主。

　　基本面分析：

　　昨天欧元区发布了一系列重要的经济数据，其中欧元区一季度GDP环比增0.2%，和市场预期值0.4%相去甚远，不过随后公布的欧元区4月份通胀率同比增0.7%，与初值持平。ECB在其月度报告中下调2014至2016年通胀预期，称若低通胀过久必将干预，必要时迅速放宽政策。从近期欧元区经济数据的表现来看，欧洲央行很可能在下半年采取宽松措施，而6月份降息的可能性已经很大，中期对欧元汇率形成压制，不利贵金属。

　　美国方面的数据则出现一定的分化，其中就业市场和通胀水平的表现都超出预期，表现相当亮眼，然而一直以来的弱项——房地产业数据仍然很不景气。整体而言美国经济环境发展良好，美元指数有理由继续近期的强势。当前走势和笔者月初的预期相符，货币市场的中期走向利空黄金白银，这也是昨天笔者说贵金属技术面和基本面背离的根本原因。

　　基金持仓：截止05月16日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为782.25吨，今天早间加仓1.79吨；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10320.26吨，与前一日持平。读者如果留心就会记得，笔者昨天谈到黄金ETF基金持仓时判断，“本周晚些时候SPDR很有可能选择小幅加仓。如若不然，那么说明机构资金对于金价反弹不抱太高期望，资金不能流入贵金属市场将令反弹加速破败，对金价非常不利。”如今看来黄金ETF基金对于金价的判断还在正常范围之内，观望情绪浓厚，没有特别的利空或利好影响。

　　技术面分析：

　　


　　黄金四小时图

　　四小时黄金价格走势图显示，黄金价格昨天回吐周三全部涨幅，日线报收中阴线。至此反弹基本宣告失败，中期走势再次陷入低位震荡。技术指标方面，均线胶着；MACD绿柱增长，快慢线即将向下穿越零轴，短线略偏空头。

　　现货黄金操作策略：稳健者暂时观望，激进者反弹1300/1306一线入场做空，止损均为3美金，目标1291,1285。

　　支撑位：1291 1285 1278

　　阻力位：1300 1309 1316

　　


　　白银(19.45，-0.1，-0.51%)四小时图

　　笔者昨天提到，本周白银价格走势和基本面有一定的背离，这种背离昨天开始回归。四小时白银价格走势图显示，白银价格昨天震荡回落，再次进入前期主要波动区间内，回调的幅度还有待确认。如果四小时MA60不能支撑，那么近期建立的短线涨势将不复存在。

　　现货白银操作策略：稳健者暂时观望，激进者考虑3860做空，止损30个点，目标3790，破位持有。日内重新见到3920上方可考虑入场做多。

　　支撑位：3810 3770 3733

　　阻力位：3871 3920 3962