英皇金融：美国联储主席耶伦，将于国会联合经济委员会听证会就货币政策及美国经济前景作证！

　　上周回顾

　　周二(5月6日)以1309.3美元/盎司开市，最高触及1313.8元/盎司，最低下探至1303.9美元/盎司，收报1307.4美元/盎司，全日9.9波幅美元。日K线图显示，现货金周二收于阴线。

　　基本分析

　　国际现货黄金(1307.07，3.94，0.30%)价格在周二(5月6日) 小幅下挫，没有延续上周五(5月2日)和本周一(5月6日)的涨势，因近期金价上涨未能吸引更多的实物金需求，激起了投资者的悲观情绪，部分选择提前获利了结。令乌克兰冲突持续，为金价提供了一定支撑。

　　中国房地产咨询机构易居中国旗下克而瑞信息集团(CRIC)最新研报指出，五一长假期间国内各重点城市的成交量急剧萎缩，同比减少逾五成，不过楼盘降价促销仅发生在个别城市。报告分析称，楼市低迷的主要原因包括：前四月市场需求低迷而供应不减，导致供求关系调整、库存消化周期普遍拉长；加之去年房价上涨过快、信贷收紧、利率上浮导致购房支付能力要求大幅提升。与此同时，媒体大肆渲染的「降价论」、「崩盘论」直接影响了购房者信心和市场预期，在大多数城市房价尚未真正降低的情况下，这种降价预期导致购房者观望情绪浓烈。

　　美国数据方面，美国商务部周二(5月6日)公布的数据显示，美国3月贸易帐赤字月率下跌3.6%至404亿美元，预期赤字404亿美元，前值修正为赤字419亿美元，初值赤字423亿美元。不过，尽管3月贸易逆差有所回落，但是无助于挽回一季度美国GDP的颓势。红皮书研究机构周二公布的报告显示，5月3日当周美国红皮书商业零售销售年率增长4.4%，而上周公布的数据为增长3.8%。北京时间周三晚上十时，美联储主席耶伦将于国会联合经济委员会听证会就货币政策及美国经济前景作证。市场希望从耶伦听证会中寻找美联储首次加息时间的有关线索。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，耶伦对于劳动力市场的评述非常重要。尽管美国4月非农报告新增就业人数高达28.8万，失业率降至6.3%，但耶伦关注的劳动力市场的指标依旧令人失望，比如劳动力参与率低，平均小时工资没什么增长，仍有诸多想要全职工作却只能兼职的人。上周非农就业报告大幅超预期，使得市场对美国经济的乐观程度高于今年初，这令不少投资者认为，不应排除美联储早于预期加息的可能。耶伦发言不太会背离美联储基本论调：美国经济在逐步复苏，利率将处于低位相当长时间。

　　总体来看，耶伦会保持鸽派言论。耶伦对于劳动力市场回暖程度和美国经济活动回暖程度的评述是至关重要的。市场会重视美联储首次加息时间，对此人们仍有争论。3月，耶伦曾表示，首次加息为QE结束后约6个月。她是否真的这么认为？是说漏嘴了吗？是故意说漏嘴了吗？还是口误呢？美联储4月FOMC声明显示，美联储官员们认为近期美国经济活动增速加快；此前冬天时期，美国经济活动增速大幅放缓，部分是由于天气原因。一季度美国经济增速放缓是暂时的，故而FOMC委员会一致同意继续缩减QE。美联储将于10月会议或12月会议结束QE。

　　失业率并非是耶伦最重视的，她关心如劳动力参与率、平均小时工资、想要全职工作却只能兼职的人数。这些指标都不太好，这也解释了美债为何上涨。市场有很多理由认为，美债收益率处于低位是合理的。在货币政策的指引方面，耶伦几乎肯定会以稳健的方式去引导市场，特别是考虑到市场反常的反应。目前，利率和市场波动性的走势都与5月的大背景不太一致。

　　乌克兰局势方面，在5月5日攻打东部城市斯拉维扬斯克的战斗中，4名政府军士兵死亡，另有大约30人受伤。该市的平民也有死伤。俄罗斯国防部部长周二称，俄罗斯今年将会加强黑海舰队，向其派遣新的潜艇和战舰。俄远程轰炸机骤降东北亚，美F-15战机拦下俄飞往关岛轰炸机。俄罗斯以暴力活动不断升级造成人员死亡为理由，呼吁乌克兰推迟原定于月底的大选。

　　乌克兰定于在5月25日进行总统选举，而谋求独立的东部顿涅茨克地区谋求在5月11日公投决定是否留在乌克兰。周二俄罗斯外长拉夫罗夫在维也纳会晤德国外长时说在使用部队镇压人民的情况下进行大选是不合理的。他认为乌克兰过渡政府应该先完成宪法修订，然后在今年年底进行总统选举。美国则呼吁乌克兰按照原计划在5月25日大选，并重申如果事态恶化美国准备对俄罗斯经济部门实施新制裁。美国国务卿克里昨天称，亲俄分子制造一系列暴力活动旨在推动他们自己的公投。我们断然拒绝这种将进一步分裂乌克兰的图谋。因为这么做将制造更多问题激化当前局势。继上周乌克兰黑海城市敖德萨发生导致46人死亡的严重暴力冲突后，乌克兰政府说周一反恐行动又造成30名叛军死亡。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，日本在经历了黄金周一周的休市时间之后重新开市，市场迎来日本央行会议纪要，该行行长多次强调，上调消费税并未对经济造成太大影响。日本央行又对日本货币政策持有何种看法，值得投资者期待。其次，澳大利亚也将发布零售销售数据，在澳洲联储维稳政策之后，澳元走势获得提振，强劲的上涨势头能否延续，让我们关注该数据的表现。此外，中国方面也会发布汇丰服务业PMI，该数据也会对澳元产生重要影响。

　　Kaloti Precious Metals正在杜拜建设全球最大之一的黄金冶炼厂，预计明年竣工。杜拜在地理上靠近印度、中国的消费者，拥有低税环境和高度发达的运输业，所以能够挤占其他国家控制的行业。根据杜拜多种商品交易中心，2014年迪拜处理的黄金进出口额高达750亿美元，2013年时为60亿美元，去年有将近40%的全球实货黄金是通过杜拜来交易的。但该地区的炼金能力却较为落后。阿联酋每年的产能约为800吨，其中Kaloti所经营的炼金厂就占了450吨。瑞士以逾3,000吨的产能独霸全球炼金业，市占率约为50%以上。Kaloti新炼金厂的黄金年产能将为1,400吨，白银(19.59，0.08，0.41%)产能为600吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1300至1324美元。

　　现货银：19.20至20.20美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1300(美元)做多，止赚设在1320(美元)，止损设在1290(美元)。

　　计划二：在1324(美元)做空，止赚设在1304(美元)，止损设在1334(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：19.20(美元)做多，止赚设在20.00(美元)，止损设在18.60(美元)。