上海世元：多空二元相织，金银偏离相交

　　近期贵金属市场多空博弈加速，伦敦金连续三天出现十字星形态K线。表明市场方向不明朗，价位也一直在1300点上下拉锯整理。进入三角形整理阶段。目前呈现出而现货白银(19.49，0.02，0.10%)已进入前期的成交密集区，目前还在整理状态。而近期的国际环境相对平衡，俄罗斯、欧洲、美国的相互指责均没有实质性突破，而关于俄罗斯的制裁也不了了之，投资者预期美国经济的复苏将会带来贵金属市场的下行，因为在第二季度里各方面经济信息表现良好，加之国际局势的重点在欧洲和亚洲地区。

　　欧盟地区，俄罗斯和欧盟双方都在推出两个彼此贸易纠纷。目前已经上升到了WTO组织。而在世贸组织中，美国也指责俄罗斯违反规则。俄罗斯对此批评美国在世贸组织强加给俄罗斯个人和公司的经济制裁。欧盟则扩大对俄罗斯实施制裁。而美国最近扬言要加重对俄罗斯的进一步制裁。 这都将导致市场的波动性增强，另外市场方向也需要确认。虽然乌克兰5月25日的总统选举可能会被认为是朝着正确的方向迈出的一步，乌克兰的局势依然紧张和恶化危机似乎有可能。对乌克兰和西方政府希望，俄裔分裂势力在乌克兰推进与上周日的自治公投，以调查投票支持分离的小团体。这一点五月一些最大的黄金(1295.58，-2.37，-0.18%)ETF都流出。 SPDR黄金股和黄金信托自本月开始总共流出2.24亿美元。随着美国借贷成本仍然较低，市场加强，企业需要增加流动性向前。这一变化是值得欢迎的是美国经济的改善。美国工业生产，整体经济在我们的标尺内，增加了3.1％ ，在过去12个月。尽管经历了一个严寒的冬天，但2014年的前三个月上涨3.7％ ，比上年同期。工业生产(采矿业，制造业和公用事业)的全部三个部分都在积极的方向，并显示通过短期的额外上涨。同样令人印象深刻的是8.2 ％的增长，每年生产的高科技工业生产，这是指向更多的收获。年率电脑和电子产品的生产是在创历史新高，同比增长5.9％，高于去年同期，反映了该行业的强劲需求。电脑和电子设备的新订单是在商业周期的扩张阶段，其增长速度超过8.5％ ，过去12个月，创纪录1.2万亿美元在这个层面上，新订单将支持生产的合理的健康水平一段时间。计算机和电子产品业务周期由工业生产衡量紧密匹配的整体经济。我们预计工业生产将继续上升。涵盖美国经济的广泛代表性的领先指标也给了我们乐观的信号。ITR领先指标已经移动从2013年9月的峰值低，都呈现出积极的方向。经济持续改善也是可见的在采购经理人指数。四月份的采购经理指数54.9 ，上升远高于基准50 ，说明扩张的制造业。三月份美国领先指标升至以来的最高水平2007年12月，同比增长6.1％，较去年同月。每年的非国防资本品新订单同比上升到3月的8.4％，每年的增长率为一些新订单较强的行业如下：工业机械( 18.7％ ) ，机械( 8.0％ ) ，材料处理设备( 8.6％ ) ，制冷，加热和空调( 4.6％ ) 。大量的数据显示美国经济正处于一个更有利的方向发展。那么从中长期看贵金属市场将会遇到较强的压制，进入下行空间。

　　日内来看，重要的经济事件较少，只有在晚盘出现的美国销售数据。预期这个数据对市场的影响较大，更详细内容请查看 数据解读 栏目。另外注意行情的缩水产生利润空间的减少。

　　技术面：

　　伦敦金日线布林带收口平行，表明行情后市有整理的需要。 KDJ高位二次交叉向下走平，表明短期后市有整理下行的需要。MACD中部双线交叉平行，表明后市有钝化的需要，注意前期成交密集去形成的强支撑。

　　现货白银日线布林带收口，表明行情有区间整理的需要。KDJ中部四次交叉上行，表明后市短期有上行的需要。MACD平行交叉，表明后市有区间整理和钝化的出现。4H布林带发散，表明行情有中继的需要。KDJ高位交叉归一，表明短期后市有下行的需要。1H布林带收口，表明后市有整理的需要。KDJ高位交叉下行末端，表明短期后市有下行的需要。主体认知，1H、4H周期200均线需关注。

　　日内策略：

　　1、国内现货白银，多空点位3835，线下做空，线上做多，注意3930、3730的支撑和压力。

　　2、国际现货黄金，多空点位1300，线下做空，线上做多，注意1315、1277的支撑和压力。