国鑫黄金：地缘动荡掩盖非农 金银反弹高位震荡

　　基本面

　　上周五晚间美国公布4月非农就业人数增加28.8万人，远超市场预期增长21万人，增幅创下自2012年1月以来最大；同时，失业率下降至6.3%，为2008年9月份以来最低水平；但就业报告也披露了劳动参与率下降至62.8%，为30年以来低点。美联储主席耶伦曾表示，劳动参与率是其密切关注的指标，该指标下降或表明就业市场疲弱，但其背后是人口老龄化等结构性因素，不会改变就业市场持续改善的大方向。就业数据的好转确认了美国经济和就业都处于复苏通道内，也预示着未来个人消费会随着就业的改善而得到有力的支撑，令市场对美联储加速退出QE及提前加息的预期升温，从而中长线利好美元利空金银。

　　地缘政治方面，乌克兰军队在5月2日凌晨对东部城市发起攻势后，南部港口重镇敖德萨亲俄和亲西方两派人士发生激烈冲突，当地市中心工会大楼遭人纵火，造成数十人死亡。局势瞬间严重恶化，市场避险情绪急剧升温，强劲非农的打压完全遭受掩盖，金银价格出现快速上涨。乌克兰临时政府誓言将扩大对极端分子和恐怖分子的打击力度，而俄罗斯总统普京表示深切关注，但还未决定如何回应冲突升级。以目前局势来看，地缘政治风险还有可能会进一步扩张，俄罗斯可能会受到更多制裁冲击，令更多资本逃离俄罗斯寻求避险，从而短线利好金银价格上涨。但从本次冲突金银的走势来看，反弹幅度弱于上一轮，若局势能再度缓和下来，则金银价格恢复弱势的可能性较高。

　　美国方面，今晚美国公布4月Markit服务业PMI终值和4月ISM非制造业PMI，这两个数据主要考察非制造业(服务业)在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、交货、定单和进口等方面的情况，是经济健康与否的先行指标。重点关注ISM非制造业PMI中的就业分项指数是否处于扩张区域，若好于预期，则表明美国服务业活动增速加快，将利好美元打压金银。

　　黄金技术分析

　　伦敦金上个交易日大幅反弹，日K线收出一根带下影线阳线。技术上，黄金价格出现止跌反弹，价格突破5日、10日、20日均线，价格站稳1300关口，KDJ指标三线发散向上，MACD柱线略有翻红，快慢线在0轴下方形成金叉缓慢向上，表明价格短线出现反弹，但力度稍有不足。在四小时图上，K线连续收阳反弹，均线系统开口向上，但在1300关口上方上行较为乏力，日内进入高位震荡整理的可能性较大，关注1300关口多空双方争夺表现。

　　


　　(伦敦金4小时图)

　　黄金操作策略

　　黄金价格短线高位震荡整理，操作上建议

　　激进者：1315轻仓做空，止损1320，目标1300。

　　保守者：1280轻仓做多，止损1270，目标1315。

　　白银技术分析

　　现货白银上一交易日大幅反弹，日K线收一根中阳线。技术上，白银价格出现大幅反弹，上行受制于3900重要压力，KDJ指标在50附近金叉向上，MACD指标柱线继续在0轴附近徘徊，快慢线在0轴下方横向运行，显示多方力量在本次反弹中并无明显增强，后市或延续震荡走势。四小时图上，白银价格反弹至3900关口回落整理，KDJ指标出现滞涨，短线或进入高位震荡整理，关注上方3900一线压力和下方3800、3750附近支撑。

　　
(现货白银(19.55，0.19，0.98%)4小时图)

　　白银操作策略

　　现货白银价格冲高回落整理，操作上建议

　　激进者：3900轻仓做空，止损3950，目标3850。

　　保守者：3750轻仓做多，止损3700，目标3900。