国鑫黄金：基本面数据大爆发 贵金属波动或放大

　　基本面

　　昨日晚间，美国方面公布了PPI数据。美国4月PPI最终录得0.6%，高于前值的0.5%及市场预期的0.2%，连续两个月维持高位。从昨日公布的PPI数据来看，PPI数据连续两个月的高企证明上游生产企业通胀状况正在积极好转，为下游消费终端通胀类数据(CPI数据及PCE数据等)的走强提供了内在动力，如后期销售消费类数据能够维持高位，强势PPI数据则将大概率向CPI等数据进行有效传递。

　　今日晚间，美国方面将公布5月纽约联储制造业指数、4月季调后CPI月率、5月10日当周初请失业金人数、3月国际资本净流入、4月工业产出月率、5月费城联储制造业指数等一系列重要经济数据。CPI数据方面，相较于前值，本次市场预期较高，给出了+0.3%的预期值，随着昨日公布的4月PPI数据保持强势，今日的CPI数据有望符合市场预期。进入2014年后，美国CPI持续维持低位。鉴于CPI数据为美国货币政策的重要参考依据之一，CPI的走低，不但会影响市场对于美联储加息的预期，同时也会对收紧货币政策产生严重的实质性障碍，因此在未来很长的一段时间内CPI数据及PCE数据的"地位"将获得较大程度的提升，投资者需要密切关注。

　　初请数据方面，上周录得较大下行，显示出美国就业市场的活跃并非昙花一现，而是有实质性的好转。本次初请数据市场预期值与前值相差不大，料将继续维持低位。工业产出数据方面，市场预期值与前值保持一致，鉴于4月制造业相关数据的全面好转，本次公布的工业产出数据大概率继续维持高位，并存在超越前值的可能性。国际资本流入数据方面，由于之前连续两月实现大幅增长，使得本次资本流入数据实际值难以预测，但鉴于3月及4月美国经济数据及股市的强势表现，依旧存在录得较大净流入的可能性。

　　制造业数据方面，纽约联储及费城联储制造业数据可能会出现不同的表现。由于4月纽约联储制造业指数意外走低，在经济大环境整体回暖的情况下，5月可能会实现较大幅度的跳涨，而从市场预期值方面来看也符合这一观点，高达5.00的预期值远高于前值的1.29。费城制造业指数方面，由于4月已经实现大幅跳涨，本次继续"超速"增长的可能性降低，小幅回调或维持高位的可能性较大。鉴于两大联储在全美制造业体系中具有较高比重，同时其分项数据中的就业指数及物价指数对于就业市场及通胀水平具有一定的领先意义，其经济意义并不仅限于综合指数本身，分项数据同样值得关注。

　　黄金技术分析

　　从4小时图看，黄金打破了前期震荡整理的消极走势，选择进行上攻，昨日最高上行至1309，后受美国强劲PPI数据打压，出现小幅回落。目前黄金进行高位整理，处于收敛区间上沿，受到1309关键阻力及下行趋势线的共同压制，后市有望继续对1309发起攻击，如能有效突破1309关键阻力位，后市将大概率上行至1316-1320区间。上方关键阻力1309，1316，1320；下方重要支撑1297，1287，1279。

　　


　　黄金交易策略

　　由于黄金短期继续维持强势，晚间操作应密切关注1309阻力的突破状况，并以此为依据进行顺势操作。有效突破则可顺势做多，冲高不破，则可背靠1309尝试做空。同时，由于晚间重要基本面经济数据密集，投资者需对晚间公布数据进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，数据异常则顺势做单，并严格止盈止损。

　　1.激进者可根据1309阻力突破状况或基本面经济数据公布情况择机进行操作；

　　2.稳健投资者可选择于下方1297附近轻仓做多，止损1291，目标1308附近。

　　白银技术分析

　　白银昨日走势强于黄金，成功突破前期收敛区间，从4小时图看，在经过长期震荡整理后，白银突破下行趋势线(3880附近)压制，并对上方3947阻力进行测试，鉴于在PPI数据强势压制的情况下，白银依旧处于高位，可判断日内继续保持强势，未来大概率再次尝试攻击3947重要阻力。上方阻力3947，4000，4037；下方支撑3900，3880，3850。

　　


　　白银(19.74，-0.06，-0.30%)交易策略

　　由于白银短期走势明显强于黄金(1305.03，-2.92，-0.22%)，且已经突破前期收敛区间，短期继续维持多头思路进行操作。投资者可围绕3880及前期下行趋势线尝试多单操作。同时，由于晚间重要基本面经济数据密集，投资者需对晚间公布数据进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，数据异常则顺势做单，并严格止盈止损。

　　1.激进投资者可于根据上方3947阻力突破状况或基本面经济数据公布情况择机进行操作；

　　2.稳健投资者可于下方3870附近轻仓做多，止损3830，目标3930附近。