天津黄金日：金银避险情绪走高，市场焦点转欧

　　核心摘要

　　5月14日北美时段，市场避险情绪再度升温，金价油价持续走高，美股大幅回落。欧洲央行6月料将降息加定向放贷，但不会推出QE。同时，市场对日本央行放宽政策的预期持续下降。美国通胀转折点可能隐隐出现；另一方面，IMF预期欧元区到2015年底发生通缩的可能性为25%。乌克兰5月14日举行圆桌会议后危机渐趋稳定。

　　市场焦点

　　美国

　　美国4月PPI增幅创1年半之最 一度低迷的通胀将就此起势

　　周三(5月14日)公布的数据显示，受食品价格上涨推动，美国生产者物价指数4月录得1年半来最大升幅，这可能暗示先前持续低迷的通胀压力或在上升。劳工部公布的数据显示，美国4月生产者物价指数(PPI)月率增长0.6%，为2012年9月以来最大增幅。3月增幅与4月相当。4月最终需求PPI年率上涨2.1%，为2012年3月以来最大增幅，且高于3月升幅1.4%。劳工部从今年起调整了PPI数据汇整方式，把服务业和建筑业纳入统计。此后该数据一直意外地表现得比较波动，主要由于服务贸易价格大幅波动。分析师仍认为， 4月PPI的增势表明物价压力可能在上升。市场原本预计4月PPI月率增幅仅有长0.2%，美联储(FED)官员长期以来一直担心通胀水准太低。RDQ Economics首席分析师John Ryding表示：“我们认为美联储一些决策者和一些市场人士对通胀前景过分自信，目前我们尚未拉响通胀警报，但……现在看来对通缩或通胀率过低的担忧似乎很不恰当。”尽管批发层面的通胀步伐提速，但美国整体通胀形势依然温和，因为就业市场仍未完全消化衰退时期出现的过剩劳动力。由于薪资增长乏力，制造业者难以将所有的价格涨幅转嫁给消费者。低通胀是美联储(FED)维持超宽松货币政策的一个主要原因。尽管美联储持续削减每月购债规模，但预计在2015年下半年之前不会上调基准利率。PNC Financial首席分析师Stuart Hoffman说：“美联储将观察近期的PPI涨幅是否引发了消费者物价上涨。不过除非通胀率更快地上升，否则美联储可能将维持目前的货币政策。”批发食品价格上个月大涨2.7%，为连续第四个月上涨，并且创下2011年2月以来最大升幅。肉类价格也创下2003年10月以来最大涨幅。加利福尼亚州的干旱天气加大了物价的上行压力，这已经影响到超市价格。不过食品成本的上涨并不是4月PPI上涨的唯一因素。上月最终服务需求价格上涨0.6%，3月增幅为0.7%。贸易利润的增加，占到了上月最终服务需求增幅的2/3。相比之下，能源价格仅增加0.1%。4月扣除食品和能源成本的PPI上涨0.5%，3月增幅为0.6%。核心PPI上涨的部分原因缘于小货车价格跳增1.4%。截至4月的12个月中，最终需求的核心PPI增长1.9%，为2012年来最大，亦较3月大幅增加，截至3月的12个月核心PPI增长1.4%。富国银行证券(Wells Fargo Securities)资深经济分析师Sam Bullard说道：“食品和核心投入成本增加表明期间的物价压力加大。”

　　欧洲

　　英国失业率降至5年低位 英国央行升息争论之声再起

　　英国今年一季度失业率降至近五年以来的最低位，导致市场关于英国央行(BOE)何时升息的时间点的争论之声再度激烈起来。英国统计局(ONS)周三(5月14日)公布的数据显示，英国至3月ILO失业率跌至6.8%，录得2009年2月以来新低，预期6.8%，前值6.9%。

　　数据还显示，英国至3月三个月包括红利的工资年率增长1.7%，预期增长2.1%，前值增长1.7%。英国统计局还在今天的报告中指出，英国3月工资增长的幅度，为2010年以来首次跑赢通胀。英国3月消费者物价指数(CPI)年率增长1.6%。Berenberg Bank经济学家、前英国央行官员Rob Wood称，从目前来看，越来越有必要商议上调处于纪录低位的利率水平。Wood还补充道，与三个月前相比，英国央行在今天的通胀报告中，预计会传达升息将会有所提前的信息。英国央行行长卡尼(Mark Carney)今天将公布最新的经济预估报告。英国央行决策者们早前承诺，除非经济完全复苏，否则不会上调借贷成本，即所谓的升息动作。英国统计局还在今天的报告中称，英国4月失业金申请人数减少2.51万人，预期减少3.00万人，前值修正为减少3.06万人。英国4月失业率跌至3.3%，创2008年以来的最低水平，预期3.3%，前值3.4%。英国今年一季度就业人口增加28.3万人至创纪录的3040万。今年一季度就业人口增幅创1971年以来最大。此外英国至3月三个月ILO失业人数减少13.3万人至221万人，其中青年失业人口降至2009年最低。

　　欧元区3月工业产出月率下跌0.3% 经济复苏或仍脆弱

　　欧元区3月工业产出下滑，但是符合市场预期。这或表明虽然摆脱史上最长时期的衰退之后，欧元区目前的经济复苏仍然比较脆弱。欧盟统计局(Eurostat)周三(5月14日)公布的数据显示，欧元区3月工业产出月率下跌0.3%，预期下跌0.3%，前值增长0.2%。虽然欧元区已经连续三个季度扩张，而近期的经济数据表现利好，但是经济复苏或仍然呈现脆弱的势头。此外该地区失业率仍然处于历史高位，且通胀水平则依然远低于欧洲央行的目标位。分项指标，欧元区3月能源产出月率下跌0.4%，连续第四个月走低；耐用品产出月率持平。数据还显示，欧元区3月工业产出年率下跌0.1%，预期增长1.0%，前值增长1.7%。欧盟统计局还在今天的报告中指出，欧盟3月工业产出月率增长下跌0.2%；年率增长0.5%。

　　技术分析

　　现货黄金技术分析

　　


　　黄金自1392下跌至1268.86后短线获得支撑并有形成三重底的迹象，虽然这个三重底的级别较小有效性不是很充足但是个人认为，在短期1到2周时间内黄金将出现小幅重心上移的过程，短期内的上方压力可能在1311一线

　　现货白银技术分析

　　


　　从白银(19.74，0.09，0.46%)来看，白银依然运行在大是三角形，但是已经运行到三角形的末端，而且针对去年的12月到今天春季行情的顶端整理和拉升一共运行的13周，而从春季行情到现在运行了12周，所以这里即将面临变盘，在未来一周的时间内我们的观点以3838到3777一线的空间内逢低做多为主