顶金贵金属：普京的假妥协与耶伦的真成长 贵金属都很受伤

　　摘要：普京在乌克兰问题上的“妥协”在市场意料之外却在情理之中，避险情绪明显降温，贵金属价格应声回落。美联储主席耶伦的发言基本符合预期，其言辞的表现明显开始出现“中庸之道”，既定的退出QE政策不会发生改变，美元走强仍是板上钉钉的事。技术面来看，黄金白银价格仍处于低位大区间之内，短期的宽幅震荡不可避免。

　　基本面分析：

　　乌克兰方面的进展有些出乎市场预料，但是投资者如果留心的话，可以发现这完全在情理之中，笔者在问题爆发之初就曾给出判断。俄罗斯总统普京宣称已经从乌克兰东部撤军，并呼吁东部推迟独立公投。对此美国白宫表示，俄罗斯做的还不够。从事件的发展中我们可以发现，俄罗斯已经开始在表面上妥协，事实上俄罗斯有没有真的撤军并不重要。为什么呢？因为即使不撤军笔者认为普京也不会真的出兵乌克兰。屯兵边境只是虚张声势，因为现在的乌克兰东部地区和当初的克里米亚地区有着本质的不同，笔者多次提到，在得到切实的实惠(克里米亚地区)之后，普京不会不懂得见好就收。在国内经济一团糟的情况下，和欧美展开大规模的对抗对俄罗斯并没有什么好处。所以笔者认为此次普京的“妥协”本身就是其演的一出戏，符合俄罗斯的既定策略。在此之后，乌克兰东部城市的冲突在反对派缺乏强力后盾的情况下，有望开始缓和，对于贵金属的支撑作用渐渐淡去。

　　美国方面昨天的数据也不多，不过耶伦的证词成为市场焦点，我们来看看她都说了什么。整体来看耶伦的表述与市场保持一致，她肯定了美国经济的复苏进程，但对于就业和房地产市场表现持谨慎态度。笔者提醒投资者，耶伦在上一次的议席会议之后曾暗示将在明年3月份加息，态度明显偏鹰派，有人曾猜测其出现口误。笔者不这么认为，因为美联储FOMC会议中现在鹰派官员更为强势，鸽派的耶伦表达的很可能就是会议的倾向，否则没理由解释耶伦突然转鹰派。只是和见惯世面的“滑头”伯南克相比，耶伦还不够成熟，所以“把大实话说出来了”。这一次她明显和老领导一样，中庸了很多，在非农数据表现这么好的情况下，却对市场泼一泼冷水，说她对就业市场表现不满意。可见这是她在试图减少金融市场的波动，其既定的美联储货币政策动向不会发生实质性改变，美元在下半年逐渐走强是不容置疑的，这是笔者的基本判断。

　　昨天欧洲方面的经济数据不多，其中德国3月份工厂订单月率不及预期，笔者前期曾经分析过，目前欧元区曾经的拖后腿国家渐渐实现了自立自强，反而是曾经的老大德国经济出现了一些隐患。从月前的通胀水平下滑到如今的工厂订单下滑，都说明德国的经济经济复苏出现了一定的问题。而且德国央行已经明确意识到了这一点，对于欧洲央行的刺激措施不再那么反对，这足以从侧面说明该国经济形势确实不那么乐观。整体而言，欧元区在未来一段时间内再次陷入债务危机的肯能行不大，但是通胀上不去将会继续困扰该地区，虽然欧洲央行还不准备在近期推出QE等更进一步的宽松措施，但下半年就不排除这种情况了。

　　基金持仓：截止2014年05月08日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为782.85吨，与前一日持平；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10320.26吨，与前一日持平。SPDR的总持仓继续保持不变，如此看来该机构似乎不准备在国际金价出现趋势性方向之前有什么大动作了。目前其总持仓量和09年初的持仓量在同一水平，只不过当时是在增仓，而如今仍处于减仓的节奏中。到如今的这个持仓量水平，SPDR暂时观望也是合情合理的，毕竟在下部区域，屡次出现强支撑。白银ETF基金的思路则很明显，保持看多银价后市的姿态，总持仓量维持高位。

　　技术面分析：

　　


　　黄金四小时图

　　乌克兰局势的缓解和耶伦的报收表态令贵金属价格再次承压。四小时黄金价格走势图显示，黄金价格昨天快速回落，1300关口宣告失守，最低到达1287附近。从技术面来看，反弹的局面已经完全破败，四小时图中均线给出空头信号，MACD绿柱增长，快慢线向下运行，偏空。

　　现货黄金操作策略：反弹1293附近做空，止损4美金，目标1288,1283。日内首次下探1276一线做多，止损3美金，目标1282。

　　支撑位：1286 1281 1275

　　阻力位：1293 1300 1307

　　


　　白银(19.29，-0.03，-0.16%)四小时图

　　昨天俄罗斯总统普京称俄已从乌边境撤军并呼吁乌克兰东部推迟独立公投，白银价格应声回落。四小时白银价格走势图显示，昨天白银价格自3910一线快速走低至3820附近，且期间没有出现什么抵抗，可见多头的疲弱依旧。四小时级别短期均线死叉长期均线；MACD绿柱增长，快慢线向下穿越0轴，看空。

　　现货白银操作策略：反弹3840附近做空，止损30个点，目标3810,3760。日内首次下探3750附近企稳做多，止损30个点，目标3800。

　　支撑位：3810 3750 3733

　　阻力位：3850 3910 3944