仟家信：金价回落但地缘政治风险正在蔓延

　　现货黄金(1289.22，0.97，0.08%)昨日收盘价1289.67元/盎司，盘中最高1314.35美元/盎司，最低1286.49美元/盎司；现货白银(19.29，-0.04，-0.21%)昨日收盘价19.29元/盎司，盘中最高19.74美元/盎司，最低19.29美元/盎司。

　　美联储主席叶伦周三在国会联合经济委员会作证时一如预期的继续保持温和立场，在对未来充满着乐观中又带着一些担忧。就业市场方面，她表示就业市场出现明显改善，但仍存在“相当规模”的闲置劳动力，长期失业率高企以及工人薪资增长缓慢，暗示就业岗位进一步增加还有很大空间，因此经济仍需要大力支持。她表示，预计经济的扩张速度将比去年“快一些”，并重申通胀率持续低于2%对美国经济的表现构成风险。证词中重点提及了楼市下滑以及地缘政治紧张局势有可能损害美国经济，她警告说，近期房地产市场活动停滞可能要比目前所预计的持续更长时间，暗示该行业下滑足以让人严重担忧，自叶伦2月掌舵美联储以来，美联储已发布两份政策声明，都提到楼市复苏缓慢。本次作证耶伦并未给出清晰的加息时间表，只是强调了美联储在较长时间内维持指标利率在近零水准的承诺。谈及金融稳定性时，她表示美联储注意到，长期的低利率环境可能助长潜在的高风险投资行为，但随后补充说，股票市场整体估值及住宅房地产价格处于历史正常水准。叶伦温和的证词帮助美元稳住跌势并带来部分涨幅。我们认为，耶伦的证词在努力稳定美国的楼市和股市的目的背后，对资本市场的贪婪或会过快的吹涨资产泡沫抱有深深的戒备。据路透调查显示，美国在明年上半年升息的可能性似乎正在消退，有超过半数的美国初级市场交易商认为会在2015年6月以后才会步入升息。

　　昨日稍晚时间，俄罗斯总统普京呼吁乌克兰分离主义者推迟公投，且表示正从乌俄边境撤走俄罗斯军队，投资者对地缘政治忧虑引发的金价涨势进行了获利了结，引发金价下挫约1.5%，不过，美国白宫表示，还没有证据显示普京已撤走在乌俄边境的俄军，且白宫称，希望取消公投，而非单单推迟。

　　普京的表态似乎给乌克兰愈加剧烈的冲突走向带来缓和的希望，但缺乏具体的可操作性而且与欧美战略目标之间无法调和的矛盾仍然存在，我们同样认为普京依旧施展的拖字诀对其东欧方向上的战略困境的舒缓极其有限，破局的关键会转移到哪里呢？在乌问题未有明朗之时，原先暂缓的泰国局势又重新点燃，泰国宪法法院九司7日裁定看守政府总理英拉滥用职权及违宪罪名成立，必须下台，结束了泰国首位女总理只有1000日的任期，内阁随即推举副总理兼商业部长尼瓦探隆为看守总理，同时还有几位部长也被要求同英拉一起下台，泰国计划在7月20日重新举行大选。支持英拉的红衫军领袖乍都蓬称，已经为裁决做好准备，我们的敌人做的一切都是为了破坏民主进程。乍杜蓬此前曾放话，若英拉政权受到威胁，红衫军绝不会袖手旁观。反政府示威领袖杉丁对法院的判决表示欢迎但坚持继续力推改革以及推迟大选。亲政府的红衫军及反政府阵营两派势力很可能会爆发冲突，从而使泰国陷入更深的政治危机。

　　亲中的英拉政府倒台或会令中国对东盟拓展影响力的努力受阻，而与此同时，东亚、东海、南海摩擦升级：朝核方面，7日朝鲜常驻联合国副代表称朝将每年进行核试验，这加大了韩美军事突袭的可能；中日钓鱼岛仍未见缓和迹象；菲律宾仗着新鲜出炉的《美菲强化防务合作协议》6日在在南沙群岛有争议水域(南沙半月礁)查扣了一艘中国渔船和11名中国渔民；中国在争议海域部署大型钻井平台的动作引发中国和越南两国海军对峙，目前中越数十艘船舰在西沙海域对峙，中国船只为保护南海石油钻井平台撞击越南船只并向其发射水炮，南海紧张局势出现了危险的升级，鉴于中越双方都没有显示出任何后退迹象， 两国目前的对峙局面有可能演变成更加严重的冲突。

　　上述热点联动已经产生，这点我们先前 地缘政治仍是主导金价走势的主要因素 一文中已有阐述，目前二战后的全球安全框架正在松动，未来的地缘政治风险不是渐趋缓和而是逐步累积中，中国的和平崛起也将受到严峻考验。

　　今日后市关注英国央行和欧洲央行公布的利率决定，，晚间关注美国5月3日当周初请失业金人数，欧洲央行管委会于北京时间19:45发布利率决议后20:30行长德拉基召开新闻发布会，另晚间还有费城联储主席普洛斯就货币政策的讲话和美联储主席耶伦在参议院预算委员会就经济展望提供证词。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至5月7日黄金持仓不变，净持仓量为782.85吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至5月7日白银持仓微减，净持仓量为10320.26吨。

　　现货黄金方面，昨日金价受俄发表维稳乌克兰局势表态影响，金价大幅回落，日线收长阴，基本回吐了前几日的涨幅，日均线系统走平，日线各指标指示震荡，多空力量皆显露疲软；短期研读，遭昨晚大幅回撤影响，多头偏好受挫，预计短线弱势反弹后将陷入1300-1280美元区间横盘整理。今日交易方向，观望为宜。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　交易策略：稳健者观望为宜，或如金价在1280-1285美元企稳可轻仓布局中线多单，止损1273美元；短线金价如反弹至1297美元受阻可介入空单，下看1289美元，止损1301。(机构观点，仅供参考)